Бычий рынок золота и серебра продлится дольше, чем ожидается

Однако новый бычий тренд во всем секторе драгметаллов не начнется до тех пор, пока золото не опередит традиционный инвестиционный портфель 60/40.

Некоторые обеспокоены тем, что слабая относительная динамика указывает на то, что бычий рынок закончился или что драгоценные металлы больше никогда не станут деньгами.

Реальность такова, что длительная тенденция роста цен на драгметаллы еще не началась.

Есть два ключевых показателя, за которыми нужно следить.

Во-первых, золото должно превзойти портфель 60/40, а во-вторых, индекс S&P 500 после многолетнего восходящего тренда должен упасть ниже 40-месячной скользящей средней.

На графиках я сопоставил индекс S&P 500, отношение золота к портфелю 60/40 и сам драгметалл.

Последние два длительных бычьих рынка драгоценных металлов завершились через 11 лет после того, как индекс S&P 500 достиг многолетнего пика, или через 10 лет после того, как индекс опустился ниже 40-месячной скользящей средней (конец 1969 и 2001 годов).

Золото и драгметаллы достигли своего пика через 9 и 10 лет после того, как соотношение золота к портфелю 60/40 начало приближаться к прорыву.

В настоящее время драгоценные металлы демонстрируют тенденцию к росту, как и в середине 1960-х годов вместе с фондовым рынком. Это лучшее историческое сравнение.

Даже если эти сигналы появятся в 2025 году (пик индекса S&P 500, прорыв золота относительно портфеля 60/40), бычий рынок может продлиться до середины следующего десятилетия. Если рост цен на фондовом рынке продлится еще 13 месяцев, драгметаллы могут достичь пика только в 2036-2037 годах.

Когда золото начнет серьезно опережать показатели портфеля 60/40 и фондового рынка, металлы резко пойдут вверх из-за притока в сектор нового капитала.

На данный момент лучше всего работать с качественными акциями, которые будут лидировать в текущей макроэкономической среде.