Что стало причиной самого резкого падения цен на золото в этом году

Иран резко отреагировал на заявления президента США Дональда Трампа о том, что недавние американо-иранские переговоры прошли успешно. Министерство иностранных дел выступило с прямым опровержением, заявив, что Тегеран отказывается от любых форм переговоров до достижения заявленных военных целей.

Что касается Ормузского пролива, министерство недвусмысленно заявило, что водный путь останется закрытым для стран, которые, по мнению Ирана, нападают, и эта позиция не изменилась. Ибрагим Резаи, представитель комитета по национальной безопасности и внешней политике иранского парламента, назвал комментарии Трампа отступлением от прежних угроз и заявил, что США «снова потерпели неудачу».

Разрыв между тем, что команда Трампа считает прогрессом, и тем, что Тегеран называет провалом США, настолько велик, насколько это возможно. Пока ситуация не изменится, неопределенность в ценообразовании на рынках никуда не денется. Волатильность сохранится как на фондовых, так и на сырьевых рынках.

Почему золото так сильно упало?

23 марта золото упало примерно на 2%, достигнув отметки в $4.400 долларов. За пять дней цены упали на 10-12% и примерно на 14% за последний месяц.

Это откат от исторических максимумов, а не разворот тренда. Резкие спады после параболических скачков — норма.

Золото росло самыми быстрыми темпами за долгое время. Когда импульс иссякает, трейдеры, торгующие с заемными средствами, быстро уходят. Давление продаж усиливает краткосрочные колебания.

Фундаментальные факторы не изменились. Короткий ответ на вопрос, почему золото упало, — фиксация прибыли и ликвидация позиций с заемными средствами, а не изменение макроэкономической ситуации. Слабость доллара сохраняется — DXY колеблется около 99,3. Спрос центральных банков не исчез. С макроэкономической точки зрения условия для золота те же, что были при цене в $3.800 долларов.

Долгосрочные инвесторы сталкивались с этим раньше. Вопрос не в том, откатилось ли золото. Вопрос в том, изменились ли условия, которые привели к тому, что золото выросло до $4.400 долларов. А они не изменились.

Посылает ли серебро бычий сигнал?

Серебро к моменту написания выросло примерно на 2,4% до области $69 долларов. Это примечательно, учитывая продолжающееся падение цен на золото.

Когда серебро преуспевает во время отката золота, это часто сигнализирует о том, что распродажа ослабевает. Спекулятивные деньги, как правило, уходят из золота в первую очередь. Относительная сила серебра сегодня говорит о том, что физический и промышленный спрос поддерживают металл.

Соотношение золота и серебра составляет около 63-65. Если верить истории, сильнейшим ралли цен на серебро предшествовало снижение соотношения. При соотношении выше 60 серебро по-прежнему остается исторически дешевым по отношению к золоту.

30-дневный график серебряного металла показывает падение примерно на 20%. Это первый реальный признак стабилизации. За ним стоит внимательно следить.