«Быки» против «медведей»: пора ли фиксировать прибыль по серебру?

Инфляция в ноябре замедлилась сильнее, чем ожидалось

Потребительские цены в США в ноябре выросли на 2,7% в годовом исчислении, что ниже прогнозируемых экономистами 3,1% и лишь незначительно выше октябрьских 2,6%. Базовая инфляция (без учета продуктов питания и энергоносителей) также оказалась ниже ожидаемой, составив 2,6% против прогнозируемых 3,0%. Более низкие, чем ожидалось, показатели были получены после того, как приостановка работы правительства нарушила сбор данных за октябрь.

Расходы на жилье остаются наиболее устойчивым компонентом, на него приходится почти 40% ноябрьского роста, хотя темпы инфляции в сфере жилья демонстрируют признаки замедления. Рынки отреагировали позитивно, фьючерсы выросли на фоне ожиданий, что ФРС продолжит снижение ставки на четверть процентного пункта на заседании на следующей неделе.

Экономисты бьют тревогу по поводу данных об инфляции за ноябрь

Хотя показатель инфляции в 2,7% за ноябрь выглядит обнадеживающим, экономисты призывают к осторожности — некоторые говорят, что «трудно воспринимать эти данные всерьез». Приостановка работы правительства США нарушила сбор данных в течение октября и до середины ноября, вынудив Бюро статистики труда полагаться на статистические предположения, которые могли исказить цифры.

Стоимость жилья — которая составляет треть индекса — показала подозрительно низкую инфляцию, при этом экономист из Гарварда Джейсон Фурман отметил, что Бюро статистики труда, вероятно, допустило «большую ошибку в оценке», фактически предположив нулевую инфляцию в октябре. Другие странности: сезонно скорректированные цены на бензин выросли, хотя фактические цены упали, а стоимость услуг детских садов внезапно снизилась.

Экономисты Wells Fargo предупредили:

Воспринимайте это с большой долей скепсиса.

Общее мнение: дождитесь данных за декабрь (которые должны быть опубликованы 13 января), прежде чем делать выводы. Единственный надежный позитивный момент? Цены на бензин упали ниже $3 долларов по всей стране впервые за более чем четыре года.

Трамп объявляет о военной премии в размере $1.776 долларов — но где деньги?

Президент Трамп объявил о единовременной «Воинской премии» в размере $1.776 долларов для примерно 1,45 миллиона военнослужащих США, что в общей сложности составит около $2,5 миллиардов долларов. Эта символическая сумма приурочена к году основания страны, и Трамп представил выплату как вознаграждение, финансируемое за счет доходов от таможенных пошлин, которые в этом году принесли более $200 миллиардов долларов.

Однако этот шаг вызывает вопросы. Неясно, как администрация будет распределять средства без предварительного одобрения Конгресса — потенциальная конституционная проблема, которая может осложнить реализацию. Министр обороны Пит Хегсет охарактеризовал выплату как «единовременную надбавку к жилищному пособию» для военнослужащих в званиях O-6 и ниже.

Хотя это объявление хорошо воспринимается политически, механизм финансирования остается неясным. Для сторонников жесткой бюджетной политики это еще одно напоминание о том, что доходы от таможенных пошлин — часто используемые для оправдания новых расходов — по-прежнему требуют одобрения законодательного органа, прежде чем их можно будет использовать.

ЕЦБ сохраняет ставки без изменений, сигнализируя об уверенности в росте экономики Европы

Европейский центральный банк вчера на четвертом заседании подряд сохранил процентные ставки на уровне 2,0%, после восьми снижений ставок ранее в этом году. Это решение было широко ожидаемым, но внимание привлекли обновленные экономические прогнозы: теперь ЕЦБ прогнозирует рост экономики еврозоны на уровне 1,4% в 2025 году, по сравнению с предыдущей оценкой в ​​1,2%.

В чем подвох? Прогнозы инфляции также были пересмотрены в сторону повышения на 2026 год, при этом инфляция в сфере услуг оказалась более устойчивой, чем ожидали политики. Президент ЕЦБ Кристин Лагард подчеркнула, что центральный банк находится в «хорошем положении» и продолжит придерживаться подхода, основанного на данных, от заседания к заседанию — это означает, что «мы не будем снижать или повышать ставки в ближайшее время».

Что касается драгоценных металлов, пауза ЕЦБ поддерживает денежно-кредитную политику еврозоны, не вызывая новых опасений по поводу инфляции. Пока центральные банки по всему миру продолжают проводить политику смягчения денежно-кредитной политики, золото и серебро выигрывают от снижения реальной доходности и ослабления фиатных валют.

Исторический рост цен на серебро вызывает споры о фиксации прибыли

Потрясающий рост цен на серебро более чем на 120% в 2025 году вызвал ожесточенные дебаты среди аналитиков. Некоторые теперь призывают инвесторов зафиксировать прибыль, указывая на исторические закономерности, показывающие, что за годами с трехзначной доходностью обычно следуют плохие результаты в следующие двенадцать месяцев.

Но не все готовы продавать. Майк Мэлони и Алан Хиббард считают, что 2026 год может стать годом, когда серебро достигнет трехзначных показателей, чему будут способствовать сохраняющийся дефицит предложения, растущий промышленный спрос со стороны солнечной энергетики и сектора электромобилей, а также продолжающиеся покупки в качестве актива-убежища.

Bank of America недавно повысил свой 12-месячный целевой показатель до $65 долларов, в то время как некоторые оптимистичные прогнозы предполагают рост цен на серебро до $75-100 долларов, если смягчение денежно-кредитной политики и ослабление доллара продолжатся.