Денежно-кредитная политика ФРС не помешает росту цен на золото

По словам Роберта Минтера, мало что может помешать золоту достичь новых рекордных максимумов в не таком отдаленном будущем.

Дело не только в том, что политика ФРС неуместна на данный момент, но и в том, что она не оказывала ожидаемого влияния на золота в течение последнего года. Если посмотреть на TIPS и реальную доходность, цены на золото должны быть ниже $1.000 долларов, но это не так.

Минтер сказал, что ведущим фактором, поддерживающим золото, остается спрос центробанков. Согласно последним данным Всемирного совета по золоту (WGC), по состоянию на конец третьего квартала центральные банки закупили рекордные 800 тонн драгметалла. WGC заявил, что закупки идут в ногу с рекордным спросом прошлого года или даже способны его превысить. По словам Минтера:

С глобальных рынков ETF ушло 20 миллионов унций золота, но спрос центральных банков с лихвой компенсировал эти потери. На данный момент инвесторам в ETF достаточно прекратить продавать, и спрос центробанков приведет к росту цен на золото; и я думаю, что мы приблизились к этому моменту.

Минтер не только ожидает, что инвесторы прекратят продавать золото, но и добавил, что растущая экономическая неопределенность и геополитическая нестабильность поддержат привлекательность драгметалла как актива-убежища. По его оценке, даже при агрессивной денежно-кредитной политике Федеральная резервная система вряд ли сможет снизить инфляцию в США до целевого уровня в 2%.

США сейчас вынуждены финансировать два опосредованных военных конфликта; открытым остается вопрос перехода на экологически чистую энергию, не говоря уже о развитии поставок отечественных материалов для удовлетворения растущего спроса — все это оказывает существенное давление с точки зрения финансирования. Даже если правительство сохранит уровень расходов на текущем уровне, высокие процентные ставки означают, что оно продолжит тратить больше на обслуживание долга. Дефицитные расходы никуда не денутся. Мы знаем, чем это закончится — поддержкой со стороны центрального банка.

В то время как некоторые инвесторы были разочарованы тем, что золото не смогло удержаться выше $2.000 долларов, Минтер продолжает следить за общей картиной. Значение $2.000 долларов представляет собой крупный технический уровень сопротивления.

Потребуется сильный покупательский импульс, чтобы золото уверенно пробило отметку в $2.000 долларов, но как только это произойдет, оно поднимется на новый уровень.

По мнению эксперта, это произойдет не сегодня и не завтра, но преодоление тройной вершины на графике остается лишь вопросом времени.