Даже после 30%-ного роста серебро будет недооцененным в 2025 году

В своей последней заметке Карстен Фрич, аналитик по драгоценным металлам в Commerzbank, сказал, что он сохраняет оптимистичный настрой по серебру на 2025 год, поскольку металл, как ожидается, завершит текущий год вровень с золотом. Текущее соотношение золота и серебра составляет около 85 пунктов, примерно там же, где оно было в начале года, даже несмотря на то, что цены выросли на 30% в 2024 году.

Другими словами, серебро по-прежнему дешево по сравнению с золотом.

Как и золото, серебро поддерживается уже реализованными снижениями процентных ставок и перспективой дальнейших сокращений центральными банками. Это связано с тем, что серебро также является инвестиционным металлом, несмотря на его активное промышленное использование.

Хотя серебро резко упало с максимума прошлого месяца в $35 долларов, цены готовы закончить год на впечатляющем 12-летнем максимуме.

Фрич отметил, что цикл смягчения Федеральной резервной системы поддержал инвестиционный спрос на золото и повысил инвестиционную привлекательность серебра в этом году, о чем свидетельствует приток средств в обеспеченные серебром биржевые фонды (ETF). Однако он также указал, что физический спрос в настоящее время колеблется на четырехлетнем минимуме.

Хотя инвестиционный спрос улучшился в последние месяцы, Фрич подчеркнул, что основной опорой поддержки серебра является промышленный спрос, который продолжает «бить рекорд за рекордом».

В частности, он сказал, что использование серебра в фотоэлектрических солнечных панелях остается важным и растущим источником спроса.

Спрос со стороны сектора фотоэлектрических систем вырос более чем вдвое за последние три года и теперь почти равен спросу на слитки и монеты из серебра. Рост промышленного спроса в конечном итоге гарантирует, что спрос на физическое серебро, за исключением ETF, также немного вырастет в этом году, достигнув своего второго по величине уровня после 2022 года.

Из-за устойчивого спроса ожидается, что рынок серебра будет испытывать дефицит предложения четвертый год подряд.

Заглядывая вперед, Фрич отметил, что аналитики ожидают еще одного дефицита предложения в 2025 году, что поддержит долгосрочные перспективы цен на драгоценный металл.

Мы ожидаем, что цена вырастет до $32 долларов к середине следующего года и до $33 долларов к концу.

В результате серебро также вырастет по отношению к золоту, а соотношение золото / серебро упадет до 80 к концу 2025 года, принимая во внимание прогноз цены на золото в $2.650 долларов.