Аналитики указывают на здоровую коррекцию золота перед следующим этапом роста

Драгоценный металл начал прошлую неделю с возобновления бычьего импульса, закрывшись в понедельник на рекордном максимуме выше $4.355 долларов за унцию. Однако волна продаж во вторник утром на открытии лондонского рынка быстро переросла в цунами, и золото и серебро показали самое большое однодневное падение за последние годы.

Хотя резкое падение охладило бурный бычий импульс желтого металла, некоторые аналитики отмечают, что технический ущерб был ограниченным, поскольку ценам удалось удержать критический краткосрочный уровень поддержки на уровне $4.000 долларов за унцию — по крайней мере, на данный момент.

Инфляционное давление остается относительно сдержанным, хотя и повышенным. В то же время предварительные данные Мичиганского университета показывают, что потребительские настроения упали до самого низкого уровня за пять месяцев.

В пятницу днем быки по золоту воспряли духом после того, как более низкие, чем ожидалось, данные по инфляции укрепили ожидания относительно снижения ставки ФРС на следующей неделе. Примечательно, что техническая картина склоняется в пользу медведей: падение ниже $4.050 открывает путь к $4.000 и ниже.

Лукман Отунуга, менеджер по анализу рынка FXTM

Оле Хансен, руководитель отдела стратегии на товарно-сырьевых рынках Saxo Bank, отметил, что, хотя золото пока удерживает критически важную поддержку, он не ожидает полного прекращения давления со стороны продавцов.

Я не спешу возвращаться на рынок, поскольку текущая коррекция обусловлена ​​потоками, а не данными. Другими словами, более слабый, чем ожидалось, ИПЦ, открывающий возможность снижения ставки, усилит базовую поддержку золота, но пока рано говорить, станет ли отметка в $4.000 долларов минимумом. Резкое падение до $4.000 долларов в понедельник сигнализировало о начале фазы консолидации, которая была одновременно и назревшей, и необходимой.

Хотя золото, похоже, вступает в новый период консолидации — аналогичный ценовой динамике, наблюдавшейся с мая по август после того, как цены превысили $3.000 долларов за унцию, — аналитики отмечают, что фундаментальные факторы, способствовавшие росту цен на золото более чем на 60% в этом году, остаются в силе.

Майкл Браун, старший аналитик рынка Pepperstone, заявил, что, по его ожиданиям, в ближайшей перспективе цены на золото будут колебаться в диапазоне от $4.000 до $4.400 долларов, при этом риски смещены в сторону роста, поскольку глобальный государственный долг продолжает расти, достигая непомерных уровней, а центральные банки продолжают наращивать свои золотые резервы.

Бычий рынок далек от упадка; он просто взял небольшую передышку. То, что мы наблюдали на недавних торгах, похоже, является кульминацией параболического ралли, которое зашло слишком далеко и слишком быстро, и в конечном итоге привело к агрессивному откату, поскольку новые длинные позиции отступили, а те, кто торговал уже некоторое время, стремились зафиксировать прибыль.

Нил Уэлш, руководитель отдела металлов Britannia Global Markets, заявил, что в ближайшее время не ожидает пика золота, добавив, что рынку давно пора остыть.

Недавняя волатильность золота больше похожа на конструктивную коррекцию, чем на разворот. Долгосрочная ситуация, связанная с сохраняющимися инфляционными рисками, активными покупками со стороны центральных банков, геополитической неопределенностью и ожиданиями дальнейшего снижения ставок ФРС, остается неизменной.

Цены могут некоторое время колебаться в диапазоне от $4.000 до $4.200 долларов по мере формирования новых позиций, но структурные факторы, указывающие на рост цены золота, остаются убедительными. Переход от $4.100 до $5.000 долларов может занять больше времени, чем предшествовавший ему взрывной виток, но этот рост может привлечь покупателей на спаде, стремящихся воспользоваться краткосрочной слабостью.

Райан Макинтайр, управляющий партнер Sprott Inc., заявил, что в условиях сохраняющейся высокой геополитической и экономической неопределенности сложно ожидать существенного снижения цен на золото. Эти комментарии прозвучали на фоне продолжающихся переговоров США с Китаем о заключении торгового соглашения; в то же время президент Дональд Трамп отменил все торговые переговоры с Канадой.

В условиях сохраняющейся экономической неопределенности спрос на активы-убежища остается стабильно высоким.

На текущей неделе объем макроэкономической статистики из США будет ограничен из-за затянувшегося процесса утверждения нового бюджетного законодательства в Конгрессе. При этом ключевым событием недели станет заседание Федрезерва, посвященное вопросам денежно-кредитной политики.

Несмотря на то что уровень инфляции по-прежнему превышает целевой ориентир ФРС в 2%, большинство экспертов не видят в этом препятствия для продолжения цикла смягчения монетарной политики.

Согласно данным инструмента CME FedWatch, участники рынка практически единодушно прогнозируют снижение ключевой ставки ФРС на 25 базисных пунктов в ходе предстоящего заседания. Кроме того, учитывается вероятность еще одного снижения ставки в декабре.

Аналитики отмечают, что цена на золото, удерживающаяся выше отметки $4.000 долларов, уже отражает ожидания рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики ФРС.

По мнению Наима Аслама, директора по инвестициям Zaye Capital Markets, текущий оптимизм в отношении золота уже в значительной степени учтен в ценах. Существует вероятность, что максимальные значения этого года для драгоценного металла уже достигнуты. Эксперт допускает, что в ближайшие дни цена на золото может опуститься до уровня поддержки в $3.800 долларов, поскольку решение FOMC способно оказать давление на котировки.

В преддверии заседания FOMC Банк Канады объявит о своем решении по денежно-кредитной политике в среду утром, а Банк Японии — около полуночи. В четверг утром ЕЦБ проведет заседание по денежно-кредитной политике.