Как инвестору извлечь выгоду из торговой войны

Nasdaq подскочил на 3,5% в начале торгов в понедельник, в то время как S&P 500 поднялся на 2,6%. Эти шаги подтолкнули американские индексы выше уровня, на котором они были до «Дня освобождения» президента Трампа. FXI China Large-Cap ETF вырос на 3%.

Тем временем золото упало на 3%, а горнодобывающие компании резко скорректировались. Нефть подскочила на 3,5%.

Президент Трамп приветствовал переговоры как «полную перезагрузку» в отношениях между двумя странами. В совместном заявлении торговые представители подчеркнули «важность устойчивых, долгосрочных и взаимовыгодных экономических и торговых отношений». Обе стороны договорились о снижении тарифов на 115% на 90 дней. Америка снизит пошлины на китайские товары со 145% до 30%, а Китай снизит свои со 125% до 10%.

Пора праздновать?

Нет сомнений, что это позитивное развитие событий.

Отрадно видеть, что Китай и США ведут прямые переговоры на самом высоком уровне. Министр финансов Скотт Бессент будет добросовестно представлять интересы американцев.

Однако следует отметить, что инвесторы празднуют слишком рано. Трейдеры, похоже, спешат вернуться в американские технологические компании, что является рискованным шагом в этой среде.

Похоже, что Китай все еще настроен жестко в отношении редкоземельных элементов (РЗЭ). Пекин контролирует до 98% определенных критически важных минералов, которые необходимы для полупроводников, оружия и других высокотехнологичных продуктов.

Китайский источник, за которым я слежу, сообщил следующее, ссылаясь на заявление правительства:

Китай объявил, что сегодня усилит реализацию экспортного контроля критически важных минералов.

С нашей стороны, США продолжают ограничивать продажи графических процессоров NVIDIA, критически важных для разработки ИИ, а также оборудования для производства полупроводников ASML в Китай.

Я подозреваю, что Китай может продолжать удерживать редкоземельные элементы, пока не добьется облегчения тарифного бремени по оборудованию NVIDIA и ASML.

И, само собой разумеется, существующее соглашение — это всего лишь 90-дневная сделка. Это дает нам время договориться о более постоянном соглашении, но я подозреваю, что обе стороны все еще существенно расходятся в своих ожиданиях.

Так что, хотя угроза «полного разрыва» между Китаем и Америкой миновала, это никогда не было реалистичным результатом.

Тем не менее, угрозы для акций американских технологических компаний остаются. NVIDIA, возможно, не сможет продавать свои товары в Китае еще долго, а ограничения Китая на редкоземельные элементы могут в конечном итоге нанести ущерб производству полупроводников. Кроме того, существует надвигающаяся угроза DeepSeek R2, о которой мы писали на прошлой неделе.

Есть более привлекательные способы сыграть на сбоях, вызванных (продолжающейся) торговой войной, чем просто вернуться к «Великолепной 7».

Возможности в нефтяной отрасли

Эскалация напряженности между двумя крупнейшими экономиками мира привела к резкому падению цен на нефть.

Нефть марки WTI упала примерно с $80 долларов за баррель в середине января до $62,50 долларов сегодня. Это вызвало значительный откат акций нефтяных компаний. Например, Chevron (CVX) упал с $167 в конце марта до $140 сегодня.

Недавно я купил акции нефтедобывающей компании с более высоким риском/доходностью, чем Chevron, Petrobras (PBR и PBR.A). Petrobras — частично государственная нефтяная компания Бразилии, которая добывает около 2,2 млн баррелей нефти в день и управляет 8 нефтеперерабатывающими заводами. Ее акции упали с $17 в это же время в прошлом году до примерно $12 сегодня. Это откат на 30%, и риск/доходность здесь выглядят привлекательными.

Если нефть останется на текущем уровне или выше, дивидендная доходность Petrobras должна составить около 13% в будущем. Такая доходность стоит того, чтобы пойти на небольшой риск, даже если есть вероятность, что ее сократят. Излишне говорить, что это высокорискованная инвестиция с высокой прибылью.

Золото тоже радует

Как мы и предсказывали на прошлой неделе, золото наконец-то корректируется. Оно упало примерно на 3% за день, и я могу представить, что оно отступит примерно до $3.000 долларов или около того.

В этом году золото пережило захватывающий дух скачок. В какой-то момент это было буквально параболическое движение. Так что ему вполне полезно сделать перерыв.

Если падение продолжится, это должно оказаться отличной возможностью для покупки физического драгметалла, а также акций золотых и серебряных добытчиков. Золотодобытчики, такие как Barrick (B), продолжают выглядеть невероятно дешевыми, но они могут подешеветь еще, если золото продолжит коррекцию. Спотовое серебро будет заманчивым, если мы увидим значительное падение, хотя пока ничего такого не произошло.

Мы будем внимательно следить за торговой войной.