Драгметаллы должны выиграть от падения цен на нефть: рынок золота смещается в сторону Азии

В своем последнем обзоре аналитики отметили, что цены на драгоценные металлы остаются под давлением на фоне возобновления укрепления доллара США.

На прошлой неделе цена на золото впервые с ноября 2025 года упала ниже $4.000 долларов за унцию, поскольку рынок продолжает учитывать более жесткую позицию Федеральной резервной системы.

Предполагаемая вероятность повышения ставки на заседании FOMC 29 июля колеблется около 35%, по сравнению с менее чем 10% до заседания на прошлой неделе. Вероятность повышения ставок укрепила доллар, который вырос до самого высокого уровня с мая 2025 года.

Индекс доллара США поднялся выше 101,5 после достижения 52-недельного минимума чуть выше 95,5 на пике роста цен на драгоценные металлы в начале этого года. Хотя укрепление доллара не всегда означает ослабление цен на драгоценные металлы, одни и те же макроэкономические факторы часто влияют и на то, и на другое, причем более сильный доллар также делает драгоценные металлы дороже для покупателей, не использующих доллар.

Тем временем, в прошлом месяце импорт золота в Китай достиг самого высокого уровня за два года.

В мае Китай импортировал 162,6 тонны золота, что на 63% больше, чем в мае 2025 года (99,5 тонны). С начала года импорт золота в Китай составил 691,6 тонны. Это на 76% больше, чем 393,6 тонны за аналогичный период прошлого года (с января по май), хотя и не достигает 840,6 тонн, импортированных за тот же период 2024 года. Это обусловлено высоким спросом на физические слитки и программами накопления золота, в рамках которых розничные инвесторы могут покупать золото, внося небольшие суммы денег каждый месяц.

Хотя импорт вырос, оптовый спрос снизился на 36% в годовом исчислении, что сделало май самым слабым с 2010 года, поскольку ювелиры отложили закупки из-за недавнего снижения цен на золото.

А банки Гонконга наращивают свои запасы золота перед запуском широко разрекламированной клиринговой системы в следующем месяце.

По меньшей мере 4 из 11 банков, участвующих в планируемой гонконгской клиринговой системе золота, импортируют 400-унцовые золотые слитки стандарта London Good Delivery в преддверии ожидаемого запуска механизма в июле.

Этот шаг свидетельствует как о стремлении Гонконга укрепить свою роль регионального центра драгоценных металлов, так и о растущей важности Азии на мировых рынках драгоценных металлов, поскольку он предшествует планам Сингапура по открытию собственного механизма клиринга золота в конце этого года.

В мае 2026 года правительство Гонконга поставило цель достичь объема хранения золота более 2000 тонн в течение трех лет, поощряя Управление аэропортов Гонконга и финансовые учреждения к расширению хранилищ, что подчеркивает потенциальный размер рынка драгоценных металлов.

Золото по-прежнему торговалось вблизи своего внутридневного минимума в понедельник утром, достигнув отметки в $4.035,33 доллара, что на 1,30% меньше, чем в начале сессии.

Аналитики Heraeus отметили, что цены на серебро также продолжили падение после последнего заседания ФРС.

Цена на серебро впервые с декабря 2025 года упала ниже отметки в $60 долларов. Это означает, что цена сейчас находится ниже ключевого уровня поддержки около $61 доллара за унцию. Это происходит на фоне ожидаемого роста индекса потребительских расходов (PCE) в США на 4,1% в годовом исчислении, что выше показателя в 3,8% в прошлом месяце и все еще значительно выше целевого показателя ФРС в 2%.

Однако снижение цен на нефть, вероятно, снизит инфляционные ожидания, что может оживить рынок драгоценных металлов.

Цены на нефть вернулись к уровням, близким к довоенным, при этом цена на нефть марки Brent упала ниже $75 долларов за баррель, хотя большую часть конфликта она превышала $100 долларов за баррель.

Если не произойдет дальнейшего закрытия пролива, снижение цен на нефть начнет сказываться на производителях и потребителях. Если это произойдет и индекс цен PCE упадет, наряду с другими индексами, вероятность повышения процентных ставок также снизится, что усилит инвестиционную привлекательность драгоценных металлов.

Цены на серебро выросли с ранее достигнутых минимумов и в понедельник утром торговались вблизи середины своего дневного диапазона.

На момент написания статьи серебро торговалось около $58,187 доллара за унцию, что на дневном графике означает снижение на 1,69%.