Акции падают на фоне плохих экономических новостей, тогда как золото остается на плаву

Государственный долг США превысил отметку в $35 трлн долларов. Учитывая, что правительство тратит миллиарды и триллионы долларов на различные проекты, используя деньги, которых у него нет, и еще десятки триллионов на социальные выплаты, трудно отследить, сколько именно уходит средств.

Джон Дикерсон (CBS News): Было время, когда размер государственного долга доминировал в политических дискуссиях. В 1992 году, когда Росс Перо баллотировался на пост президента, долг составлял около $4 трлн долларов. Сейчас этот показатель перевалил за $35 трлн долларов. В понедельник он впервые превысил эту цифру — это более 104.000 долларов на человека. Финансовая дыра растет быстрее, чем прогнозировало большинство экономистов; это связано с тем, что средства, потраченные на федеральные программы в последнее время, превысили первоначальные прогнозы.

Джо Байден говорил о том, как якобы сокращает бюджетный дефицит. Политики могут лгать, но цифры — нет.

Только за последний год администрация Байдена увеличила государственный долг на поразительные $3,5 трлн долларов. В этом году только процентные платежи превысили $900 млрд. Это больше, чем Соединенные Штаты тратят на национальную оборону.

Многие члены Конгресса от республиканской партии осуждают показатели расходов администрации Байдена. Но они сами не заслуживают полного доверия в вопросе бюджетной ответственности. Большинство республиканцев обычно голосуют за бюджет, который увеличивает, а не сокращает расходы, связанные с дефицитом федерального бюджета.

В конечном счете, деньги находятся в руках Конгресса. И лишь небольшая горстка политиков готова голосовать за сокращение государственных расходов.

Дискуссии о том, как решить проблему долга, практически отсутствуют в президентских кампаниях демократов и республиканцев. Камале Харрис приходится отстаивать рекордные расходы действующего президента Джо Байдена. И давайте не будем забывать, что долг вырос и во время президентства Дональда Трампа.

Трамп хочет, чтобы экономика росла быстрее, чем долг. Если он вернется в Белый дом, он, вероятно, также попытается снизить процентные ставки, чтобы сократить расходы правительства на обслуживание долга.

Но президент Соединенных Штатов не может просто приказать увеличить ВВП, не говоря уже об увеличении, достаточном для уменьшения долгового бремени. Он также не может просто рефинансировать долг в $35 трлн долларов по более низкой ставке.

Трамп может публично отчитывать председателя Федеральной резервной системы за слишком высокие процентные ставки. Но реальность такова, что на протяжении большей части своего существования ФРС держала ставки низкими. Искусственно заниженные ставки, в свою очередь, побуждают потребителей, предприятия и правительства чрезмерно использовать заемные средства, что только усугубляет долговую проблему.

Ожидается, что ФРС начнет снижать базовую ставку по фондам в сентябре. Последние экономические данные, свидетельствующие о росте числа обращений за пособием по безработице и сокращении производства в обрабатывающей промышленности, укрепляют мягкую позицию центрального банка и усиливают опасения относительно рецессии. Просрочки по кредитам и дефолты также вызывают тревогу по поводу здоровья и стабильности банковского сектора.

Тем временем, ралли на фондовом рынке, возможно, подходит к концу. Индекс S&P 500 резко упал. На Уолл-стрит произошел массовый переход от технологических акций и акций роста к защитным секторам, включая основные потребительские товары и, конечно же, золото.

В периоды стресса в экономике и финансовой системе золото имеет тенденцию опережать не только акции, но и другие металлы. Серебро и металлы платиновой группы чувствительны к изменениям в прогнозах промышленного спроса.

Но, учитывая, что цены на золото уже относительно высоки по сравнению с серебром, сейчас, возможно, не лучшее время отдавать предпочтение желтому металлу. Любое снижение промышленного спроса на серебро может быть с лихвой компенсировано сокращением объемов добычи на крупных рудниках. На самом деле серебро и другие важнейшие металлы сталкиваются с хроническим дефицитом предложения.

Конечно, в долгосрочной перспективе все твердые активы будут расти в долларах. Эти бумажные расчетные единицы, несомненно, продолжат обесцениваться, поскольку аппетит правительства к заимствованиям неуклонно растет, как и расходы на обслуживание долга.

Обесценивание валюты неизбежно приводит к росту цен. Инфляцию вызывают не предприятия, повышающие цены, и не рабочие, требующие повышения заработной платы. Это всего лишь симптомы.

Основной причиной инфляции является создание новой валюты. И каждый раз, когда правительство выпускает новые ничем не подкрепленные долговые обязательства, оно фактически способствует процессу.