Двойная роль золота как средства сохранения богатства и высокоэффективного актива

С момента отмены золотого стандарта в 1971 году цены на золото опережали инфляцию и денежную массу, принося при этом большую прибыль, чем фондовый рынок. Эта двойная роль — барьера от инфляции и высокодоходного актива — расширяет понимание многими инвесторами традиционной роли золота в инвестиционном портфеле.

Золото как «превосходный инструмент хеджирования инфляции»

Известный экономист Марк Скоузен назвал золото «превосходным инструментом хеджирования инфляции», указав на способность металла сохранять покупательную способность при росте цен. Хотя это часто упоминается как наиболее известная роль золота, данные показывают, что его влияние выходит за рамки простой защиты.

Золото не просто поспевает за инфляцией, оно стабильно опережает ее. За последние 54 года золото превзошло как индекс потребительских цен (ИПЦ), являющийся ориентиром стоимости жизни домохозяйств, так и рост денежной массы М3, которая отслеживает объем долларов, циркулирующих в экономике, и помогает выявить базовое инфляционное давление.

Кумулятивный рост:

• Золото: +541%;
• ИПЦ: +214%;
• Денежная масса M3: +384%.

Среднегодовой рост:

• Золото: 10%;
• ИПЦ: 4%;
• Денежная масса M3: 7%.

Годовые максимумы:

• Золото: +92%;
• ИПЦ: +14%;
• Денежная масса M3: +29%.

Способность золота расти быстрее, чем ИПЦ и Денежная масса M3, подчеркивает его двойную роль: как инструмента хеджирования и как долгосрочного генератора реальной доходности.

Золото как лидер роста

Традиционно золото не рассматривалось как актив роста, но динамика его цен за последние пять десятилетий говорит об обратном.

До 1971 года цена на желтый металл была фиксированной на уровне $35 долларов за унцию. Когда золото освободилось от этого искусственного ценообразования, оно резко выросло.

Этот стремительный рост цен продолжается и по сей день: 9 сентября 2025 года цена на золото достигла своего нового рекорда в $3.643 доллара за унцию.

Если сравнить его с экономикой в ​​целом и индексом S&P 500, который часто считают главным двигателем роста страны, золото — явный победитель.

Кумулятивный рост:

• Золото: +580%;
• S&P 500: +470%;
• ВВП: +320%.

Среднегодовой рост:

• Золото: 10%;
• S&P 500: 9%;
• ВВП: 6%.

Годовые максимумы:

• Золото: +92%;
• S&P 500: +45%;
• ВВП: +14%.

Тихая сила серебра

Больший размер рынка золота и общий спрос на него часто затмевают серебро. Тем не менее, сравнение их динамики показывает сопоставимую силу этого блестящего металла.

«Золото бедняков» может быть медленнее своего более крупного собрата на старте, но оно часто компенсирует это более стремительным ростом. С начала года золото и серебро демонстрируют двузначный рост, даже после серьезного снижения цен после шока от введения пошлин Трампом в День освобождения.

Подобно золоту, выполняющему двойную функцию: сбережения и высокодоходного актива, серебро выполняет двойную функцию: надежного инвестиционного актива и промышленного металла. Стабильный спрос, обусловленный этим, обеспечивает его устойчивость к меняющимся рыночным условиям.