Инвестиции в драгоценные металлы: в какой драгметалл лучше инвестировать

Почему именно драгоценные металлы стали активом-убежищем

Давайте рассмотрим на примере золота. Именно его выбирают в качестве инвестиции не только частные лица, но и центральные банки во время геополитической нестабильности. Можно выделить следующие причины его популярности в качестве средства сохранения/тезаврации капитала:

1. Золото — «актив безопасности». Ваши деньги на счетах можно арестовать или подвергнуть санкциям, а золото, которое хранится в месте, о котором знаете только вы, является более безопасным инструментом для сохранения капитала. Например, если бы 300 млрд долларов из ЗВР России были размещены не на банковских счетах в ведущих западных банках и депозитариях за рубежом, а в виде физического золота в хранилище Банка России, их не удалось бы заблокировать. Риски потери/ареста/дефолта многократно возрастают во времена (гео)политической неопределенности и обострения международной напряженности.

2. Защита от девальвации. В государстве и финансовой системе, обремененном большими долговыми обязательствами, всегда имеется риск внезапной девальвации валюты — поскольку девальвация сжигает долги. Государству и банкам гораздо проще погашать большой долг обесценившимися деньгами. Представьте себе, что вы сняли все свои деньги со своих сберкнижек в 1991 году (советскими рублями), и купили на них золото. В 1992 году произошла денежная реформа и гиперинфляция, из-за чего номинальная стоимость вашего золота (уже в российских рублях) выросла на порядки. Таким образом, золото позволило вам сохранить ваши сбережения, несмотря на произошедшие политические и финансовые катаклизмы.

3. Долгосрочный тренд роста цены золота. Золото растет и в долгосрочной, и в среднесрочной перспективе. Если посмотреть на перспективу, скажем, последних пяти лет, можно увидеть, что актив постепенно дорожает по мере ускорения кризисных тенденций в международной политике.

4. Диверсификация портфеля. Проще говоря, это распределение ресурсов таким образом, чтобы минимизировать ущерб от возможных рисков. Драгоценные металлы не зависят от стоимости других активов, например, акций и облигаций. И, когда рынок начинает лихорадить, золото, как правило, растет по причинам, указанным выше, тем самым обеспечивает баланс и компенсирует потери в другом классе активов.

5. Глобальный спрос. Драгоценные металлы используются в различных отраслях промышленности, от космических технологий (пленкой золота покрывают космические аппараты для защиты от ультравысоких температур) до стоматологии и ювелирных изделий.

6. Высокая ликвидность. Инвестиции в золото: в монеты, слитки, обезличенные металлические счета и т.д., легко конвертировать в деньги. И банки, и официальные дилеры, в том числе Золотой Запас, покупаютдрагоценные металлы, причем у дилеров часто можно получить более выгодные условия.

Как можно инвестировать в драгоценные металлы

Существует несколько способов вложения в драгоценные металлы, каждый из которых имеет свои особенности, преимущества и риски. Рассмотрим основные варианты.

Покупка физических драгоценных металлов

Имеется в виду в первую очередь инвестирование в монеты и слитки. В целом критерии у них схожие: это активы, которые оцениваются по весу чистого драгоценного металла, не облагаются НДС. Инвестиционные монеты не имеют сложного дизайна, выпускаются большими тиражами, содержание чистого металла в разных номиналах имеет соотношение с тройской унцией. Так, например, золотой «Георгий Победоносец» представлен следующими номиналами:

• 25 рублей — 3,11 г чистого золота, примерно 1/10 тройской унции;

• 50 рублей — 7,78 г и ¼ тройской унции;

• 100 рублей — 15,55 г и ½ тройской унции;

• 200 рублей — 31,1 г, тройская унция.

Многие выбирают вкладываться в физические активы, так как они всегда в вашем распоряжении. Но такой способ инвестиций требует дополнительных затрат на их хранение и обеспечение безопасности.

Обезличенные металлические счета (ОМС)

Если совсем просто, это инвестиции в драгоценные металлы без физического владения ими. Вы просто открываете счет в банке, выбираете металл, покупаете нужное количество и следите за котировками. Плюсы: не нужно думать, где хранить активы, минимальный порог входа от 0,1 г, легко менять соотношение активов или конвертировать их в деньги.

Минусы такого инвестирования:

• нельзя переводить металлы в другой банк, все операции проводятся только в одном;

• разница между покупкой и продажей (спред) может меняться банком произвольно;

• получить физический актив, например, золотой слиток, можно в редких случаях;

• ОМС не подпадают под страхование вкладов.

Биржевые фонды (ETF) и ПИФы

ETF или Exchange Traded Funds — инвестиционные биржевые фонды, в данном случае работающие с драгметаллами. Инвестор покупает не сам металл, а пай (долю) в фонде, который в свою очередь покупает золото, серебро и другие металлы, повторяя динамику цен на них. Среди примеров ETF: «Первая — Фонд Доступное золото» (SBGD) АО УК «Первая», «Т-Капитал Золото» (TGLD) ООО «Т-Капитал» и другие. Приобрести или продать пай можно на Мосбирже.

ПИФ — тоже фонд, который состоит из паев, но в отличие от ETF, на бирже ими не торгуют. Купить пай можно только у управляющей компании.

По данным «Коммерсантъ», за осень 2024 года, несмотря на падение российского фондового рынка, лучшую динамику (доход до 35-44 %) показали ПИФы и ETF, инвестирующие в золото.

Плюсы ПИФов и ETF:

• низкий порог входа — стоимость пая может начинаться от 10-20 руб.;

• легко инвестировать — все происходит онлайн за пару кликов;

• физического металла на руках нет, а это значит, не нужно переживать о хранении.

Минусы:

• у вас нет на руках физического металла, только доля в фонде;

• нужно платить комиссию фонду;

• фонд может попасть под санкции, и тогда срок получения денег откладывается.

Фьючерсы и опционы

Это инструменты для активных опытных трейдеров, которые позволяют спекулировать на изменении цен. Если кратко, фьючерс — контракт, согласно которому покупатель берет на себя обязательства купить, а продавец — продать актив, в данном случае драгоценные металлы, через определенный срок в будущем по заранее согласованной цене. Опцион, в отличие от фьючерса, дает право купить и продать актив, но не обязывает к действиям, т.е. от сделки можно отказаться.

Инвестируя таким образом, можно использовать более сложные стратегии и зарабатывать на изменении стоимости активов. Минусы: высокая волатильность и необходимость глубокого понимания рынка.

Акции компаний, добывающих драгоценные металлы

Это один из вариантов инвестировать в драгметаллы, не покупая их физически. Вы вкладываетесь в акции компаний, которые занимаются добычей золота, серебра или платины. На российском рынке, например, известны акции «Полюс» (на момент написания статьи 15 тыс. руб. за акцию), Лензолото (15 тыс. 200 руб.) и т.д. Плюсы такого способа: возможность получить дивиденды, вероятная высокая доходность, которая может быть даже выше, чем прибыль от роста цен на драгметаллы. Минусы: вы покупаете не драгметалл, а долю в бизнесе и несете все риски, связанные с ним. Т.е. даже если цены на золото или серебро растут, возможны убытки из-за санкций, роста налогов и других факторов.

В какой металл лучше инвестировать

Прогноз корректируется ежегодно и зависит от текущей геополитической ситуации в мире, рисков для устойчивости банковской и политической системы, а также от спроса на конкретный драгоценный металл. Давайте посмотрим, что прогнозируют аналитики на 2025 год.

Компания Heraeus Precious Metals, один из мировых лидеров на рынке драгметаллов, считает, что 2025 год будет годом новых рекордов для золота. Предполагаемая цена на золото: 2950 $, рост продолжится ввиду дальнейшего снижения процентных ставок ФРС и перспективы падения доллара. Сохраняются геополитические риски, кроме того, многие из предлагаемых новым президентом США Дональдом Трампом инициативы могут снова разжечь инфляцию. В США сохраняется значительный бюджетный дефицит, продолжает расти государственный долг и платежи по процентам. Признаков сокращения госрасходов не наблюдается, поэтому велика вероятность ослабления доллара, что в конечном итоге поддержит рост цен на золото.

Еще интереснее ситуация с серебром. По мнению экспертов Heraeus, по динамике роста в 2025 году оно может превзойти золото. На данный момент соотношение между серебром и золотом примерно 88-90/1 (на день написания статьи 30,8 $ за унцию серебра/2719,9 $ за унцию золота). Есть вероятность, что это соотношение может резко измениться и, по самым смелым прогнозам, дойти до исторического 15/1. Максимальную цену для серебра на 2025 год прогнозируют в 40 $ за унцию. Среди причин для такого значительного роста называют дальнейшее снижение процентных ставок ФРС, несмотря на риск рецессии, дальнейшее ослабление доллара и рост спроса на драгметалл в промышленном секторе, в первую очередь для производства солнечных батарей.

Предложение платины по-прежнему в дефиците по сравнению со спросом, особенно со стороны автомобильных компаний, поэтому цена на нее будет держаться в диапазоне 850-1220 $ за тройскую унцию, но уровня спроса недостаточно, чтобы спровоцировать сильный рост. По палладию предполагается падение спроса, так как автомобили с бензиновым двигателем постепенно вытесняются электромобилями, а в автокатализаторах на первый план выходят триметаллические (Tri-Metal, разработка компании BASF), где палладий заменяют платиной без ущерба для качества выбросов. Heraeus прогнозирует диапазон цены на палладий 800-1200 $ за унцию.

В целом, если вы решите использовать драгоценные металлы в инвестиционном портфеле, выделяйте для них 15-20 % от общей стоимости активов. Из этой суммы 50 % отводится золоту, 20 % серебру, оставшиеся 30 % приходятся на платину и палладий. Такое соотношение считается оптимальным для диверсификации рисков.