Сможет ли Трамп спасти доллар?

Трамп занимает довольно уникальную позицию в этих дебатах, поскольку он признает реальную возможность потери долларом своего статуса мировой валюты, он выступает против этого изменения и хочет его предотвратить, и все же он не является парадигматическим членом правящего класса. Каким бы мейнстримом он ни был — сегодня или в прошлом — у него нет полномочий, например, Бена Бернанке.

Поскольку Трамп не хочет, чтобы доллар потерял статус резервной валюты, его признание того, что это реальная возможность, должно по крайней мере служить оружием против тех, кто не замечает этого изменения или утверждает, что его не происходит.

Обычно, когда защитники доллара утверждают, что потеря статуса резервной валюты невозможна, они выступают против тех, кто желает, чтобы это изменение произошло. Когда Трамп говорит, что доллар может потерять свой резервный статус — даже если он выступает против этого изменения — это, по крайней мере, подрывает фактическую основу тех защитников доллара, которые утверждают, что его статус надежен.

По общему признанию, возможная потеря статуса резервной валюты — это не краткосрочная тенденция. Любой, кто утверждает, что крах доллара неизбежен — и особенно любой, кто пытается продать вам финансовый пакет на этой основе — должен восприниматься скептически. Но есть странная школа мысли, которая преуменьшает все удары по позициям доллара и утверждает, что эти события незначительны.

На самом деле происходит много значительных событий, и они накапливаются, представляя реальную угрозу позициям доллара. Такие события, как торговля нефтью Саудовской Аравией в других валютах, разработка странами БРИКС новой платежной системы и быстрое сокращение Китаем своих запасов казначейских облигаций США. Как эти события могут ничего не значить?

Если доллар находится под угрозой, а Трамп хочет его спасти, то возникает вопрос: сможет ли он это сделать? Одним из подходов к достижению этой цели было бы более грамотное управление долларом. Это включало бы меньшее создание новых денег (инфляцию), поскольку многие национальные экономики были серьезно дестабилизированы массивной инфляцией последних лет.

Это также включало бы разумное, неидеологическое использование долларовой силы, в отличие от превращения доллара в оружие в конфликтах, где страна считает, что ее основные интересы поставлены на карту, а интересы США в лучшем случае второстепенны, а в худшем — неоправданны. Другой подход — стать жестче; угрожать странам, которые отходят от доллара, либо экономической, либо военной силой.

Трамп обсуждал эти подходы, хотя, похоже, он больше всего склоняется к использованию тарифов для предотвращения отделения стран. На мой взгляд, агрессивный подход только ускорит текущие тенденции, поскольку это был путь, пройденный с момента начала российско-украинского конфликта в 2022 году до настоящего момента, и он изначально создал эту ситуацию.

Администрация Трампа, управляющая долларом так, как он управлялся раньше, могла бы успокоить другие страны и замедлить текущие тенденции, но я думаю, что это все, что она могла бы сделать, вместо того, чтобы навсегда остановить и обратить вспять эти события. Произошел фундаментальный разрыв, и слишком много важных стран считают фундаментальным интересом разрушить силу доллара как мировой резервной валюты в долгосрочной перспективе.

На мой взгляд, Трамп не сможет остановить процесс дедолларизации. Независимо от того, какого успеха он сможет достичь, мы также должны спросить себя, является ли это изначально правильной целью. Несомненно, потеря долларом статуса мировой резервной валюты вызовет существенную краткосрочную экономическую боль для американского народа. У Трампа, похоже, благородное намерение избежать этой боли, но мы также знаем, что рынки могут отреагировать на эти события и довольно быстро заставить экономику работать снова, если их оставить в покое.

Помимо рынков, есть также расчет, с помощью которого правительство может скорректировать соотношение своих золотых запасов к доллару (предполагая внедрение жесткого золотого стандарта). Это объясняется Мюрреем Ротбардом в последней главе «Дела против ФРС». В случае, если доллар потеряет свой резервный статус, этот план может очень быстро восстановить валюту.

Попытка укрепить резервный статус доллара может показаться благородной, но защита ФРС, фиатного доллара и статуса мировой резервной валюты — это экономический эквивалент защиты от внезапной смерти с помощью удушения, только потому что этот процесс медленнее.

Эта валютная система поддерживает раздутые функции правительства по борьбе за социальное обеспечение. Это подорвало американскую промышленность из-за финансиализации и того факта, что доллары могут создаваться из воздуха для оплаты товаров и услуг внутри страны и за рубежом. Это в огромной степени подрывает подлинное производство и создание богатства.

Поскольку эта система создает такую неестественную и непродуктивную экономику, и хотя эта экономика оказывает такое пагубное воздействие на общество, рано или поздно системе присущ крах. Чем дольше существует система, тем сильнее она разлагается и тем страшнее будет конечный крах.

Эта дискуссия подводит нас к теме институционализма. В политике существует мощная тенденция считать какой-либо институт своим, даже после того, как его потеряла фракция, или даже когда этот институт вообще никогда не принадлежал какой-либо фракции. Этому сопутствует тенденция к стремлению реформировать институты, которые, как считается, не соответствуют интересам одной из фракций, а не разрушать их.

Неспособность распознать, когда институт противоречит чьим-либо политическим целям, и неспособность распознать, когда противостоящий институт безнадежно противоречит этим целям и, следовательно, не подлежит реформированию, может помешать фракции достичь желаемых политических целей. В этих случаях вся энергия, направленная на эти институты, затем перенаправляется против целей, которых желает достичь политическая фракция.

Согласно заявленным целям Трампа, желающего оживить американскую экономику от имени американского народа, а не правительства или корпоративных особых интересов, Федеральная резервная система и поддерживаемый ею фиатный доллар являются безнадежно противоречащими этим целям институтами. Попытки реформировать и укрепить статус доллара как мировой резервной валюты никогда не достигнут этих целей. Люди могут указать на то или иное улучшение экономических условий в течение следующих нескольких лет, но я говорю о системных изменениях и прочной победе. Трудно спорить с тем, что в них нет необходимости, и они ничего не принесут помимо небольших улучшений.

Между администрацией Байдена, которая непреднамеренно и неосознанно ставит под угрозу статус доллара как мировой резервной валюты из-за своей собственной некомпетентности, и намерением Трампа исправить этот ущерб, есть вариант получше. Любая будущая американская администрация должна разработать план управления переходом от бумажного доллара в качестве мировой резервной валюты к национальному золотому доллару, то есть к национальной политике 100-процентного обеспечения доллара золотом, при которой другие страны могут свободно устанавливать свою собственную денежно-кредитную политику. Это значительно улучшило бы американскую экономику, а также международные отношения.