Что сдерживает рост цены на золото?

К разочарованию долгосрочных быков по золоту, ответ, вероятно, нет. После рекордного роста в 2020 году цена на золото упала в прошлом году, и в 2022-ом ей еще предстоит совершить большой скачок.

Драгметалл уже пытался, ненадолго преодолев уровень в $2.000 долларов в начале марта, за которым последовала еще одна попытка чуть более недели назад. Тем не менее, прирост был ограничен ожиданиями, что Федеральная резервная система США теперь будет действовать довольно агрессивно, чтобы взять инфляцию под контроль.

Перспектива дальнейшего повышения процентных ставок в США усиливает относительную привлекательность доллара по сравнению с реальными активами, такими как золото, которые не приносят дохода. Тогда для покупки унции золота требуется меньше долларов, что снижает ее цену в долларах.

Неопределенность в отношении следующего шага России на рынке золота — еще одна причина для осторожности. Учитывая, что значительная часть активов России была заморожена, всегда существует вероятность того, что часть золота страны, стоимость которого оценивается примерно в $140 миллиардов долларов, может быть продана для осуществления платежей.

Тем не менее, долгожданное большое ралли золота все еще может произойти. Цена на золото — в настоящее время чуть ниже $1.900 долларов — по крайней мере, продемонстрировала некоторую стабильность с начала года.

Между тем, биткойн, который также известен как средство сбережения, движется по волатильной траектории, которая выглядит подозрительно похожей на падение, затем рост, а затем снова падение американских технологических акций.

Более того, мировое предложение золота в прошлом году снизилось на 1%, так как резкое сокращение объемов переработки драгметалла перевесило рост добычи на рудниках.

Исторически сложилось так, что падение предложения — например, между 2000 и 2008 годами — предшествовало многолетним бычьим рынкам золота, хотя нет никакой гарантии, что это произойдет снова.

Так что, возможно, все, что нужно золоту, — это немного больше времени. Плохая доходность акций в последнее время встревожила инвесторов, и любое отсутствие улучшений может спровоцировать бегство в другие классы активов.

Также стоит помнить, что золото всегда обладает потенциалом защитить инвесторов от неопределенностей и кризисов.

События, которые могут еще больше обвалить акции и облигации, включают: повышение процентных ставок, имеющее непредвиденные побочные эффекты на развивающихся рынках, или очередную вспышку международной напряженности, например, начавшуюся в Южно-Китайском море или Иране.