Даже в New York Times советуют покупать золото

Политика казначейства может способствовать росту денежной массы за счет выпуска долговых обязательств, а политика президента может подливать масла в огонь экономики. Но печатание денег и поддержание искусственно низких процентных ставок — вот причины, по которым инфляция начинает расти снова, независимо от того, какая политическая партия находится у власти.

Как недавно написал Питер Шифф:

Трамп преподнес ФРС подарок, поскольку члены FOMC будут винить в грядущем росте инфляции пошлины. Но не пошлины будут причиной. Рост инфляции вызовут ошибки в денежно-кредитной политике ФРС. Они слишком долго удерживали низкие процентные ставки и напечатали слишком много денег.

ФРС не реформировать. Независимо от того, кто войдет в Совет управляющих или кто станет председателем, единственными инструментами, которые центральный банк умеют использовать, являются инфляционными. Печатание денег и искусственно заниженные процентные ставки — единственные методы, которые ФРС применяет для управления экономикой.

Инфляция — это увеличение денежной массы, а не рост цен. Цены растут в результате инфляции, а не наоборот. И хотя в статье NYT рост цен на золото в 2025 году связывают с политикой второго срока президента Дональда Трампа, такой как пошлины и планы по депортации, основной движущей силой является то, что денежно-кредитная политика центрального банка привела к увеличению денежной массы и подорвала доверие к бумажной валюте.

Некоторые аналитики, в том числе те, кого цитируют в статье NYT, предполагают, что предложенные Трампом пошлины для Канады, Мексики и Китая могут спровоцировать инфляцию за счет повышения стоимости импорта. Экономисты, также цитируемые в статье, отмечают, что такие меры в сочетании с давлением на рынок труда из-за политики депортации подталкивают инвесторов к золоту. На первый взгляд, это имеет смысл — перебои в торговле и на рынке труда действительно могут привести к росту цен, а более высокие затраты на импорт просто лягут на плечи потребителей. Но рост денежной массы — это и есть инфляция; повышение цен — лишь одно из ее последствий. Рост цен на золото свидетельствует о глубоком беспокойстве, за которое ответственна ФРС, а не какая-либо отдельная администрация.

Согласно данным ФРС, денежная масса (M2) выросла с $15,4 трлн долларов в начале 2020 года до более чем $21 трлн на сегодняшний день. Между тем, процентные ставки остаются ниже исторических норм.

Низкие ставки препятствуют сбережениям и обесценивают бумажную валюту, что делает золото — ограниченный актив, не подверженный воздействию печатных станков, — привлекательным средством хеджирования.

The Times фокусируется на пошлинах Трампа, но центральные банки давно подготовили почву.

Всемирный совет по золоту сообщает, что в 2024 году центральные банки купили 1.037 тонн золота, что на 6% больше, чем в 2023 году, что свидетельствует об отходе от доллара. Физический спрос также оказывает давление на рынки, и в статье отмечается, что нью-йоркские фьючерсные трейдеры ожидают драгметалла из лондонских хранилищ.

В The Times упомянули слова Трампа об аудите Форт-Нокса, «чтобы убедиться, что золото там есть». По официальным данным, запасы США составляют 8.133 метрических тонны, но последний полный аудит Форт-Нокса проводился в 1953 году. Хотя в статье это рассматривается как второстепенный фактор, в ней подчеркивается важный момент: непрозрачные, диктаторские денежные системы подпитывают скептицизм.

Центральные банки контролируют рычаги управления, но, в отличие от ошибок политиков, их ошибки носят достаточно академический и эфемерный характер, чтобы избежать внимания со стороны мейнстрима.

The Times подметил симптом — золото за $2.900 долларов — и верно посоветовал своим читателям покупать, понимая, что рост драгметалла еще не закончился. Но они упускают из виду основную причину резкого скачка цен на золото и предполагают, что инфляция и повышение цен — это одно и то же. Центральные банки с их печатными станками и политикой процентных ставок являются виновниками инфляции. Многие факторы могут привести к росту цен, и инфляция денежной массы — одна из самых мощных сил среди них, поскольку она подрывает покупательную способность доллара и продолжает толкать цены на золото к рекордно высоким значениям.