2008 год и сегодня: сходства и различия
Процентные ставки
Процентные ставки являются одним из любимых инструментов Федерального резерва для влияния на экономику. До того, как рынок жилья рухнул в 2008 году, процентные ставки были высокими, чуть более 5%, что давало ФРС достаточно возможностей для маневра. В попытке стимулировать слабеющую экономику процентные ставки были снижены на 3% в период с сентября 2007 года по апрель 2008 года.
К сожалению, сегодняшние рыночные условия значительно менее благоприятны. Процентные ставки уже были на болезненно низком уровне, когда экономика начала ухудшаться. Вместо того, чтобы снизить ставки, чтобы дать толчок экономике, ФРС должна двигаться в противоположном направлении, болезненно повышая ставки.
Долг
Государственный долг, который является еще одним важным индикатором общего состояния экономики, в 2008 году также был в гораздо лучшем положении. Незадолго до экономического коллапса он колебался около $8 триллионов долларов, что в то время казалось смехотворной суммой.
Однако склонность правительства к расходам продолжала выходить из-под контроля. За последние 14 лет государственный долг увеличился почти в четыре раза и достиг невероятных $30 триллионов долларов.
Инфляция
Инфляция, пожалуй, является наиболее фундаментальным и точным показателем состояния экономики. Придерживаясь тенденции, уровень инфляции в 2008 году был на самом деле довольно здоровым по сравнению с сегодняшним днем. Он составлял около 3,8%, что чуть выше целевого годового уровня инфляции ФРС в 2%.
Напротив, в настоящее время мы наблюдаем уровень инфляции в 8,5%, что даже не раскрывает полной картины. Мы получаем более четкое представление о реальном состоянии инфляции, когда включаем в уравнение затраты на энергию, жилье и продукты питания. С учетом этих факторов уровень инфляции вырос до более чем 18%.
Золото
Еще одним важным отличием финансового кризиса 2008 года от текущей экономической ситуации является реакция правительств и институтов. Когда пузырь на рынке жилья лопнул, не произошло масштабного сдвига в сторону золота и других драгоценных металлов. Отдельные инвесторы, безусловно, подкрепили свои вложения более стабильными активами, но в глобальном масштабе этого не произошло.
Сегодня мы наблюдаем гораздо более преднамеренный институциональный переход к золоту. Центральные банки по всему миру стремятся увеличить свои запасы золота, чтобы стабилизироваться против растущей волатильности рынка и увеличить свое влияние на резервную валюту. Только в апреле центральные банки добавили в резервы почти 20 тонн золота.
Золото не всегда реагирует молниеносно
Поскольку рыночные условия продолжают ухудшаться, а основные институты делают шаги в сторону золота, многие инвесторы задаются вопросом, почему цена на золото не выросла вместе с инфляцией. Хотя инфляция и золото обратно пропорциональны, обычно существует задержка между бушующей инфляцией и стремительным ростом спот цены на золото.
В течение 2008 года стоимость золота выросла всего на 2,8%, что является хорошим показателем по сравнению с рынком в целом. Настоящая прибыль, полученная в результате колоссального финансового краха, пришла только через несколько лет. За следующие четыре года цена на золото взлетела почти на 80%. Можно ожидать, что такая же запоздалая реакция произойдет после нынешнего экономического кризиса.
Центральные банки, учреждения и розничные инвесторы увеличивают свои вложения в драгоценные металлы в качестве защиты от инфляции. На протяжении веков золото доказывало, что оно сохраняет богатство даже во время серьезных экономических спадов.