Золото начинает вести себя как следует?

За три торговых дня с 4 по 9 мая крупные компании, такие как Apple, Microsoft, Amazon и Tesla, потеряли часть рыночной стоимости. Облигации также падают в цене по мере роста доходности. Самую резкую распродажу пережили акции ​​технологических компаний, но с начала года снизилось большинство основных индексов.

На первом графике можно увидеть динамику цены золота вместе с пятью различными фондовыми индексами. Для сравнения изменения доходности с начала года значения на 4 января 2022 года приравнены к 100.

Рынки акций резко упали с начала года, в то время как цена золота остается на положительной территории. Другими словами, инвесторы владеют золотом, потому что оно не зависит от движения других активов.

Драгоценный металл имеет нулевой контрагентский риск, так как ни один банк или брокер не будет удерживать за вас позицию в каком-то смешанном котле ценных бумаг, принадлежащих хедж-фондам с чрезмерным кредитным плечом.

Еще ни один хедж-фонд не обвалился, владея физическим золотом, но драгметалл с кредитным плечом уже не является твердым, материальным активом, который поможет предотвратить упомянутый крах.

Рыночное взаимодействие на рынках золота и акций

Давайте взглянем на те же фондовые индексы и цену золота с долгосрочной точки зрения. На следующем графике в начале 2000 года значения также равны 100. Со старта 2000 года наблюдался резкий рост NASDAQ (технологических акций) — и последующее падение.

Те самые технологические акции, которые привели к росту NASDAQ в 2020 и 2021 годах, сейчас падают.

Этот график показывает, что незаметный бычий рынок физического золота не имеет себе равных ни в одном из пяти фондовых индексов.

Золото преуспевает, потому что отражает рост инфляции, вызванной центральными банками. Акции не могут идти в ногу, так как компании конкурируют друг с другом, поглощая деньги, из-за чего ни одна из них не может вырваться вперед.

Не менее важно отметить, что фондовые индексы растут и падают вместе с волнами ликвидности, поступающими в банковскую систему, однако золотой металл находится вне этой системы и невосприимчив к потокам ликвидности.

Цены на облигации также снижаются. Повышение инфляционных ожиданий подталкивает доходность гособлигаций вверх: доходность 10-летних казначейских облигаций и государственных облигаций Великобритании превысила 3%.

Доходность обратно пропорциональна ценам облигаций, поэтому рост доходности означает, что цены снижаются.

Патрик Карим считает, что золото и серебро будут устойчиво расти, о чем говорит доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США.

Карим также утверждает, что важно анализировать цену золота в разных валютах. Обычно цена драгметалла, как и других товаров, указывается в долларах США.

Доллар резко вырос в 2022 году, поскольку Федеральная резервная система ужесточает политику и повышает процентные ставки быстрее, чем другие центральные банки. Это означает, что с начала года золото в других валютах выросло сильнее, чем в долларах.

Биткойн — новое золото?

А что насчет биткойна? Он уверенно движется вниз. Возможно, бесконечные заявления о том, что биткойн является цифровой заменой золота, прекратятся в этом году.

Пока что биткойну не удалось доказать, что он превосходит золото в трудные времена. Биткойн торгуется больше как акции Nasdaq, нежели физическое золото.

Миллиардер, генеральный директор Microstrategy Майкл Сэйлор, вынудил компанию взять долг в долларах США, чтобы инвестировать в биткойн, что в 2022 году выглядит довольно безрассудно.

Ключевым моментом является не то, что биткойн упал в 2022 году, в то время как драгметалл упал меньше. Суть в том, что в условиях текущего кризиса биткойн падает, а золото растет.

Сторонники биткойна не раз говорили о том, что криптовалюта стоит выше драгоценного металла. Однако многие ли сейчас поддержат эту точку зрения?

Последний график — соотношение золота и индекса акций S&P 500. Значение отношения, равное 1, нельзя назвать из ряда вон выходящим. Возможно, в 2022 году это произойдет снова, когда золотой металл и S&P 500 будут вместе торговаться на уровне $2.900 долларов.