Рынок золота и серебра: в центре внимания инфляция в США

В пятницу во время европейской сессии золото торговалось на уровне $1.825 долларов, поднявшись за неделю на $18 долларов, а серебро двигалось в области $22,90, прибавив со старта недели 41 цент.

В течение последних восемнадцати месяцев золото колеблется в канале консолидации, из которого ему еще предстоит вырваться. Почти наверняка золото находится на бычьем рынке, и расположение скользящих средних внутри сужающегося треугольника говорит о том, что скоро ситуация разрешится. Текущая точка прорыва находится на уровне $1.850 долларов, и, если золото достигнет этого рубежа, оно, как ожидается, возобновит бычий тренд.

В пользу данного сценария говорят и фундаментальные факторы, потому что доллар и другие основные фиатные валюты находятся под давлением инфляции, а их снижение эквивалентно росту цены золота. Таким образом, отчет об индексе потребительских цен в США привел к росту доходности мировых облигаций и снижению акций.

Подтверждая, что бумажные валюты сталкиваются с трудностями, сырьевые товары продолжили расти.

Наряду с постоянно растущими ценами на энергоносители, отставание в производстве цветных металлов привело к повышению цен на них. За последние три месяца алюминий подорожал на 26%, за последние два месяца медь увеличилась на 9%, а никель за последние четыре месяца прибавил 33%. Факторы ценовой инфляции не ослабевают, и их серьезно недооценивают.

Значительное монетарное стимулирование на уровне валюты и кредита (M3) продолжит влиять на номинальный ВВП.

После кризиса Lehman монетарное стимулирование ФРС опережало рост ВВП. Часть стимулов финансирует государственные расходы, которые идут в экономику и обесценивают существующую валюту, а часть — на количественное смягчение, которое частично финансирует выпуск новых денег и частично поддерживает вторичные рынки.

Со временем номинальный ВВП может сравняться с M3 исключительно за счет роста цен. Имейте в виду, что власти занижают ИПЦ. По данным Shadowstats, рост цен примерно вдвое превышает официальные цифры.

На графике представлены относительные темпы роста: значительный разрыв между M3 и ВВП видно невооруженным глазом. Чтобы восстановить нормальное соотношение, номинальный ВВП должен увеличиться на 71% по отношению к M3. Он может сделать это только за счет роста цен, независимо от спада в деловой активности.

Инфляционное давление еще не скоро ослабнет, и оно может привести к быстрому и существенному повышению рыночных процентных ставок, последствия которого выйдут из-под контроля ФРС.