Добыча золота на рудниках перестала расти

По оценкам, в 2024 году на золотых приисках по всему миру была добыта 3.661 тонна. Это новый рекорд, но он всего на 3 т превышает предыдущий рекорд, установленный в 2018 году.

В 2019 году добыча золота на рудниках снизилась на 1 процент. В этот год было зафиксировано первое абсолютное снижение добычи драгоценного металла с 2008 года.

Вплоть до 2019 добыча в основном увеличивалась с каждым годом, начиная с 1970-х. В 2008 году наблюдалось снижение добычи, но это было своего рода аномалией в начале финансового кризиса.

Возвращение к уровню добычи 2018 года вселяет оптимизм. Однако пока рано говорить о том, что мы вернулись к эпохе увеличения добычи, а некоторые инсайдеры отрасли считают, что снижение добычи в последние годы свидетельствует о том, что она почти достигла своего пика.

Пик добычи золота?

Пик добычи — это момент, начиная с которого количество золота, добываемого из земли, будет уменьшаться с каждым годом.

Когда World Gold Council опубликовал свой отчет о тенденциях спроса на золото за 2022 год, он предупредил:

Отсутствие роста добычи только подтверждает утверждения о том, что добыча золота близка к застою.

Опасения по поводу перспектив достижения пика в добыче высказывали и другие игроки в горнодобывающем секторе.

Еще в 2016 году Mining.com, проанализировав данные, пришли к выводу, что легко доступного для добычи золота больше нет.

В том же году MarketWatch, основываясь на анализе Sprott Asset Management, заявил, что мы движемся к «неминуемому падению добычи золота». В то время аналитики говорили, что в 2007 году был достигнут потолок в обнаружении месторождений золота, за которым вскоре последует и пик добычи.

В 2017 году председатель WGC Рэндалл Олифант предупредил, что есть признаки того, что мы приближаемся к пику добычи золота. По его словам, в ближайшей перспективе производство, скорее всего, в лучшем случае стабилизируется, а затем будет медленно снижаться по мере роста спроса.

Мы не увидим резкого сокращения добычи в ближайшей перспективе, но в то же время действительно трудно представить, как производить достаточно золота, чтобы удовлетворить весь спрос.

На той же конференции генеральный директор Franco-Nevada Corp. Дэвид Харкуэйл сказал, что золотодобывающая отрасль находится в фазе, когда новые горнодобывающие проекты просто заменяют старые, где заканчивается руда.

В 2018 году председатель Goldcorp Ян Телфер отметил:

Мы находимся на пике добычи золота. Я не думаю, что есть еще какие-то месторождения или что-то значительное. И отчеты о разведке указывают на это.

В следующем году Deutsche Welle опубликовала статью под заголовком «В мире заканчивается золото?», в которой приводились доводы в пользу достигнутого в добыче пика. В отчете подчеркивалось сокращение числа новых месторождений и снижение качества руды. Как сказал Мэтью Миллер, аналитик CFRA Research:

Самые крупные и продуктивные месторождения уже обнаружены. Золотодобытчики не могут увеличить запасы в соответствии с производством.

Совсем недавно генеральный директор American Hartford Gold Сэнфорд Манн написал статью для Forbes, в которой привел доводы в пользу достижения пика добычи, отметив сокращение числа открытий новых месторождений.

В 1990-х годах было обнаружено 132 месторождения. К первому десятилетию 2000-х годов было обнаружено 93 месторождения. За последние 10 лет было открыто 25 месторождений, а за последние 3 года — ноль. И из 278 мест, обнаруженных за последние 30 лет, около 135 еще не введены в эксплуатацию.

Согласно отчету аналитика S&P Global Пола Манало, опубликованному прошлой осенью, с 2020 года было обнаружено всего пять крупных месторождений золота на общую сумму 17 миллионов унций.

Отсутствие новых качественных месторождений в последнее десятилетие не сулит ничего хорошего для предложения золота.

Южная Африка является своего рода примером. Когда-то эта страна была ведущим мировым производителем золота. В 2020 году она выбыла из топ-10.

В декабре 2017 года было опубликовано исследование, в котором говорилось, что запасы золота в Южной Африке могут закончиться в течение четырех десятилетий. Аналитики заявили, что при текущем уровне добычи у страны осталось доступных запасов золота всего на 39 лет.

Но есть основания для оптимизма. Технический прогресс может помочь горнодобывающим компаниям выявлять новые месторождения и добывать золото в труднодоступных районах. Рост цен на золото также может стимулировать геологоразведочную деятельность, что приведет к открытию новых месторождений.

Однако, по прогнозам Манало, предложение золота достигнет пика в 2026 году. Он назвал будущую траекторию предложения неоднозначной.

Сосредоточение внимания на старых и существующих активах сказалось на количестве и масштабах открытий в последние годы, о чем свидетельствует отсутствие существенных открытий за последнее десятилетие. Однако растущие бюджеты с 2017 года вселяют некоторый оптимизм в будущее предложения золота, поскольку количество первоначальных объявлений о ресурсах продолжает расти.

Вопрос о том, достигли ли мы пика добычи золота или нет, остается спорным, но очевидно, что добыча не меняется, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Чтобы повернуть тенденцию вспять, отрасли придется бросить больше усилий на поиск новых месторождений или разработку методов экономически эффективной добычи труднодоступной руды.