BoA прогнозирует рост золота до $4.000 долларов, несмотря на все опасения

В долгосрочной перспективе аналитики ожидают, что растущий государственный долг, упрямая инфляция и слабый доллар поддержат новые исторические максимумы на рынке золота, продлив ралли через временный сложный период.

Золото является «самым переполненным рынком» третий месяц подряд

Каждый месяц Bank of America опрашивает сотни управляющих паевыми инвестиционными фондами, институциональными и хедж-фондами, которые в совокупности управляют сотнями миллиардов долларов. Этот опрос помогает банку отслеживать пульс быстро меняющихся настроений рынка.

Ключевым выводом из июньского опроса является то, что «длинные позиции по золоту» остаются самыми перекупленными. В частности, 41% респондентов заявили, что долгосрочное удержание желтого металла является одной из самых популярных инвестиционных позиций.

Это уже третий месяц подряд, когда золото является основным консенсусным направлением торговли. Однако процент управляющих, называющих его переполненным, снизился с относительно высоких значений в апреле и годового пика в мае.

Оптимизм относительно доллара упал до минимума за два десятилетия

Поскольку толпы инвесторов устремляются в золото, доверие к доллару упало до многодесятилетнего минимума. Согласно опросу, процент управляющих фондами, которые позитивно оценивают будущее доллара, упал до самого низкого уровня за 20 лет.

Это говорит о том, что институциональные деньги избегают хранить богатство в долларе из-за ожиданий краткосрочной волатильности и даже долгосрочной девальвации. Это настроение отражает текущую слабость доллара, поскольку валюта с трудом восстанавливается после почти 10%-ного падения с начала года, находясь вблизи многолетних минимумов.

Золотое ралли еще не достигло вершины, и вот почему

Некоторые инвесторы настороженно относятся к золоту, которое выглядит сейчас «переполненным», но с точки зрения рынка это просто означает, что это популярная ставка с большим спросом. В 2025 году процент управляющих фондами, называющих золото «переполненным рынком», тесно следовал за ростом его цены, достигнув пика в апреле и мае, прежде чем немного снизиться в июне.

Переполненная торговля не обязательно означает, что золото перекуплено или готово к краху. Это говорит о том, что рынок сильно позиционируется в одном направлении, что может повысить краткосрочные риски, если настроения внезапно изменятся.

Однако BofA считает, что цены на золото будут поддерживаться в долгосрочной перспективе по нескольким основным причинам.

Бюджетная неустойчивость

Признав некоторые потенциальные препятствия для золота, аналитики BofA предполагают, что «опасения рынка по поводу фискальной устойчивости вряд ли исчезнут».

Постоянные опасения по поводу стремительного роста государственного долга, увеличения дефицита федерального бюджета и снижения мирового спроса на доллар подталкивают инвесторов к золоту в попытке застраховаться от потенциальной инфляции и обесценивания денег.

Официальный спрос

Исторические уровни спроса центральных банков остаются центральным столпом продолжающегося ралли золота. Общее официальное потребление золота остается выше 1.000 тонн с 2022 года — тенденция, как ожидается, сохранится и в 2025 году.

Societe Generale подчеркивает центральную роль Китая в поддержании официального спроса, поскольку только за последние два года Народный банк Китая накопил более 700 тонн.

Слабость доллара и поддержка ФРС

Bank of America ожидает, что золото останется сильным на фоне снижения доллара и растущей нестабильности рынка.

Они отметили, что «волатильность ставок и более слабый доллар должны поддерживать золото, особенно если Казначейство США или ФРС в конечном итоге будут вынуждены вмешаться и поддержать рынки».

Потенциальная интервенция повышает привлекательность золота как стабильного хеджа.

Путь золота к $4.000 долларов

В условиях стагнации цен и переполненного рынка золота BofA уверенно сохраняет позитивный взгляд на золото. Хотя официальный прогноз банка остается на уровне $3.500 долларов на 2025 год, аналитики указывают, что желтый металл может вырасти до $4.000 долларов в течение следующего календарного года. Ссылаясь на рыночные страхи, финансовые проблемы и слабость доллара, BofA заявляет:

Мы ожидаем, что золото вырастет до $4.000 долларов за унцию в течение следующих 12 месяцев.

Аналитики даже призывают инвесторов рассматривать текущее падение стоимости металла как возможность для покупки на падении.