5 дуг и 7 трещин системного коллапса

Когда речь заходит о «круге» все более очевидного экономического коллапса, нам всем становится легче и ощущать, и видеть системные, математические и исторические «дуги» этой умирающей экономической/финансовой/социальной сферы.

Круг системного взрыва

Но чтобы рассмотреть реальность (а не философию), давайте расставим эти доказательные «дуги» на свои места, чтобы мы все могли объективно осознать круг системного взрыва, стучащийся в наши двери.

Дуга 1: Долг

Как мы писали годами, нулевой пациент, из которого исходят все последствия системного взрыва, трагически прост и исторически подтвержден: это долг.

Когда страны переходят Рубикон 100% долга к ВВП, рост замедляется на треть.

По мере увеличения этого соотношения рост становится фантазией. Короче говоря, как предупреждал Дэвид Юм столетия назад: долг разрушает страны.

Долг в США находится на историческом, беспрецедентном и к тому же неустойчивом уровне.

Если Юм был прав, то дядя Сэм сталкивается с серьезными проблемами сейчас и столкнется в будущем.

Но что еще страшнее в сегодняшней разрушительной силе долга, так это то, что эта проблема не только американская, она глобальная.

Общий мировой долг значительно превышает $300 трлн долларов, а общий мировой ВВП составляет всего лишь треть этой зловещей цифры.

Короче говоря, долг буйствует, оставляя после себя полосу разрушений.

Дуга 2: Причины роста долга

Если долг — это преступление, то преступники — политики.

Главным доказательством нынешнего краха долгового цикла стало 15 августа 1971 года, когда страна, где базируется мировая резервная валюта, отделилась от своего конституционно предопределенного золотого посредника.

Зачем нужен разрыв связи с надежными деньгами?

Ответ прост: политики всех мастей (чье «желание власти» заставило бы покраснеть самого Ницше) предпочитают краткосрочные голоса избирателей, власть и престиж, которые обеспечивают неограниченные расходы, что возможно только при отделении валюты от золотого посредника.

Это было справедливо задолго до Трампа, и грехи эти имеют как красный, так и синий цвет.

Краткосрочный личный интерес, а не долгосрочный национальный интерес, — вот философский (человеческий, слишком человеческий) modus operandi всех патологически неразумных политиков.

Дуга 3: Обесценивание валюты

Как только валюта освобождается от своего золотого якоря, ее можно печатать и расширять объем за счет кредита до бесконечности и даже больше, чтобы оплачивать («монетизировать») обещания, политику и эго лидеров, мало знающих историю и почти ничего не смыслящих в деньгах.

Такая кредитная (и, следовательно, валютная) экспансия непосредственно ведет к обесцениванию валюты, поскольку страны раздувают свои постоянно растущие сбережения постоянно обесценивающимися валютами (по сравнению с реальными деньгами: золотом).

Эта модель и цикл обесценивания долга так же знакомы, как и сама история, — по крайней мере, для тех, кто удосуживается ее понять…

Дуга 4: Нечестность

Следующий этап политики, упирающейся в стену долга, столь же хитер и столь же неизбежен, а именно: ложь.

Одна очевидная и великая ложь прозвучала в первый же день, когда Никсон пообещал нам в 1971 году, что наш доллар завтра будет таким же сильным, как и сегодня, и что отвязка от золота будет «временной».

Еще до этого печально известного отсоединения в 71-м ложь уже царила среди политиков.

Тогдашний председатель ФРС и министр финансов заявляли Конгрессу, что такое отсоединение фактически укрепит доллар и ослабит золото.

Пятьдесят четыре года спустя доллар потерял 99% по отношению к золоту.

А что касается этого «варварского пережитка», то… вместо того, чтобы «ослабеть», он вырос на 8000% с тех пор, как эксперты предсказывали нам его крах.

Но ложь, конечно же, продолжалась.

Например, наши доктора экономических наук в FOMC и за его пределами подарили нам современную денежную теорию (СДТ), которая обещала нам возможность печатать триллионы долларов для монетизации нашего государственного долга без создания инфляции.

СДТ, которая не является ни «современной», ни «денежной», ни даже «теорией», была опробована (и терпела неудачу) в Древнем Риме, в эпоху Джона Лоу 1720 года и во время краха французской экономики 1789 года, в фиаско Веймарской республики и распада Югославии в 1990-х годах.

Короче говоря, это одна большая ложь, подтвержденная историей.

В последнее время ложь продолжает накапливаться: от шкалы ИПЦ, которую мы используем для занижения фактической инфляции, до переосмысления рецессии в стране, уже находящейся в рецессии.

Дуга 5: Отчаяние

За нечестностью следует отчаяние, когда политики, которые иначе испытывали бы аллергию на ответственность или прямолинейное обсуждение кризиса, начинают искать фантастические меры, чтобы «нас спасти».

Мы отслеживаем и объективно выявляем скрытое бессилие, стоящее за так называемыми чудодейственными мерами, которые сейчас на слуху.

Список длинный, но не слишком впечатляющий.

Но для простоты давайте перечислим наиболее заметные фантазии, которые и история, и математика (для тех, кто готов копнуть глубже) уже подтверждают как обреченные на провал.

• Тарифы не спасут нас от долгового коллапса.
• Стейблкоины не спасут нас от дискредитированного доллара и постоянно растущей централизации.
• DOGE и USAID не спасут нас от государственного долга в $37 трлн долларов, цифры которого растут экспоненциально.
• ИИ не спасет нас от изначально дефляционной технологии, чья краткосрочная популярность скрывает долгосрочную угрозу массовой безработицы и рецессии.

Игра окончена — и доказательства/трещины повсюду

Что касается доказательств того, что все вышеперечисленные «дуги» сейчас проявляются как исторически беспрецедентные «трещины» в мировой финансовой системе, достаточно просто оглянуться вокруг.

Трещина 1: Доллар США

Наиболее очевидным индикатором упадка США является падение доверия (и спроса) к чрезмерно закредитованному и по глупости превращенному в оружие доллару, которое уже невозможно игнорировать.

Поскольку все больше стран ведут торговлю вне доллара, дедолларизация в рамках БРИКС+ — это не «теория заговора», а исторический переломный момент для широко обсуждаемого, но в целом дискредитированного доллара США.

Трещина 2: Тикающая мина замедленного действия S&P

Индекс S&P 500, 40% рыночной капитализации которого составляют 7 крупнейших компаний (и компаний с высоким уровнем капитализации, в том числе и ИИ), — это не фондовый рынок, а рынок акций нескольких монополий, где 10% крупнейших акционеров владеют 90% его богатства.

Этот узкий рынок переоценен по всем показателям и, полностью подчиняясь законам Павлова в своих взлетах и ​​падениях, растет при «голубиной» политике ФРС и падает при «ястребиной» политике ФРС.

Конечным результатом является централизованный ФРС рынок акций (на фоне умирающего капитализма и растущего феодализма), инфляционный рост которого полностью коррелирует с инфляционной денежно-кредитной политикой ФРС.

Когда, а не если, естественные силы рынка облигаций (т.е. резкий рост доходности) заменят неестественные монетарные силы ФРС, этот пузырь сделает то же, что и все пузыри: лопнет.

Трещина 3: Нелюбимые облигации США

С 2014 года мировые центральные банки продают облигации США (UST) и накапливают физическое золото.

Эта постыдная тенденция, вызванная исключительно недоверием к постоянно растущей долговой ловушке дяди Сэма, только ускорилась, когда дядя Сэм в 2022 году превратил в оружие UST и доллар США.

Снижение доверия, спроса и числа покупателей американских долговых обязательств означает усиление давления на «печатные машины» ФРС, вынуждая их выкупать собственные облигации и поддерживать высокие цены на облигации, что, в свою очередь, снижает доходность облигаций (реальную стоимость кредита).

Подобное «урегулирование» облигаций означает обесценивание валюты, в чистом виде.

Трещина 4: Паника на COMEX

Когда-то COMEX была площадкой для легализованного фиксинга цен на золото и серебро посредством коротких позиций по фьючерсным контрактам с высоким кредитным плечом, а теперь биржа демонстрирует незаметные для прессы притоки и оттоки, при которых металлов, необходимых для продолжения фиксинга цен на драгоценные металлы, просто нет.

Почему?

Потому что контрагенты на COMEX теперь хотят иметь физическое золото, а не фиксировать цены между Лондоном и Нью-Йорком.

Откуда эта внезапная потребность в реальном золоте, а не в бумажных контрактах?

Все просто: мир, подобно Банку международных расчетов, МВФ и странам БРИКС+, доверяет физическому золоту как объективно более эффективному стратегическому резервному активу, чем некогда священные 10-летние облигации США, которые теперь полностью дискредитированы одним лишь долгом.

Трещина 5: Накопление золота центральными банками

С того момента, как США совершили роковую ошибку, превратив мировую резервную валюту в оружие в 2022 году, накопление золота центральными банками утроилось.

Почему?

Опять же: по той простой причине, что в мире снижается доверие к превращенному в оружие и обремененному долгами доллару США, чьи прежние монопольные полномочия теперь исчезают на глазах.

Мир видит то, что всегда показывала нам история: как только страна обесценивает свою валюту, чтобы монетизировать свои долговые грехи, золото становится настоящими деньгами, а бумажные деньги становятся просто бумагой.

Трещина 6: Ослабевающий нефтедоллар

Когда в 1971 году доллар отказался от своего золотого обеспечения, умы во главе с Киссинджером в Вашингтоне осознали неотложную необходимость создания мирового спроса на доллар США.

Последовавшие за этим соглашения ОПЕК вынудили мир покупать нефть за доллары, и на протяжении десятилетий эта энергетическая «губка» создавала необходимый спрос на обесценившийся доллар.

Однако с 2022 года нефть все чаще покупается и продается без участия долларов в объемах, которые считались немыслимыми до того, как доллар был превращен в оружие.

Это еще один признак того, что мир отходит от ослабевающей гегемонии доллара, обусловленной исключительно растущей долговой болезнью США.

Трещина 7: Разногласия нарастают

Внутренняя социальная, культурная и политическая поляризация внутри США и за их пределами, будь то по признаку расы, сексуальной ориентации, иммиграционной динамики или просто бедных граждан, страдающих от видимого гнева невидимой (то есть неверно трактуемой) инфляции, — явные признаки того, что местные жители начинают беспокоиться.

Уровень доверия к правительству в США и во всех странах «Большой семерки» находится на рекордно низком уровне.

Такие социальные разногласия, а также худшие внешние отношения с 1949 года и самый высокий риск ядерной войны со времен Карибского кризиса (причем войны как опосредованные, так и прямые) являются классическими симптомами системного краха, следующего за кризисами суверенного долга и девальвацией валюты.

Как предупреждал Хемингуэй, за «временным процветанием» благополучных времен, основанных на долге, всегда следует «окончательный крах» девальвации валюты и войны…

Оглянитесь вокруг: что вы видите? Девальвация валюты и военные конфликты…

Нет легкого пути

Умирающие нации, умирающие валюты и умирающие финансовые системы, подобно умирающим армиям, не сдаются легко, даже когда становится ясно, что они переживают моменты Ватерлоо или Геттисберга.

Как и стадии горя, отрицание — первая эмоция для политиков, которые не могут признать неудачу или взять на себя ответственность.

Долг, который разъедает страны, валюты и граждан, теперь слишком велик, чтобы от него избавиться с помощью более разумных привычек расходования средств.

Как предупреждал фон Мизес, необходимо «конструктивное разрушение» в форме рецессий, возврата рынка к среднему значению и обвала валют (и, следовательно, стремительного роста золота), прежде чем стадия гнева сменится стадией принятия.

МВФ говорит о перезагрузке (и обеспеченных золотом центробанковских валютах). Бессент и Трамп заигрывают с ревальвацией золота. Это лишь два из множества вариантов, включая Бреттон-Вудс или «Плаза Аккорд 2.0», которые позволят сделать хоть что-то с гигантским уровнем мирового долга.

Что бы ни случилось дальше, это не будет гладко, легко или безболезненно.

Бумажные деньги продолжат свое историческое и инфляционное падение, в то время как золото, этот намеренно игнорируемый и недооцененный актив, продолжит достигать исторических максимумов, в то время как суверенный авторитет — от банковского дела и валют до доверия и мудрости — продолжает падать до исторических минимумов.