Американцы упускают ралли на рынке золота

На неделе цена на серебро достигла отметки $64,29 доллара, более чем удвоившись всего за восемь месяцев. Этот скачок привел к нормализации соотношения золота и серебра с экстремальных 104:1 в апреле до 67:1 сегодня. Тем временем золото держалось вблизи недельного максимума в районе $4.275 долларов. Третье подряд снижение процентной ставки ФРС и ослабление доллара оказали поддержку. Но ралли драгоценных металлов имеет более глубокие корни, чем просто денежно-кредитная политика.

Стремительный рост цен на серебро обусловлен серьезным дефицитом предложения и растущим промышленным спросом. Солнечные батареи, электромобили и центры обработки данных с искусственным интеллектом потребляют беспрецедентные объемы серебряного металла. Золото, напротив, продолжает выполнять свою традиционную роль убежища во время геополитической напряженности и инфляционных опасений.

Цифры говорят сами за себя: серебро выросло на 111% в годовом исчислении, золото — на 64%. За последние два года оба металла продемонстрировали трехзначный рост.

Американцы почти не инвестировали в золото, и это может подтолкнуть цены выше

Несмотря на рост цен на золото, американские инвесторы в основном остаются в стороне. Goldman Sachs обнаружил, что золотые ETF составляют всего 0,17% от общего объема частных американских портфелей. Это лишь малая часть от $112 трлн долларов, вложенных в акции и облигации.

Менее половины крупных институциональных инвесторов владеют золотом. Те, кто владеет, обычно выделяют всего 0,1-0,5%.

Это создает, по словам Goldman, «большой риск роста» для их и без того оптимистичного прогноза на конец 2026 года в $4.900 долларов. Рынок золота примерно в 70 раз меньше рынка казначейских облигаций. Это означает, что даже незначительное увеличение инвестиций в золотой металл может спровоцировать значительные скачки цен.

Даже относительно небольшой отток из глобальных рынков облигаций может вызвать значительный рост цен на золото.

Даан Струвен, Goldman Sachs

В условиях агрессивных покупок со стороны центральных банков и сокращения процентных ставок ФРС, снижающих альтернативные издержки инвестиций в золото, отсутствие участия американских инвесторов предполагает значительные возможности для роста.

Бум искусственного интеллекта становится обоюдоострым оружием Трампа в экономике

Развитие искусственного интеллекта, поддерживающее экономический рост, становится политической проблемой для президента Трампа в преддверии промежуточных выборов 2026 года.

Администрация считает, что искусственный интеллект необходим для того, чтобы опередить Китай и обеспечить рост фондового рынка. Но избирателей это беспокоит. Есть две основные проблемы: растущие затраты электроэнергии в центрах обработки данных и опасения по поводу массовой потери рабочих мест.

Напряженность раскрывает неприятную правду. Экономический рост все больше зависит от инвестиций в ИИ, что приводит к тому, что аналитики называют однобокой экспансией. Технологические компании стремятся создать инфраструктуру, но выгоды распределяются по экономике неравномерно.

Для финансовых рынков ИИ оказался палкой о двух концах. Он привел к значительному увеличению благосостояния за счет акций высокотехнологичных компаний. Тем не менее, неоднократно возникали проблемы с «пузырями», что приводило к потере рыночной стоимости на триллионы долларов во время распродаж.

Политическая проблема: как сохранить преимущество ИИ, не оттолкнув избирателей из среднего класса, которые понесут расходы.