Commerzbank: серебро остается недооцененным

Серебро по скидке!

Серебро стало одним из самых прибыльных активов 2024 года, превзойдя золото и фондовые рынки. С момента достижения минимума до пика этот металл подорожал более чем на 57%. Даже после снижения цен после выборов в США серебро сохраняет почти 30%-ный прирост за год.

В то время как инвесторы рассматривают возможность вложений в золото в следующем году, Commerzbank указывает на недооцененность серебра. Банк выделяет два ключевых фактора, подтверждающих его позицию: соотношение золота и серебра, а также прогнозируемый рост цен на серебро.

Соотношение золота и серебра

Соотношение золота и серебра помогает оценить относительную стоимость серебра по сравнению с золотом. Когда соотношение превышает 80:1, серебро считается дешевым. В настоящее время это соотношение составляет 85:1, что указывает на низкие цены на серебро. Для сравнения, в течение большей части XXI века это значение колебалось между 50:1 и 70:1, и крайние отклонения обычно свидетельствуют о серьезных экономических проблемах.

Прогнозы цен на серебро

Commerzbank также ссылается на позитивные прогнозы цен, чтобы подтвердить недооцененность серебра. После нескольких относительных максимумов в 2024 году средний прогноз по серебру остается позитивным.

Многие эксперты ожидают, что в 2025 году цена на серебро превысит $35 и даже $40 долларов за унцию, что соответствует приросту на 16% и 33% по сравнению с текущими уровнями. Commerzbank установил целевые цены на уровне $32 долларов в начале года и $33 долларов к концу, что предполагает рост примерно на 10% в течение следующего года.

Ключевые факторы будущего роста серебра

Снижение процентных ставок

Смягчение денежно-кредитной политики создает благоприятные условия для роста цен на серебро. В отчете Commerzbank отмечается, что уже реализованное снижение ставок в США и перспектива дальнейшего их снижения поддерживают цены на серебро. Обычно более низкие ставки побуждают инвесторов уходить из долларовых активов, что приводит к росту интереса к безопасным активам, таким как золото и серебро.

Растущий промышленный спрос

Промышленный спрос на серебро ожидается на уровне 7% в 2024 году, что станет одним из основных источников мирового потребления, которое, как прогнозируется, достигнет второго по величине уровня в истории — 1,21 миллиарда унций. Commerzbank ожидает увеличения промышленного спроса в 2025 году, особенно со стороны сектора возобновляемых источников энергии, что будет способствовать росту цен на серебро.

Резкий дефицит предложения

Ожидается, что в 2025 году предложение серебра снова окажется в значительном дефиците, что является тревожной тенденцией, наблюдаемой на протяжении последних 14 лет. Производство серебра не успевает за растущим потреблением по ряду причин, включая высокий спрос, дорогие горнодобывающие операции и проблемы в цепочке поставок. Это несоответствие между спросом и предложением обычно приводит к росту цен на серебро.