Цены на акции и облигации значительно упали с начала года, и Schroders считает, что инвесторам следует искать доход в других классах активов, таких как сырьевые товары и их альтернативы.
По мнению британского фонда, мировая экономика вступила в фазу замедления с возрастающим риском рецессии.
По словам Кейко Кондо, главы отдела инвестиций компании в Азии, из-за потенциального негатива в отношении краткосрочной перспективы золото и более широкие сырьевые товары могут стать эффективным средством диверсификации портфелей.
В настоящее время мы рассматриваем сырьевые товары как лучший класс активов для хеджирования инфляции. Хотя цены на сырьевые товары значительно выросли и становятся более волатильными с точки зрения оценки, уровень запасов нефти в 2022 году остается намного ниже исторического значения, и поэтому мы по-прежнему настроены оптимистично в отношении товарных активов.
Помимо нефти, Кондо выделила такой класс активов, как золото.
Золото и облигации, как правило, преуспевают на ранней стадии циклов ужесточения. Учитывая сложности, связанные с агрессивной покупкой облигаций, золото — как способ хеджирования рисков рецессии — выступает на первый план.
Schroders сохраняет скромную оценку в отношении акций во второй половине года, особенно в азиатском секторе роста и глобальных компаний, связанных с полупроводниками, устойчивым производством продуктов питания и воды, а также интеллектуальным производством.
Как и в случае с M&G Investments, компания видит потенциал в японских акциях.
В то время как большинство экономик мира обеспокоены исторически высоким уровнем инфляции, Япония является одной из немногих стран, приветствующих инфляцию.
Кондо отметила, что японский рынок привлекателен по сравнению с другими развитыми рынками, особенно с учетом неопределенности в отношении отчетов о прибылях и убытках американских компаний.
Она добавила, что Япония также выделяется как рынок с явной денежно-кредитной поддержкой, в то время как центральные банки в других странах становятся ястребиными.
Хотя Covid-19 по-прежнему вызывает сбои в Китае, Schroders обращает внимание на индикаторы, которые говорят о том, что рынок начинает формировать дно.
Вместе с тем, что наш взгляд на другие рынки в значительной степени основан на опасениях по поводу повышения ставок, последние данные указывают на вероятность смягчения денежно-кредитной политики в Китае, и это вместе с привлекательными оценками дает нам относительную возможность по сравнению с широкими рынками.
Компания также изменила свое мнение об инвестициях в акции финансового сектора, направленных на хеджирование роста реальной доходности.
В конце прошлого года мы ожидали повышения процентной ставки, но не учли российско-украинский конфликт, который произошел в начале 2022 года. С учетом того, что на широком рынке преобладают акции роста, финансовый сектор по-прежнему чувствует себя немного лучше, чем широкий рынок с начала года.
Кондо по-прежнему предпочитает акции стоимости акциям роста, но теперь более нейтрально относится к финансовому сектору.