Дефицит на рынке платины увеличится в 2024 году

В прошлый понедельник Всемирный совет по инвестициям в платину (WPIC) опубликовал ежеквартальный отчет о динамике спроса и предложения, в котором сообщил, что в первые три месяца 2024 года дефицит на рынке платинового металла составил 369.000 унций; в то же время организация пересмотрела ожидаемый годовой дефицит до 476.000 унций. В 2023 году дефицит составил 85.000 унций.

Совет также предвидит, что в этом году общий спрос упадет на 5%.

В интервью Эдвард Стерк, директор по исследованиям WPIC, сказал, что дефицит будет обусловлен нехваткой предложения.

По оценке, предложение платинового металла в этом году составит 7,1 млн унций, что станет самым минимальным за все время ведения статистики с 2014 года.

Стерк добавил, что в этом году, предположительно, общий объем поставок с рудников снизится на 3%, и хотя объем переработки, по прогнозам, вырастет на 5%, он остается довольно ограниченным.

Он вырастет, но ненамного. Объем по-прежнему примерно на 15% ниже долгосрочных показателей.

Не стоит забывать про спрос

Хотя ключевым фактором для платины в этом году будет предложение, Стерк сказал, что инвесторам не следует игнорировать устойчивость спроса и интерес к ювелирным изделиям.

Согласно статистике WPIC, за первые три месяца этого года мировой спрос на украшения из платины вырос на 5% до 486.000 унций, чему способствовал значительный рост в Индии и большинстве регионов, за исключением Китая.

Производство платиновых украшений в Индии выросло на 53% до 59 тысяч унций, чему способствовало девятикратное увеличение экспорта в США и ОАЭ, продвижение ювелирных изделий для мужчин и открытие новых магазинов.

Это первый год, за исключением периода восстановления после пандемии COVID-19 в 2021, когда мы ожидаем роста спроса на ювелирные изделия.

Стерк объяснил, что интерес к ювелирным изделиям возрос после того, как Международная платиновая гильдия запустила новую маркетинговую кампанию в Индии и некоторых регионах Ближнего Востока.

В то время как спрос на украшения, по оценкам, увеличится, WPIC прогнозирует, что индустриальный спрос, который привел к дефициту в прошлом году, упадет. Согласно анализу, общий спрос со стороны промышленного сектора уменьшится на 15% из-за сокращения ввода в эксплуатацию заводов в химической и стекольной отраслях.

Однако в отчете отмечается, что уровень промышленного спроса на платину по-прежнему на 17% выше среднего доковидного показателя.

Индустриальный спрос изменчив, потому что зависит от строительства новых объектов; по большей части, наблюдается устойчивый рост. Могут быть и сюрпризы, в зависимости от изменений в ветроэнергетике и спросе на стекло.

Лопасти ветряных турбин изготавливаются из стекловолокна, в состав которого входят платиновые сплавы.

Одним из важных направлений роста на рынке промышленной платины является водородная экономика. Это первый отчет, в котором WPIC выделил данную категорию.

В отчете говорится, что в этом году водородный рынок, как ожидается, потребит 75.000 унций платины, что на 128% больше, чем в прошлом году. Организация полагает, что к 2030 году этот рынок будет нуждаться почти в миллионе унций платины в год.

Здесь можно провести аналогию с влиянием фотоэлектрической промышленности на спрос на серебро. За два года объем государственных субсидий увеличился с $50 млрд долларов до более чем $300 млрд; на рынок поступают огромные деньги.

Хотя полагается, что индустриальный спрос будет стабильным, ключевым рынком для платины остается автомобильный сектор. WPIC сообщила, что спрос на металла в автомобилестроении в первом квартале вырос до 832.000 унций и достиг семилетнего максимума.

Платина — важнейший металл, используемый в автомобильных каталитических нейтрализаторах для снижения вредных выбросов из бензиновых и дизельных двигателей. Примерно 80% спроса на платину приходится на автомобильный сектор.

По оценке WPIC, за год спрос на платину со стороны этого сектора увеличится на 2% до 3,269 млн унций.

По мнению Стерка, инвесторы вновь обращают внимание на платину, поскольку полный переход на электромобили в ближайшее время маловероятен.

Инвесторы возвращаются к платине, потому что осознают, что вряд ли к 2030 году у всех будут Tesla.

Стерк добавил, что потребители предпочитают гибридные модели вместо полностью электрических транспортных средств, в которых используется больше платины, поскольку двигатели работают при более низких температурах.

Хотя устойчивый промышленный спрос привлекает некоторое внимание инвесторов, интерес остается сдержанным.

WPIC сообщила, что глобальные инвестиции в слитки и монеты упали до 64.000 унций в первом квартале из-за резкого снижения в Японии и Северной Америке, что компенсировало рост в Европе и Китае.

Тем не менее, совет ожидает, что инвестиционный спрос останется положительным второй год подряд и увеличится до 99.000 унций.

В Северной Америке спрос на слитки и монеты остается выше доковидных уровней, и, как ожидается, так будет в течение всего года. Розничные инвестиции Китая в платину, по прогнозам, вырастут до 60.000 унций, что обусловлено недооцененностью металла по сравнению с золотом. Европейские инвестиции, вероятно, останутся на прежнем уровне из-за высоких процентных ставок. Между тем, запасы платиновых ETF, по прогнозам, сократятся на 120.000 унций, поскольку высокие процентные ставки по-прежнему препятствуют инвестициям в недоходные активы.