Что произойдет, когда доллар потеряет свой трон? Цена золота в $3.500 долларов — только начало

Когда золото преодолело рубеж в $2.000 долларов, я говорил, что рад таким хорошим показателям, но одновременно это означает, что дела у доллара и экономики идут плохо.

Та же идея, но с одним интересным замечанием, прослеживается в подкасте, который провела старший рыночный аналитик StoneX Фиона Синкотта, а также Рона О'Коннелл, глава отдела анализа рынков Азии и развивающихся рынков.

На вопрос, что может стать препятствием для золота, О'Коннелл ответила:

Недавно я сказала, что хотела бы увидеть пик цен на золото в этом году, потому что это означало бы, что геополитический риск снижается и напряженность, связанная с вооруженными конфликтами, возможно, начнет ослабевать.

Это интересная идея, и она показывает, насколько сильны позиции золота сейчас (независимо от колебаний на сотню долларов вверх или вниз).

Геополитический риск и напряженность вряд ли исчезнут в ближайшей перспективе. Будущее российско-украинского конфликта пока не ясно. Китай по-прежнему присматривается к Тайваню.

На самом деле, можно отметить, что сейчас таких рисков меньше, чем, скажем, десять лет назад. Конфликт в Газе затянулся, но Иран, насколько известно, пока не испытывает ядерное оружие и не выдвигает истерических требований в северокорейском стиле.

Это оставляет нас с вопросом о цене золота в $3.500 долларов, которую эксперты в шутку назвали вопросом о цене в $4.500 долларов, следом за JPMorgan. И, кстати, JPMorgan — далеко не единственная крупная компания, делающая подобные прогнозы.

Стагфляция уже представляла собой серьезную угрозу, поэтому неудивительно, что она вновь стала вызывать беспокойство. Потому что эта угроза и не исчезала. Риски существовали всегда.

Инвесторы обеспокоены ослаблением доллара из-за фискальной и торговой политики администрации, что приведет к замедлению экономического роста в предстоящие годы.

Однако главной темой подкаста, пожалуй, стал разбор О'Коннелл ситуации с COMEX, Лондоном и Швейцарией. Около 650 тонн золота было отправлено в Нью-Йорк в кратчайшие сроки. Это очень много, учитывая, что вместе с тем центральные банки покупают более 1.000 тонн драгметалла в год, и, по прогнозам О'Коннелл, тенденция не изменится в обозримом будущем.

О'Коннелл обвиняет Нью-Йорк и Лондон в разных требованиях к слиткам. Я согласен, это полный абсурд, что лондонские золотые слитки весом 400 унций не могут быть доставлены в Нью-Йорк без поездки в Швейцарию для переработки в слитки весом 100 унций для COMEX. Это создает дополнительные сложности и затраты! Контракты COMEX допускают и другой вес, но фьючерс на слитки в 100 унций является самым популярным. Таким образом, спекулянты на сырьевом рынке и их предпочтения действительно оказывают влияние на реальный мир — не только на цены, но и на логистику.

По соглашению «Базель III», только физическое золото признается резервным активом первого класса. Не фьючерсы, не арендованный металл, не обещания – только физическое золото. Может быть, Базель III на самом деле связан с текущей ситуацией с поставками?

На самом деле, примечательно, бы американские мегабанки начали следовать примеру мировых центральных банков и диверсифицировать свои резервы за счет золотых слитков в рекордных количествах. Ведь если это так, то скачки цен на золото напрямую связаны с этим новым источником спроса.

Если Goldman Sachs, JPMorgan и остальные потихоньку решат, что «наличные — это мусор», и сбросят долларовые резервы в пользу золота, как сильно может вырасти цена?