Будет ли страх упустить выгоду доминировать на рынке золота?

Старший макроэкономический стратег Bloomberg Intelligence Майк Макглоун недавно заявил:

Накопления центральных банков и потенциал глобального экономического спада на фоне самого агрессивного периода повышения ставок могут подготовить почву для движения золота к $3.000 долларов за унцию.

Одним из основных факторов, удерживающих ястребиную позицию Федеральной резервной системы, является сильный фондовый рынок. Это то, что не дает золоту расти: доходность казначейских облигаций США составляет около 5%, а S&P 500 поднялся примерно 15% в 2023 году. Но, по словам Макглоуна, такая динамика не продлится долго.

Согласно прогнозу Bloomberg Economics, во втором полугодии рынок золота может склониться в сторону бычьего ралли из-за одного главного катализатора — медвежьего рынка акций.

Если фондовый рынок продолжит расти, ФРС, скорее всего, сохранит ставки на высоком уровне. Это потенциальная реакция на крупнейший в истории сброс ликвидности. Можно даже провести параллели с 1929-1930 годами, когда индекс Dow Jones Industrial Average первоначально упал примерно на 50%, а затем подскочил примерно на 50% перед Великой депрессией.

Серьезную поддержку цене на золото оказали покупки центробанков, которые компенсировали отток из ETF. И как только фондовый рынок начнет нести значительные потери, ничто уже не будет сдерживать золото.

Запасы золотых ETF упали примерно на 10% в годовом исчислении до 16 июня по сравнению с ростом цен примерно на ту же величину. Вероятно, основной фактор — разнонаправленные силы, влияющие на драгметалл: с одной стороны золото, похоже, ожидает разворота Федеральной резервной системы, но при этом «богатейшие мира сего» — центральные банки — активно пополняют золотые резервы.

Макглоун добавил, что рост фондового рынка, вероятно, будет недолгим из-за грядущей дефляционной рецессии. И это хорошая новость для золотых быков, которые хотят, чтобы золото устойчиво торговалось выше $2.000 долларов за унцию.

Цена за унцию металла на уровне примерно половины уровня S&P 500 во втором квартале может быть преимуществом, особенно если экономика США сократится. История бумов, которые заканчиваются крахом при устранении избыточной ликвидности, может подготовить почву для того, чтобы золото удержалось выше уровня сопротивления в $2.000 долларов.

На момент написания статьи августовские фьючерсы на золото на Comex торговались по $1.946,10 доллара, снизившись на 1,27% за день.