Вы не сможете превзойти рынок, если будете делать то же, что и рынок. И некоторые из лучших возможностей можно обнаружить, если пойти против толпы и выбрать активы, которые все остальные ненавидят.
По словам Роба Арнотта, председателя совета директоров Research Affiliates в Ньюпорте, штат Калифорния, обратить внимание на активы, которые могут ненавидеть другие инвесторы, — очень разумная стратегия. По его словам, она работает примерно шесть лет из десяти.
Есть только одна проблема. Когда она не работает, клиенты начинают ненавидеть вас.
Давайте вспомним случаи, когда стратегия работала на «ура». Возьмем, к примеру, 2018 год.
Согласно индексным данным компании MSCI, мировой индекс глобальных акций в прошлом году потерял 8,2%.
Среди основных региональных рынков, проведенный Bank of America в январе 2018 года опрос управляющих глобальными фондами показал, что наименее популярными были США. Тем не менее в конце концов, США показали лучшие результаты, при этом индекс MSCI US потерял всего 4,5%.
Между тем, на некоторых действительно непопулярных рынках дела пошли еще лучше. Нелюбимая Россия? Индекс MSCI Russia вырос на 0,5%. А нелюбимая Бразилия? Индекс MSCI страны вырос даже в долларовом выражении.
По данным FactSet, индекс крупных американских акций S&P 500 потерял 4,4% с учетом дивидендов.
Refinitiv, фирма, занимающаяся данными фондового рынка, привела показатели 10 компаний, которые начали 2018 год с худшим общим рейтингом среди аналитиков Уолл-стрит. Их средняя производительность? Рост на 1,9%.
Так кто что сегодня ненавидит? Какие активы являются самыми непопулярными? На какие активы стоит обратить внимание тем, кто не боится рискнуть?
Акции Великобритании
Согласно последнему опросу управляющих глобальными фондами от Bank of America, акции Великобритании не так популярны — последствия суматохи и неопределенности вокруг Брексита.
По результатам опроса 174 управляющих по всему миру, управляющих активами на сумму $513 миллиардов долларов, британские акции являются самым слабым звеном среди участников исследования. Самый простой выбор: iShares MSCI United Kingdom ETF или более волатильный iShares MSCI United Kingdom Small-Cap ETF.
Европейские акции
Другая сторона Брексита, Европейский союз, также находится в списке нелюбимых у управляющих деньгами. Не только из-за Брексита, но и из-за замедления роста экономики региона, а также из-за опасений по поводу популизма и финансовой стабильности в Италии и других странах.
Инвесторы могут купить iShares MSCI Eurozone ETF или включить еврозону и Великобританию вместе в Vanguard Europe ETF.
10 крупных акций США
Согласно Refinitiv, акции S&P 500 с самыми низкими общими оценками аналитиков — это Campbell Soup, Public Storage, Franklin Resources, South Company, Chesapeake, Kimberly Clark, Torchmark, Consolidated Edison, Western Union и TripAdvisor.
Иностранная валюта и золото
Все любят доллар США: в 2018 году он вырос на 7,5% по сравнению с широкой корзиной валют, и, по словам финансовых менеджеров, ставка на то, что он вырастет еще, является одной из самых популярных сделок. Тем не менее они также признают, что сейчас он выглядит наиболее переоцененным по отношению к другим валютам с июня 2002 года, когда за следующие шесть лет он упал на 30%.
Возможные ставки против доллара: инвестиции в золото через SPDR Gold ETF, евро через Invesco CurrencyShahres Euro Currency Trust или корзина валют развивающихся стран через фонд WisdomTree Emerging Currency Fund.
Акции промышленных компаний
Торговые войны и экономический спад привели к тому, что акции крупных промышленных компаний оказались в списке нежелательных. Сектор промышленного фондового рынка включает широкий круг компаний и отраслей, которые чувствительны к экономике, от производителей автомобилей и оборонных подрядчиков до авиакомпаний, дистрибьюторов и даже профессиональных услуг. По данным исследования Bank of America, в настоящее время он является самым непопулярным среди глобальных менеджеров по управлению капиталом.
Если напряженность рассеется, это может привести к быстрому отскоку. Простой выбор включает в себя State Street Industrial Select SPDR Funds, который отслеживает акции промышленных предприятий США, и глобальный промышленный ETF iShares S&P.