Почему австрийская школа экономики устарела

Дэвид Стокман занимал пост директора Административно-бюджетного управления (1981–1985 гг.) при президенте Рональде Рейгане. Он — человек старой закалки, и такое заявление в области экономики — это как притворяться, будто мы все еще живем в мире лошадей и багги, и вы, на своей новомодной машине, должны свернуть с дороги, если она пугает лошадей.

В заявлении предполагается, что все в экономике движется исключительно внутренними событиями. Это не его вина. Эти теории до сих пор преподают в университетах.

Все это основано на старом мире австрийской экономики, восходящему к тому времени, когда обменный курс между странами основывался исключительно на содержании металла в их монетах. В тот момент экономической истории ни одна нация по-настоящему не обеспечивала доминирующую денежную систему. Появились первые монеты, такие как англосаксонские скаты.

Затем в VIII веке французы разработали серебряную монету денье, копирующую римский серебряный денарий. Она стала основной монетой Европы.

Чуть позднее король Англии Оффа скопировал французскую монету и создал то, что стало известно как английский серебряный пенни, вследствие чего установились обменные курсы валют, полностью основанные на содержании металлов, а не на военной мощи или господстве какого-либо одного национального государства.

В XIII веке доминирующий золотой флорин Флоренции становится более признанной денежной единицей Европы с высокой стоимостью. Затем другие народы начали выпускать имитации золотой монеты флорин.

Другие национальные государства активно подражают золотому флорину, копируя дизайн. Это показало, что сама монета стала доминирующей денежной единицей в международной торговле. И да, это были не подделки, а имитации отличного качества.

600 лет спустя Англия выпустила серебряный флорин в 24 пенса. Флоренция обрела независимость в 1250 году и начала выпускать первую золотую монету для Европы после Темных веков.

Золотой флорин стоил 20 серебряных гроссо. Таким образом, мы видим постепенную инфляцию, при которой в XIX веке английский флорин стоил 24 пенса. Эквивалентная стоимость английского флорина составляла 10 флоринов, равных фунту стерлингов. Даже венгерский форинт был имитацией золотого флорина Флоренции, дома банка Медичи.

Немецкие банкиры, Фуггеры, стали ведущим торговым банком Аугсбурга, который затем предоставил ссуды местным правителям под залог серебряной продукции их рудников. В конце концов, к 1525 году Иоахимсталер из Чешского королевства стал первым талером, весом 31 грамм или одна тройская унция.

Монета также стала стандартом, и другие национальные государства приняли этот металлический стандарт, выпуская серебряные монеты весом в одну унцию. Даже в Испании видно влияние этого стандарта с их 8 реалами, которые впоследствии были приняты в Америке.

Монета Испании была принята в Европе, но не стала доминирующей валютой. В Америке же серебряная монета в одну унцию, созданная по образцу талера (8 реалов), стала предшественником доллара США, отразившего отказ от британской денежной системы.

Австрийская школа была основана на законе Грешема, согласно которому монеты со сниженным содержанием серебра при Генрихе VIII вытеснили из обращения монеты с более высоким содержанием драгметалла.

Эти идеи укоренились в период, когда не было доминирующей финансовой столицы мира. Чего не хватает в этом взгляде на деньги, так это экономической мощи государства. Именно этот недостаток сделал Австрийскую экономическую школу устаревшей.

Существуют «имитации» древнегреческих и римских монет, где содержание металла примерно такое же, а иногда и больше. Это доказывает, что золото в форме римской монеты имело большую премию по сравнению с просто сырым золотом. Это та же самая человеческая реакция на имитацию золотого флорина Флоренции.

На картинке выше представлена афинская серебряная тетрадрахма, которая стала мировой валютой, имитируемой Египтом для внешней торговли, когда Египет не выпускал свои собственные монеты, пока они не были завоеваны Александром Великим более 100 лет спустя.

Даже кельты Европы подражали чеканке Македонии. Чего не хватает всей австрийской школе, так это того, что валюта может стоить больше, чем ее металлическое содержание, в зависимости от ее экономической мощи.

Именно британский фунт стал доминирующей мировой валютой из-за его экономической мощи и империализма. Впоследствии обнаруживаются облигации, выпущенные даже Китаем в британских фунтах, точно так же, как сегодня страны выпускают долговые обязательства в долларах США. Именно Британия столкнулась с теми же фактами, которые сделали Рим великой империей. В обоих случаях завоеванные земли могли продавать продукты основной экономике. Они оба распространяли культуру и создали экономическую империю, которая принесла пользу всем государствам-членам.

Сегодня все совсем по-другому. Япония, Германия и Китай — все они восстали из пепла и превратились в крупные мировые экономики без золота и материальных ресурсов. Выяснилось, что стоимость валюты основана на экономической производительности нации. Это то, что поддерживает валюту, и ничего больше.

Кейнсианский взгляд на процентные ставки и денежную массу больше не является ключевым фактором, когда доллар используется по всему миру и даже 70% бумажных долларов обращаются за пределами США.

Рост фондового рынка не имеет ничего общего с этой чепухой ФРС. Это заявление полностью игнорирует бюджетные расходы, которые ФРС не может контролировать. Капитал устремляется по всему миру и иногда концентрируется в стране с целью получения прибыли. Когда это происходит, это увеличивает внутреннюю денежную массу, когда иностранец покупает акции, облигации или недвижимость в вашей стране.

Ревущие 20-е произошли после Первой мировой войны. Капитал покинул Европу в поисках убежища в США. Это усилило доллар и увеличило долларовые вложения. Пик притоков произошел одновременно с пиком недвижимости в 1927 году.

К сожалению, идея о том, что рынок вырос исключительно из-за создания денег, просто абсурдна. Пропаганда социалистов о том, что капитализм был злом после Великой депрессии (хотя они просто его не понимали), привела к тому, что инвестиции, сосредоточенные на облигациях и акциях считались «спекулятивным» злом.

Мы должны смотреть на весь мир, а не только на изолированную внутреннюю политику. Австрийская экономика возникла из тех давних времен, когда стоимость валюты основывалась исключительно на содержании металлов. Когда сэр Томас Грешем установил свой закон, не было большой экономической силы. Углубленный обзор мировой денежно-кредитной истории ясно показал, что австрийская экономика просто основана на периоде отсутствия экономического господства.