Аналитики Fidelity прогнозируют рост цен на золото до уровня около $5.000 долларов

Модель глобальной ликвидности Тиммера указывает на целевой уровень около $5.067 долларов за унцию, что предполагает рост примерно на 16% от текущих значений и вновь делает отметку в $5.000 долларов вполне достижимой целью, несмотря на переход Федеральной резервной системы к более «ястребиной» политике.

Аргументация Тиммера во многом опирается на показатели ликвидности и инвестиционного спроса. Золото демонстрировало стремительный рост в течение 2025 года и в начале 2026 года, после чего отступило от пикового значения в районе $5.595 долларов и нашло поддержку на уровне около $4.000 долларов в июне и июле. При текущей цене около $4.350 долларов металл остается примерно на 22% ниже этого максимума, что оставляет значительный простор для восстановления в случае, если условия ликвидности вновь станут благоприятными.

Инвестиционный спрос уже подтверждает этот тезис. По данным Всемирного совета по золоту, в августе мировые золотые ETF привлекли $18 миллиардов долларов, что стало вторым по величине ежемесячным притоком средств за всю историю наблюдений. Общий объем золота в активах ETF достиг рекордных 4189 тонн, а стоимость активов под управлением — $615 миллиардов долларов.

Особого внимания заслуживает устойчивость золота на фоне текущей ситуации с процентными ставками. На прошлой неделе Федеральная резервная система повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4,00% (это первое повышение с 2023 года), при этом представители регулятора дали понять, что возможно дальнейшее ужесточение политики.

Как правило, рост ставок и доходности казначейских облигаций увеличивает альтернативные издержки владения золотом, которое не приносит процентного дохода.

Тем не менее, в понедельник спотовая цена на золото находилась в районе $4.350 долларов после первого за четыре недели недельного роста, что свидетельствует о сохранении спроса вопреки этому давлению.

Теперь сценарий с ценой в $5.000 долларов зависит от того, смогут ли ликвидность и спрос на ETF перевесить рост реальной доходности. Инвесторам следует следить за ежемесячными притоками средств в золотые ETF, курсом доллара, доходностью казначейских облигаций и предстоящими заявлениями ФРС.

Еще одно повышение процентной ставки может оказать давление на драгоценный металл, особенно если доходность продолжит расти, в то время как сохраняющиеся геополитические риски или возобновление роста ликвидности укрепят бычий сценарий. Рекордные объемы ETF в августе особенно важны: продолжающийся приток средств будет свидетельствовать о том, что отскок поддерживается институциональным спросом, а не просто техническим отскоком от отметки в $4.000 долларов.