Экономика США переходит к стадии спада?

Экономический бум — это период высокой экономической активности, подпитываемой денежной инфляцией. Это не обязательно предполагает устойчивый экономический прогресс. Фактически, большая часть достижений, как правило, сходит на нет во время последующего спада.

Прежде чем ответить на поставленный вопрос, стоит отметить, что изменение тенденции кредитных спредов (от сужения к расширению) — не единственное раннее предупреждение о том, что в экономике США начался переход от подъема к спаду. Еще одним ключевым сигналом является явная слабость Индекса промышленных металлов (GYX) по отношению к цене золота.

Другими словами, окончанию стадии бума будут предшествовать разворот тренда индикаторов кредитного спреда вверх, таких как индекс спреда с учетом опциона (HYIOAS), и разворот тренда соотношения GYX / золото вниз. Кстати, последний спад начался в октябре 2018 года и закончился в начале июня 2020.

Первый дневной график отражает динамику HYIOAS.

В начале июля этого года HYIOAS достиг самого низкого уровня за более чем 10 лет и приблизился к историческому минимуму. Он резко вырос примерно в середине июля, а затем вернулся к минимальному значению (по итогам позапрошлой недели он достиг отметки 3,2%).

Когда HYIOAS установит более высокий краткосрочный максимум и снова преодолеет отметку 4%, это будет сигнализировать о развороте кредитного спреда. Первым предупреждением станет движение выше уровня 3,5%.

На втором графике показано соотношение GYX / золото. Если линия на этом графике подтвердит пробой 200-дневной скользящей средней вниз, это станет еще одним сигналом перехода от бума к спаду.

Ни один из индикаторов, которые в прошлом всегда предупреждали о начале перехода от подъема к спаду в экономике США, еще не подал соответствующего знака, хотя соотношение GYX / золото может сгенерировать предупреждающий сигнал без значительного ослабления GYX по отношению к золоту.

Это означает, что экономический подъем в США, начавшийся во втором квартале 2020 года, остается в силе. Более того, при нынешнем положении дел, похоже, до начала перехода от бума к спаду есть как минимум несколько месяцев.