Золото
Правило пузырей и их взрывов заключается в том, что рассматриваемый инструмент всегда сводится, по крайней мере, к большей коррекции, происходящей во время восходящего тренда, также называемого предпиком.
Для золота эта крупная коррекция — или предпик — произошла во время финансового кризиса 2008-2009 годов. Золото упало до пика этой коррекции/предпикового уровня и уровня восстановления Фибоначчи 0,50 (другими словами, 50% восходящего тренда пузыря), всего на несколько долларов выше $1.000 долларов.
Медленно трейдеры вернулись и начали покупать золото, заставив драгоценный металл сформировать округлое дно, в конечном итоге подняв его до новых максимумов в 2020 году, когда он превысил отметку в $2.000 долларов.
Последовала короткая коррекция, пока кризис в Украине не привел к возобновлению спроса на золото, который протестировал свой исторический максимум. Прорыв провалился, но новая попытка кажется вероятной.
Золото сформировало что-то похожее на чашку с ручкой: B — это дно чашки, а C — ручка (на графике ниже).
Паттерн «чашка с ручкой» подтвердится, если золото закроется выше пика А на уровне $2.078 долларов. Если этот сценарий сработает, мы сможем рассчитать возможные цели. Как минимум, золото должно достичь проекции 1,618 высоты ручки — другими словами, целевая цена составляет около $2.328 долларов. На основе полной чашки цена потенциально может достичь 1,618 проекций расстояния между А и С — около $2.578 долларов. Если спрос снизится, и золото упадет ниже $1.673 долларов (нижняя часть ручки), этот сценарий с чашкой и ручкой провалится, и нисходящий тренд развернется к $1.500-$1.350 долларам.
Однако с учетом того, что Индекс относительной силы (RSI) не показывает расхождения и снова превышает порог 60, бычья картина остается вероятной.
Нефть
Нефть находится в некоторой неопределенности в эти дни после того, как возросли панические настроения, за которыми последовало сильное давление со стороны продавцов.
Нефть марки Brent преодолела сильное сопротивление на уровне $126 за баррель, поднявшись еще выше до уровня 1,382 расширения Фибоначчи третьей волны (это означает, что если третья волна имеет длину 1, пятая — длину волны 3 x 1,382), что выглядит как исчерпывающая пятая волна.
Однако, когда пятая волна расширяется, как, кажется, происходит сейчас, она часто увеличивается в 1,618 раз по длине третьей волны, то есть примерно до $148 долларов за баррель. Исторический максимум, зафиксированный в 2008 году, составлял $147,50 долларов.
На момент написания статьи нефть марки Brent вернулась ниже уровней сопротивления и торгуется в зоне консолидации 2012–2014 годов — между $100 и $115 долларами. Похоже, что восходящий тренд иссяк, по крайней мере, на первый взгляд, но покупки могут возобновиться.
Технически на RSI нет расхождения, что указывает на то, что мы можем увидеть более высокие уровни; возможно, будет протестирован исторический максимум около $147,50 долларов. Однако, если Brent закроется ниже минимума этого месяца на уровне $98,30 доллара, давление со стороны продавцов может подтолкнуть актив к снижению до 0,764 коррекции Фибоначчи пятой волны, на уровне около $83 долларов за баррель.
Промышленный индекс Доу-Джонса
За 40 с лишним лет фондовый рынок пережил периоды более продолжительных бычьих рынков, за которыми последовало почти столько же крупных коррекций и даже пара крахов.
Изучая эти исторические восходящие тренды и коррекции детальнее, мы можем увидеть, что в преддверии каждой крупной коррекции были предупреждающие знаки в виде дивергенции на рынке. Дивергенция является признаком дисбаланса и может быть прочитана с помощью технических индикаторов, таких как RSI, MACD и объем торгов. Если цена растет при падающем объеме торгов, это признак слабости. Точно так же это признак ослабления тренда, если цены продолжают расти, но RSI падает; это именно то, что мы видели в преддверии рыночных пиков и коррекций.
Как видно из графика индекса Доу-Джонса, расхождение существовало вплоть до краха 1987 года, когда Доу-Джонс потерял 40%. Также наблюдалась дивергенция во время пузырей доткомов и рынка жилья.
Дивергенция — или дисбаланс — может продолжаться долгое время, но в конечном итоге ее нужно «выторговать». Это можно сделать, когда RSI падает ниже порога 40. Когда это происходит, дивергенция отменяется или, так сказать, сбрасывается. За последние 2-3 года фондовые рынки по всему миру наращивали огромные дивергенции. Рынки двигались выше, но значения RSI не достигли больших максимумов.
Конечно, мы видели более крупные коррекции — особенно в 2020 году, когда паника из-за Covid ударила по акциям, — но даже этой распродажи было недостаточно, чтобы опустить месячный RSI ниже 40. Последовавший за этим бычий рынок только усилил дисбаланс на рынке, создавая большее расхождение. Тем не менее, сейчас бычий тренд FAANG/TINA длится дольше, чем бычий рынок доткомов, и имеет самое продолжительное расхождение за последние 40 лет.
Сильный отскок из-за распродажи на фоне Covid и продолжающегося бычьего движения достиг проекции 1,618 (мини-краха распродажи на фоне Covid) и, похоже, иссяк. Нисходящий тренд подтверждается как на дневном, так и на недельном периодах, а месячное закрытие ниже 32.985 подтвердит окончание долгосрочного восходящего тренда.
Доу-Джонс в настоящее время тестирует 0,236 коррекции Фибоначчи восходящего тренда после минимума в период Covid. На этих уровнях поддержка не является сильной, и индекс Доу-Джонса может упасть до уровня восстановления 0,382, который совпадает с пиком рынка до того, как на рынки охватил страх из-за Covid, около 30.000 пунктов.
Однако падение до 30.000 вряд ли приведет к тому, что RSI опустится ниже 40 — другими словами, оно не устранит дивергенцию. И он все еще будет довольно далек от своей простой скользящей средней (SMA) 55. Не исключено, что цена и SMA наверстают упущенное.
Если индекс Доу-Джонса закроется ниже пугающего пика до Covid на отметке 29.568, что вполне вероятно, медвежий тренд может еще больше усилиться. Если этот сценарий сработает, долгосрочная восходящая линия тренда может быть протестирована падением до уровня восстановления 0,618 на отметке 25.000.
Чтобы этот вероятный сценарий не сработал, индексу Доу-Джонса необходимо достичь новых исторических максимумов.
