Что отличает прозорливых инвесторов в золото от спекулянтов?

В краткосрочной перспективе, как и на всех рынках, цены на золото зависят от настроений. Как сказал Уоррен Баффет, всем заправляют жадность и страх. Если сбережения включают золото, кажется, будто цены растут медленно, в то время как спады всегда внезапные и стремительные. Правда это или нет, но именно такое создается впечатление.

Давайте вспомним сравнение легендарного инвестора Бенджамина Грэма: в краткосрочной перспективе цена действует как механизм голосования, а в долгосрочной — как весы. Настроения влияют на краткосрочные цены, а настроения — это такой маниакально-депрессивный тип, который шерстит новости и обладает концентрацией внимания гиперактивного детсадовца.

Так что же сейчас видит этот детсадовец? Отчет о розничных продажах в США? Избрание Трампа и «красную волну»? Ни для кого не секрет, что президентство Харрис пошло бы на пользу золоту, но не экономике. Гарантирует ли это, что победа Трампа плохо скажется на цене золота?

Конечно, нет. Трамп и избранный вице-президент Вэнс известны своей тягой к ослаблению доллара. Слабый доллар способствует росту экспорта США. Риски ослабления валюты довольно очевидны:

1. Инфляции растет;
2. Повышение цен на импорт (особенно на сырье) ведет к замедлению экономического роста.

И все мы знаем, что ослабление доллара означает повышение цен на золото.

Знаете, какие факторы на самом деле оказали бы давление на драгметалл? Избыточное предложение золота. Другие эффективные средства хеджирования. Быстро развивающаяся экономика. Крупная распродажа золота со стороны центральных банков.

Именно такие макроэкономические сдвиги заставили бы нас пересмотреть наши долгосрочные прогнозы цен на металл. Но ничего не изменилось.

Доллар слаб, американская экономика держится на вере, а предложение драгоценных металлов ограничено. Покупки золота со стороны центробанков за последние три года достигли нереальных темпов.

Так что же на самом деле изменилось? Настроения. Люди, которые просто не понимают текущих структурных проблем, испытывают облегчение от того, что нам не грозит еще четыре года «Байденомики».

Я понимаю их облегчение, поверьте мне! Это можно отметить.

Но после этого подумайте вот о чем: один крупный банк до сих пор не изменил свой прогноз для золота на 2025 год в $3.000 долларов. Не поддавайтесь сиюминутным настроениям. Не сводите глаз с горизонта.