Прогнозы всегда предполагают широкий диапазон возможных исходов, и 2023 год ничем не отличается: самый низкий среднегодовой прогноз цены на золото составляет $1.594 доллара, а самый высокий — $2.025 долларов; среднее значение предсказаний всех аналитиков составляет $1.859,90 доллара, что на 3,3% выше среднего значения 2022 года в размере $1.800,09 доллара.
Перспективы по серебру несколько более оптимистичны. Прогнозируемый минимальный уровень составил $17,50 доллара, максимальный — $27 долларов, а среднее значение — $23,65 долларов, что на 8,8% выше фактического среднего значения на 2022 год в $21,73 доллара.
Наряду с прогнозами каждый аналитик должен также указать основные аргументы, лежащие в основе их прогнозов. В целом тремя основными факторами, влияющими на золото, по мнению аналитиков, были: доллар США и связанная с ним денежно-кредитная политика ФРС, за которой следовала инфляция и, наконец, геополитические факторы.
Аналитик, прогнозирующий самую низкую среднюю цену на золото за год, назвал рост реальных процентных ставок главной причиной падения стоимости драгметалла в 2023 году. Тем не менее, он отмечает, что золото начнет расти, как только можно будет учесть в цене следующий цикл смягчения процентных ставок.
Аналитик, предсказавший самую высокую цену на золото считает, что экономика США скоро ослабнет, а доллар начнет снижаться, что изменит инвестиционную среду в пользу золота.
Эти два прогноза охватывают весь спектр общепринятых мнений. Ни один из них не является новаторской идеей.
Что касается серебра, аналитики приводят в своих прогнозах многие из тех же причин, которые повлияют на золото, но самый низкий ценовой прогноз исходит от аналитика, ожидающего «слабого роста промышленного спроса» в качестве встречного ветра для серебра.
Но затем он отметил, что в среднесрочной перспективе ситуация изменится. Что касается ценовых прогнозов, то аналитики ожидают поддержки со стороны «движения за чистые технологии» в виде увеличения спроса на солнечные панели и электромобили, что повысит спрос на серебро.
Взгляд на прошлые прогнозы
По прогнозам аналитиков, составленным в начале 2022 года, средняя цена составила $1.801,90 доллара, а фактическая — $1.800,09 доллара — разница всего в $1 доллар, что является потрясающим результатом. Однако аналитики были слишком оптимистичны в отношении серебра: средний прогноз аналитиков в 2022 году составил $23,54 доллара, а фактический средний показатель — $21,73 доллара.
Приведенный ниже график с сайта LBMA показывает фактическое среднее значение и среднее значение прогнозов аналитиков за последние 12 лет.
Анализируя эти графики, следует отметить две важные вещи. Во-первых, при усреднении прогнозы экспертов-аналитиков, как правило, не «слишком далеки» от фактического среднего значения. Это имеет смысл, поскольку цены на физические металлы действительно изменяются с течением времени, но не являются полностью непредсказуемыми или особенно волатильными.
Во–вторых, профессиональные прогнозисты, даже используя среднее значение из множества прогнозов, как правило, отстают от цены на один-два года — это означает, что они медленно замечают изменения на рынке. Другими словами, мнение экспертов и общепринятая мудрость подсознательно предполагают, что все, что произошло за последние 24 месяца, скорее всего, продолжится в течение следующих 12 месяцев.
Имеют ли значение прогнозы цен на золото и серебро?
Прогнозы цен — это всего лишь прогнозы. Аналитики, которые их составляют, на самом деле не имеют хрустальных шаров, но у них есть опыт работы на рынках драгоценных металлов и понимание факторов, которые на них влияют. Они интересны с точки зрения инвестора, поскольку дают представление о том, на что обращают внимание крупные игроки на рынке золота и серебра, о чем они беспокоятся и насколько уверенно они себя чувствуют в ближайшие 12 месяцев.
Но на самом деле то, насколько важны прогнозы, просто сводится к тому, имеют значение цены или нет. Нас часто спрашивают: «Сейчас подходящее время для покупки золота?», и этот вопрос чаще всего вызван опасением упустить «хорошую цену». По правде говоря, в таком случае, вы, вероятно, смотрите на золото с неправильной точки зрения.
Люди инвестируют в золото в первую очередь не для того, чтобы получать прибыль из года в год, а потому, что они рассматривают это как способ застраховать свой портфель. Золото (и серебро) существует для того, чтобы защитить стоимость вашего портфеля, а не помочь быстро зарабатывать деньги из месяца в месяц.
Покупка золота аналогична покупке страховки. Совершая покупку, мы не задумываемся о том, подходящее ли сейчас время для приобретения страховки на дом, потому что мы осознаем, что хотим защитить наши дома страховкой на случай любых непредвиденных обстоятельств.
Мы также никогда не задаемся вопросом, насколько разумно отказаться от страховки. То же самое верно и в отношении золота.