Во вторник в интервью CNBC Дэвид Соломан, генеральный директор Goldman Sachs, сказал, что сейчас нужно проявить осторожность, поскольку велика вероятность рецессии. Инвестиционный банк видит значительный потенциал роста золота в условиях этой рецессии.
В отчете, опубликованном на прошлой неделе, аналитики Goldman Sachs по сырьевым товарам заявили, что, несмотря на волатильность золота в 2022 году, потенциал роста драгметалла выше, чем риски снижения, даже несмотря на то, что на рынке преобладает неопределенность.
Цена благородного металла двигалась в нисходящем тренде большую часть 2022 года, поскольку агрессивная денежно-кредитная политика Федеральной резервной системы подтолкнула доллар США к 20-летнему максимуму. В отчете аналитики инвестбанка представили 4 сценария и описали, как они повлияют на золото.
Банк видит 30-процентную вероятность того, что центральный банк США организует мягкую посадку, и страна сумеет избежать рецессии; это подтолкнет драгметалл к отметке $1.530 долларов за унцию, а десятилетние реальные ставки поднимутся до 1,7%.
По оценке инвестиционного банка, также существует 30-процентный шанс рецессии с сокращением ставок до 0 к 2025. В этом сценарии цена золота подскочит до $2.250 долларов.
Аналитики прогнозируют падение реальных ставок на 1%, но они все равно останутся положительными.
Наихудшим сценарием для золота будет рост инфляционной угрозы, который вынудит ФРС и дальше повышать процентные ставки. Эта среда подтолкнет драгоценный металл к уровню $1.500 долларов, ведь реальные ставки вырастут еще на 1,5%. По мнению Goldman, вероятность такого исхода составляет 20%.
В четвертом сценарии Goldman видит 20-процентную вероятность рецессии с ограниченным снижением ставок, что подтолкнет цену золота к линии $2.000 долларов за унцию.
В таком случае ставка по федеральным фондам упадет до 2,5% к 2025 году, поскольку центральный банк уравновесит опасения относительно роста с сохраняющейся инфляцией.
Опасения относительно роста вместе со снижением реальных ставок должны спровоцировать существенный приток в активы безопасности. Как стало известно, высокий риск рецессии создает положительную асимметрию в профиле доходности драгметалла.
Как указали аналитики, потенциал снижения золота в сценарии «мягкой посадки» или дальнейшей агрессивности ФРС значительно меньше, чем потенциал повышения цены драгметалла в случае шока роста, который подтолкнет экономику США к рецессии.