Адам Шарп: искусство валютной войны

Руководство Китая сейчас прилагает усилия для увеличения роли юаня как резервной валюты и платежного средства. В частности, страна стремится воспользоваться недавней волатильностью рынка облигаций США.

Недавняя резкая волатильность на рынке казначейских облигаций США знаменует собой переломный момент.

профессор финансов в ведущем китайском университете Ян Чанцзян

В статье в South China Morning Post Ян написал:

Раньше мы считали торговые расчеты ключевым фактором интернационализации юаня, но теперь фокус сместился на то, может ли юань служить активом-убежищем. Это возможность, которой мы должны воспользоваться.

Китайский юань как «актив-убежище»? Это было бы удивительным развитием событий, но на эту возможность стоит обратить внимание.

Китай поглощает золото и пытается интернационализировать свою валюту. Они явно планируют что-то крупное, поэтому наша задача как инвесторов — попытаться разнюхать, что это может быть. Любое изменение в мировом валютном порядке будет иметь огромные последствия для всех классов активов, поэтому мы должны быть внимательны.

Китай бросает вызов SWIFT

SWIFT — это контролируемая США международная банковская система обмена сообщениями, которая обеспечивает глобальные платежи и торговлю.

SWIFT — это основа международных финансов с доминирующей долей рынка.

Однако у Китая есть перспективный конкурент. Она называется Трансграничная межбанковская платежная система (CIPS). В отличие от SWIFT, которая представляет собой всего лишь приложение для обмена сообщениями, облегчающее банковское общение, CIPS также имеет встроенный платежный механизм.

CIPS быстро растет. В 2024 году она обработала транзакций на сумму 175 триллионов юаней ($24 триллиона долларов), что на 42% больше по сравнению с прошлым годом.

Китай является крупнейшим торговым партнером с более чем 120 странами мира, и все большая доля этой торговли ведется в юанях, а не в долларах.

На инфографике ниже вы можете увидеть, как с 2000 года Китай стал крупнейшим торговым партнером для большей части мира. Страны, которые считают США своим крупнейшим торговым партнером, обозначены синим цветом, а Китай — красным.

Несмотря на доминирование Китая в торговле, многие страны по-прежнему неохотно используют китайскую валюту в качестве резервного актива и платежного механизма.

И хотя Китай стал доминировать в продаже физических товаров, основной экспорт Америки (доллары) по-прежнему силен. Старые привычки умирают с трудом. Доллар доминировал так долго, что потребуется много времени, чтобы это изменилось.

Золото и меняющийся валютный порядок

Президент Трамп, похоже, хочет более слабого доллара, поэтому возникает вопрос, может ли это быть потенциальной областью, где Америка и Китай могли бы найти общий язык.

В то же время Трамп явно хочет, чтобы доллар оставался мировой резервной валютой. И эти две цели не обязательно противоречат друг другу.

После Соглашения Плаза 1985 года, когда США намеренно девальвировали доллар до 50% по отношению к другим основным валютам, доллар оставался королем валют.

Таким образом, есть путь, по которому Трамп может как ослабить доллар, что стало бы стимулом для наших экспортеров, так и сохранить его статус главной резервной валюты мира. Но не заблуждайтесь, это хождение по тонкому льду. Один неверный шаг и ты под водой.

Тем временем мировые центральные банки продолжают увеличивать свои золотые резервы ошеломляющими темпами. И в этом году в США уже поступило до 2000 тонн золота. Очевидно, что в мировом валютном ландшафте происходит что-то странное.

Интригу добавил загадочный пост Трампа на Truth Social на этой неделе, где президент США отметил, что правила устанавливает тот, кто владеет золотом.

Впервые за долгое время денежный мировой порядок меняется. Эпоха господства фиатных валют уходит.

Мы продолжим следить за ситуацией и сообщать о новостях. Тем временем я советую выделить значительную долю вашего портфеля на золото, серебро и акции горнодобывающих компаний.

Неважно, как пройдут следующие несколько лет и десятилетий, единственное, в чем я уверен, так это в том, что драгоценные металлы будут играть все более важную роль. Денежный хаос только начинается, и золото и серебро станут основными бенефициарами.