Аналитики Morgan Stanley прогнозируют рост цен на золото до $5.200 долларов

В своей последней аналитической записке по драгоценным металлам Эми Гоуэр, стратег по металлам и горнодобывающим товарам в Morgan Stanley Research, подтвердила свой прогноз о том, что цены на золото к концу года составят около $5.200 долларов, что примерно на 10% выше текущих цен.

Гоуэр добавила, что ее не удивляет, что золото испытывает трудности в последние месяцы, несмотря на усиление геополитической неопределенности из-за продолжающейся войны в Иране.

Геополитический конфликт спровоцировал резкий скачок цен на энергоносители, из‑за чего заметно снизились ожидания по снижению процентных ставок в США. В этих условиях золото на этот раз демонстрирует ограниченную эффективность в роли защитного актива.

Ключевым фактором, определяющим динамику цен на золото, стала его чувствительность к изменениям денежно‑кредитной политики. Этот аспект вытеснил на второй план традиционный статус металла как «убежища» и ослабил его защитные свойства в условиях геополитических и инфляционных рисков. Стоимость золота теперь отражает не столько влияние отдельных событий, сколько последующие меры регулирования со стороны регуляторов.

Рост цен на нефть усиливает инфляционное давление, вынуждая Федеральную резервную систему корректировать планы по смягчению монетарной политики. На этом фоне прогнозы относительно снижения процентных ставок в текущем году стали менее однозначными. Тем не менее эксперты Morgan Stanley по‑прежнему ожидают как минимум одного снижения ставки в этом году, что может оказать поддержку росту цен на золото.

Хотя золото продолжит реагировать на изменения реальной доходности, аналитики видят предпосылки для дальнейшего повышения его стоимости. По прогнозу Morgan Stanley, первое снижение процентной ставки ожидается в январе, а второе — в марте 2027 года.

Такие решения должны позитивно сказаться на цене золота, поскольку инвесторы, принимающие решения о покупке ETF, особенно чутко реагируют на сигналы монетарной политики, а динамика цен на золото сейчас во многом определяется реальными процентными ставками.

Текущая волатильность рынка подчеркивает: дальнейшая судьба золота во многом зависит от развития ситуации вокруг конфликта на Ближнем Востоке. Накануне президент Дональд Трамп заявил о значительном прогрессе в достижении устойчивого мирного соглашения.

По мнению аналитиков, скорое завершение кризиса способно помочь мировой экономике восстановиться после текущих проблем с энергоснабжением. В то же время, как отметил Гоуэр, затяжной характер конфликта несет дополнительные риски для стоимости золота: чем дольше он продолжается, тем сильнее негативное влияние на рынок драгметалла.

Цены на золото могут пострадать, если рынки начнут ожидать длительного сохранения ставок на прежнем уровне или даже их повышения. В то же время потенциал роста в сценарии разрешения конфликта может быть ограничен, поскольку уже завышенные цены могут ограничить спрос со стороны ETF, центральных банков и потребителей.