На протяжении десятилетий для сдерживания инфляции ФРС как правило использовала повышение ставки на одну четвертую процентного пункта.
Но скачок индекса потребительских цен до 8,6% в год означает, что ФРС, возможно, придется прибегнуть к необычайно сильному лекарству, чтобы обуздать ценовое давление, которое, похоже, не собирается снижаться с сорокалетнего пика.
Августовские фьючерсы на золото потеряли около $60 долларов, или почти 3,5%, на COMEX за последние два дня из-за слухов о том, что центральный банк может прибегнуть к беспрецедентному за последние десятилетия повышению ставок.
Повышение ФРС на 25 б.п. в марте практически не принесло результатов. То же можно сказать о повышении на 50 б.п. в мае.
Конечно, если ФРС продолжит повышать ставку на 50 б.п. на каждом из пяти оставшихся заседаний в этом году, к концу 2022 ставка составит 3,5%.
Но центробанк США может пойти дальше и повысить ставку больше, чем на 50 б.п. в месяц. Именно этого опасаются инвесторы, и именно это привело к тому, что в последние дни S&P 500 упал, потеряв с максимума от 4 января в 4819 целых 22%.
По мнению трейдеров, вероятность того, что ФРС согласится на повышение ставки на 75 б.п. в июне, составляет 96,2%.
3,8% считают, что ставку могут поднять на 100 базисных пунктов, что неделю назад казалось практически невозможным.
Итак, что будет с золотом, если центральный банк поднимет ставку на 50 б.п.? ФРС повышала ставку на полпроцента в общей сложности 44 раза, в основном в 70-х и начале 80-х годов, когда пыталась утихомирить стремительно растущую инфляцию. С начала 80-х такое случалось всего 12 раз.
И что, если повышение составит 75 базисных пунктов или выше? С 1970-х годов на такой шаг ФРС решалась всего 28 раз. В последний раз это было в ноябре 1994 года, когда центробанк несколько раз за год повышал ставки, чтобы предотвратить инфляцию.
Стратег Сунил Кумар Диксит предвидит два сценария для золота.
Сценарий A: повышение на 50 б.п
Если центральный банк США объявит о повышении на 50 б.п., цена золота может подскочить на $30-$50 долларов до области $1.850-$1.880.
Между тем, из-за волатильности цена может откатиться от этих значений на $20-$30 долларов и вернуться в диапазон $1.790-$1.780.
Сценарий B: повышение на 75 б.п.
Золото может упасть на $30-$75 долларов — сразу или постепенно.
Драгметалл может повторно протестировать уровни $1.800-$1.787, а затем $1.755. Если распродажа продолжится, золото упадет до $1.730 долларов.
Преобладающие факторы
Золото торгуется значительно ниже 100-дневной простой скользящей средней на отметке $1.890 долларов и 50-дневной экспоненциальной скользящей средней на линии $1.865, а также 200-дневной простой скользящей средней в области $1.843.
Уже пару недель драгметалл отклоняется от максимума в $1.880, а на сессии во вторник цена упала до $1.805.
Золото торгуется в канале в $74 доллара и может двинуться в любом направлении после решения ФРС.
Если золоту удастся пробить многонедельное сопротивление на уровне $1.880, а быки продемонстрируют достаточный интерес к покупкам, цена может достичь значений $1.895-$1.910 долларов. Любой потенциальный краткосрочный бычий прорыв способен подтолкнуть драгметалл к максимумам $1.925-$1.935.