Золотая лихорадка центробанков отражает хрупкое восстановление экономики

Для стольких центральных банков необычно накапливать золото в таких больших масштабах. Хотя это самый надежный и безопасный актив, геополитические конфликты не обязательно приводят к скачку цены на золото.

Фактически, цена на золото упала во время войн под руководством США в Афганистане и Ираке. Однако конфликты Россия-Украина и Израиль-Палестина, в которых США не участвуют напрямую, спровоцировали рост цены на золото.

Еще одной важной причиной является снижение доверия к доллару США. Давно установленный закон гласит, что цена на золото падает, когда долларовые активы надежны, и растут, когда долларовые активы становятся более рискованными.

По состоянию на октябрь долг США достиг рекордных $33,5 трлн. США вновь повысили потолок своего долга, который равен оплате старых долгов новыми, в результате чего отношение их долга к ВВП превысило 120%, что намного превышает международно признанную границу в 60%. Вековое убеждение в том, что казначейские облигации США являются наиболее ликвидными «безрисковыми активами», теперь поблекло.

После того, как Федеральная резервная система США с марта 2022 года повышала процентные ставки 11 раз, в результате чего ставка по федеральным фондам достигла самого высокого уровня за 22 года, рынок ожидает, что в 2024 году они начнут смягчать политику. Снижение кредитования долларовых активов, а также риск обесценения активов, вызванный снижением ставок в США, также заставили другие центральные банки продавать доллары и покупать золото.

Будучи одним из крупнейших покупателей золота в последние годы, Китай увеличивал свои запасы 13 месяцев подряд. Центральному банку Китая особенно необходимо увеличить свои золотые запасы, учитывая, что в конце октября его золотые резервы составляли 2.214,60 тонны — всего 4,3% его золотовалютных резервов. Соответствующее увеличение запасов золота может помочь Китаю защитить национальную экономическую безопасность, сохранить инвестиционную гибкость финансового рынка и подготовиться к интернационализации юаня. Это также подготовит страну к расширению экономики и потребления в будущем.