Акцент Уорша на ценовой стабильности приводит к снижению цен на золото

Драгоценный металл продолжил падение, поскольку новоназначенный председатель ФРС Кевин Уорш подчеркнул приверженность центрального банка контролю над инфляцией. К концу его пресс-конференции цены на золото торговались на своих внутридневных минимумах, снизившись более чем на 1% за день.

Комментарии Уорша привели к тому, что цены на золото потеряли позиции, достигнутые за предыдущие два дня.

В начале азиатской торговой сессии золото с трудом набирало обороты. Цена золота на момент закрытия торгов составляла $4.267,30 долларов за унцию, что на 0,27% выше, чем днем ​​ранее.

Уорш с самого начала своей пресс-конференции занял жесткую позицию, заявив, что стабильность цен станет «путеводной звездой» центрального банка.

Чтобы правильно проводить денежно-кредитную политику, необходимо выполнить задачи, поставленные перед нами Конгрессом, — обеспечить стабильность цен.

Из программного заявления, графика процентных ставок и пресс-конференции стало ясно, что подход ФРС к принятию решений изменился.

Если в начале 2026 года они задавались вопросом «следует ли нам снижать ставки», то в середине года — «следует ли нам повышать ставки».

Билл Адамс, главный экономист Fifth Third Commercial Bank по США

Уорш также объявил о создании пяти рабочих групп для изучения различных аспектов процесса денежно-кредитной политики центрального банка: коммуникации ФРС, баланса ФРС, использования и опоры на существующие источники данных, производительности и занятости в эпоху трансформаций, а также инфляционной модели ФРС.

Мы открыли для рынков новую главу в истории центрального банка, предложили свежие идеи.

Крис Заккарелли, главный инвестиционный директор Northlight Asset Management, заявил, что рабочие группы подготовят почву для далеко идущих изменений в будущем.

Потратив больше времени и попытавшись достичь консенсуса, Кевин Уорш сможет начать процесс снижения нынешнего высокого уровня прозрачности ФРС, пересмотра ее инфляционной модели и сокращения масштабов использования баланса.

Очень немногие упоминали идею значительного сокращения баланса ФРС — фактически ужесточения денежно-кредитной политики — при одновременном снижении процентных ставок, потому что на первый взгляд это кажется противоречивым.

Но если ваша цель — снизить краткосрочные процентные ставки или сохранить их неизменными, несмотря на веские причины для их повышения, такие как слишком высокая инфляция, — одновременно замедляя финансовые рынки, чтобы они не перегрелись, вы можете одновременно резко затормозить (значительно сократить баланс) и постепенно нажать на педаль газа (постепенно снижать процентные ставки) и достичь обеих целей менее очевидным способом.