Дуг Кейси о последствиях планов Трампа и золоте в портфеле инвесторов

International Man (IM): До введения подоходного налога федеральное правительство США финансировали пошлины. Было ли тогда положение в стране лучше? Если пошлины заменят подоходный налог сегодня, будет ли чистый положительный эффект?

Дуг Кейси (ДК): Большинство людей забыли, что подоходный налог был введен только в 1913 году. До этого правительство США почти полностью финансировалось за счет пошлин и акцизов. Таким образом, правительство может обходиться одними пошлинами. Но только в том случае, если размер правительства значительно сократить. Оно должно быть как минимум на 80% или 90% меньше. Относительно экономики это примерно как было до Первой мировой войны.

Чистый положительный эффект от замены подоходного налога пошлинами был бы — если бы дело было только в этом. Во-первых, пошлины не являются инвазивными. Они не требуют чьего-то вмешательства в вашу жизнь.

Вряд ли правительство откажется от такой власти. В лучшем случае высокие пошлины могут привести к снижению подоходного налога. Но если его снизят, его можно будет снова увеличить. Вот почему эти проблемы надо решать радикально. Сокращения — это хорошо, но в долгосрочной перспективе они только создают иллюзию, еще и контрпродуктивны.

Есть вероятность, что в результате введения пошлин просто появится дополнительный слой налогов.

IM: Предположим, Трамп действительно намерен заменить подоходный налог пошлинами. Реалистичен ли такой план и что потребуется для его реализации?

ДК: Если посмотреть на цифры, то правительство США тратит около $6,75 трлн долларов в год, а получает всего $4,9 трлн долларов. Разница покрывается за счет печатания денег, то есть за счет инфляции.

Могут ли пошлины решить эту проблему? Маловероятно. США импортируют товаров на сумму около $4 трлн долларов в год. В настоящее время пошлины приносят около $80 млрд долларов, или менее 2% государственных доходов. Можно ли поднять пошлины в 50 раз? Нет. В любом случае, чем выше будут импортные пошлины, тем меньше будет импорт. В какой-то момент повышение пошлин фактически приведет к уменьшению, а не увеличению государственных доходов.

Не поймите неправильно. Я хочу, чтобы государство получало меньше доходов. Но не за счет уничтожения международной торговли. И не забывайте, что иностранцы не платят пошлины. Это делают потребители в США.

Иностранные производители теряют в объемах продаж и прибыль.

Предложенные Трампом пошлины могут разрушить международную торговлю. Они уничтожат иностранные компании, которые продают товары в США, и американские предприятия, которые экспортируют за рубеж. Именно это произошло из-за пошлин Смута-Хоули в 1929 году, которые значительно усугубили Великую депрессию. Иностранцы не могли покупать товары в США, потому что им стало невыгодно продавать их нам.

Трамп, похоже, считает, что пошлины спровоцируют экономический бум. Это смешно. Они приведут лишь к значительному снижению нашего уровня жизни. Пошлины равносильны введению эмбарго в собственной стране. Все равно что выстрелить себе в ногу.

Если правительство удастся сократить так, чтобы оно выполняло свои три основные функции — защиту граждан от иностранного нападения, защиту жителей от преступников внутри страны и обеспечение судебной системы для рассмотрения споров, — да, пошлины Трампа смогут работать при существенном сокращении государственных расходов.

Военные расходы в триллион долларов — просто провокация для других стран. Это безумная сумма, которую можно значительно сократить. Социальное обеспечение, которое всегда было схемой Понци, нужно заменить индивидуальными пенсионными счетами с реальными активами, а не государственным долгом. Программы Medicare и Medicaid нужно постепенно отменить. Эти траты составляют 75% расходов.

Большой доход можно было бы получить, продав земли BLM и Лесной Службы, которые сейчас являются мертвым капиталом.

Тем временем, Департамент эффективности правительства должен работать в прежнем режиме. В правительстве царят мошенничество и расточительство, не только в USAID и Министерстве образования. Отмена большинства нормативных актов и налогов приведет к настоящему экономическому росту.

Трамп, по сути, планирует использовать пошлины для достижения двух целей. Для получения дохода, который мы только что обсудили. И для возрождения производства в США.

Причина, по которой компании покинули США, заключается в высоких налогах и регулировании. Попытки повлиять на развитие производства без изменения базовых принципов контрпродуктивны. Принуждением сильную экономику не построишь.

Я могу представить, как Трамп говорит: «У нас огромный торговый дефицит с Гватемалой по бананам. Это угроза национальной безопасности, и они обдирают нас на бананах. Я введу пошлины на гватемальские бананы, и мы организуем прекрасную банановую индустрию в Детройте».

Руководствуясь той же логикой, политики Гватемалы могли бы ответить: «У нас нет автомобильной промышленности. Давайте введем пошлины в 200% на американские автомобили. Мы будем производить свои собственные «кадиллаки»».

Это забавный пример, но он иллюстрирует глупость пошлин. Никто не выигрывает, а уровень жизни падает у всех — за исключением производителей бананов в Детройте и производителей «кадиллаков» в Гватемале, пока они не обанкротятся.

Однако, если Трамп проведет дерегулирование достаточно быстро и радикально, это может компенсировать значительную часть ущерба, который нанесут его пошлины. Хотя, если что-то пойдет не так, демократы, скорее всего, победят на следующих выборах и усугубят ситуацию, наняв уволенных бюрократов и восстановив старые правила.

Многое из того, что Трамп делает сейчас — отменяет государственное регулирование и закрывает агентства, — замечательно. Но со следующими выборами все может измениться, в то время как ущерб, который он нанесет, начав пошлинную войну, сохранится.

IM: Многие упускают из виду потенциальные будущие и косвенные последствия введения пошлин. Могут ли они привести к контролю за движением капитала, потрясениям в денежно-кредитной системе и сбоям в мировой торговле?

ДК: Безусловно. Примерно с 1980 года основной статьей экспорта США были не боинги или соевые бобы. Это были доллары. Что искусственно повысило уровень жизни в США. Иностранцы уже более 40 лет обменивают реальные товары на бумажные доллары. Сейчас иностранцы за пределами США владеют $30-$40 триллионами долларов. Это бомба замедленного действия.

В какой-то момент мир захочет вернуть их США в обмен на реальные блага. Ценность доллара — это, строго говоря, вопрос уверенности, подкрепленный верой правительству США, его кредитоспособностью и способностью извлекать ресурсы из американских граждан. Однако уверенность в стабильности и надежности американского правительства невелика. Если оно будет действовать на основании указов исполнительной власти, по прихоти президента, доверие может рухнуть.

Если возникнет валютная паника, Трамп, скорее всего, введет меры контроля в тщетной и контрпродуктивной попытке поддержать доллар. В своем поведении Трамп напоминает мне Ученика чародея. Вещи, которые кажутся хорошей идеей сначала, могут легко выйти из-под контроля.

Конструктивные меры, такие как масштабное дерегулирование и сокращение государственных расходов, приведут к укреплению страны и доллара. Деструктивные меры, такие как высокие пошлины и произвольные действия, приведут к обратному результату.

Высокие пошлины приведут к сокращению объема торговли. А если объем международной торговли сократится, спрос на доллар США, который является средством обмена почти во всей торговле в мире, будет меньше. Уменьшение спроса на доллар США ослабит его.

Печально, что экономическое мышление Трампа полно изъянов и противоречий, потому что это последний шанс Америки исправиться и двигаться по правильному пути. Он находится в положении Людовика XV, который заметил: «После нас хоть потоп». К сожалению, Людовик ничего не сделал, чтобы предотвратить надвигающуюся волну.

IM: В последнее время цены на золото выросли на фоне слухов о растущем спросе на физические поставки, поскольку инвесторы беспокоятся о последствиях введения пошлин. Что вы думаете о текущих тенденциях на рынке золота? Как вы думаете, что может произойти дальше?

ДК: Если верить тому, что говорят, то из Лондона в Нью-Йорк перевозится большое количество золота, и люди забирают золото с COMEX, а не просто закрывают контракты с целью получения прибыли. Возможно, короткие позиции оказались в условиях сжатия. Помните, финансовый мир ненавидит золото. Они считают, что это бесполезный металл, как сказал Уоррен Баффет. И они поймут, что были не правы, когда золото превысит $3.000 долларов.

Вполне возможно, что правительство США по указке Трампа покупает золото через посредников. Возможно, золотом снабжают фонд национального благосостояния, чтобы у него был свой запас, отдельно от Казначейства и ФРС.

Возможно, золото покидает Лондон и направляется в Нью-Йорк, потому что нынешнее британское правительство еще более безумное, чем режим Байдена. Британия и ее правительство находятся в гораздо худшем положении, чем США и их правительство. Логично, что люди забирают свое золото. Вы же не доверите активы ненадежному хранителю. Недавний опыт россиян преподал урок.

Примечательно, что общественность во все это не вовлечена. Одним из доказательств является то, что премии на золотые монеты близки к историческим минимумам. То, что происходит сейчас, касается исключительно больших игроков — правительств, центральных банков и крупных учреждений.

IM: Считаете ли вы, что пошлины и волновой эффект приведут к искажениям на рынке? Как спекулянты могут извлечь выгоду из этого?

ДК: Любое действие правительства — любой закон или налог — автоматически создает искажение, которое на руку одним и вредит другим.

В то время как Трамп добавляет новые проблемы своими пошлины, он устраняет старые путем дерегулирования. Например, ликвидация USAID. Это была настоящая преступная организация, тратившая $50 или $60 млрд долларов в год из средств налогоплательщиков на деструктивные махинации. Многие организации и частные лица ничего не получат по обязательствам USAID. То же самое произойдет, когда Министерство образования прекратит свое существование. И FEMA. И, надеюсь, сотни других агентств, управлений, департаментов и бюро. Если повезет, тысячи мошенников попадут в тюрьму или окажутся на улице.

Сейчас мы находимся в ситуации настоящего хаоса. Ситуация станет еще хаотичнее, поскольку многочисленные враги Трампа перейдут в контрнаступление. Мы на самом деле не знаем, что Трамп планирует дальше. Буквально вчера он объявил о введении 25%-ных пошлин на весь импорт стали и алюминия. Это не шутки. Многие иностранные поставщики и отечественные покупатели, вероятно, будут вынуждены объявить о банкротстве, так как новый налог снизит их прибыль. И это еще не все.

Зарубежные страны ответят аналогичными пошлинами. Глупые правительства во всем мире (включая США, которые все это начали) введут эмбарго в собственных странах, чтобы показать, какие они крутые.

Лучший способ заработать на этом для спекулянтов — сохранить ликвидность и ждать, пока все уляжется. Не стоит ловить падающий нож. Единственное, в чем можно быть уверенным, — это в собственных запасах реальных активов. Например, серебряных и золотых монетах.

Сейчас не лучшее время доверять бумаге или традиционным учреждениям, включая банки. Увеличивайте свои запасы золотых и серебряных монет, храните их у себя, либо в какой-нибудь неправительственной организации, которой доверяете.