Динамика золота перед заседанием ФРС

Рынок золота отреагировал на укрепление доллара США после того, как Банк Японии дал понять, что на следующей неделе намерен сохранить сверхмягкую денежно-кредитную политику и не видит срочности в корректировке своей программы контроля кривой доходности, сказал старший рыночный аналитик OANDA Эдвард Мойя.

Это контрастировало с предстоящим заседанием Федеральной резервной системы в среду, на котором ставка будет повышена на 25 базисных пунктов с вероятностью почти 100%, согласно CME FedWatch Tool.

Цена на золото снижается на фоне укрепления доллара после сообщений о том, что Банк Японии планирует оставить стратегию контроля над кривой доходности без изменений. Доллар получил небольшой импульс, и это ставит под угрозу третий недельный прирост золота.

Также существует риск более глубокого отката золота на следующей неделе, но он во многом зависит от риторики Пауэлла.

На этой неделе трейдеров на рынке золота ждет много новостей, и это может способствовать более глубокому откату, если ФРС сохранит возможность дальнейшего ужесточения и если уровень заработной платы по-прежнему будут в основном свидетельствовать о сохранении устойчивости экономики США. Золото пока, похоже, консолидируется в диапазоне от $1.940 до $1.980 долларов.

На момент написания статьи августовские фьючерсы на золото Comex торговались по $1.964,30, снизившись на 0,33%.

Все внимание приковано к ФРС, ЕЦБ и Банку Японии

На этой неделе рынки будут переваривать заявления Федеральной резервной системы, Европейского центрального банка и Банка Японии о денежно-кредитной политике.

На прошлой неделе было много оптимизма по поводу того, что ФРС близка к завершению своего цикла ужесточения, несмотря на обещания Пауэлла как минимум еще дважды повысить ставку в этом году.

ФРС почти наверняка повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов до 5,25%-5,50% на заседании ФРС на этой неделе, но мы все больше верим, что это будет пик ставок.

Пол Эшворт, главный экономист Capital Economics по Северной Америке

За этим оптимизмом стояли июньские данные по инфляции, которые показали резкое замедление инфляции в США. Индекс потребительских цен вырос на 3% в прошлом месяце — самый медленный темп за последние два года. А основной показатель ИПЦ, который исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, вырос на 4,8%, что стало самым медленным ростом с 2021 года.

Несмотря на риторику официальных лиц «выше на более длительный срок», заметное снижение базовой инфляции и смягчение условий на рынке труда во второй половине этого года в конечном итоге убедит ФРС резко изменить политику и агрессивно снизить ставки в следующем году.

Что касается заявления FOMC на следующей неделе, аналитики будут уделять пристальное внимание любым изменениям в повествовании об инфляции и тому, насколько сильно ФРС сохраняет свою склонность к ужесточению.

На своей пресс-конференции председатель Джером Пауэлл может даже подчеркнуть, что дополнительное повышение ставок в этом году по-прежнему необходимо. Рынки, однако, не убеждены, и в целом согласны с нашим мнением о том, что ФРС почти закончила ужесточение.

Прежде чем ФРС сможет подать сигнал о том, что она закончила повышать ставки, наступит период неопределенности и зависимости от данных, сказал старший стратег по сырьевым товарам TD Securities Райан Маккей. А для золота это может означать паузу перед следующим движением вверх.

Спекулянты не желали полностью покупаться на бычий нарратив о золоте. Действительно, дискреционные трейдеры и инвесторы до сих пор оставались в стороне. Но это также предлагает потенциал для дополнительного роста, если ожидания ФРС станут более голубиными.

Ожидается также, что ЕЦБ повысит ставки на 25 базисных пунктов в четверг, при этом аналитики уделят пристальное внимание комментариям президента ЕЦБ Кристин Лагард. Между тем, ожидается, что Банк Японии сохранит ставки на прежнем уровне, а управление кривой доходности останется без изменений.