Некоторые из инвесторов, только начинающие осваивать рынок, могут задаваться вопросом: а для чего вообще нужно золото? В конце концов, этот драгметалл не считается одним из самых популярных классов активов. (Надо сказать, что сейчас к золоту относятся с большим уважением, чем в начале 2000-х, когда никто не знал о его полезности, но этот актив до сих пор считается необычным).
Итак, почему же опытные инвесторы считают, что у каждого в инвестиционном портфеле должно быть немного золота, но для чего и сколько? На этот вопрос отвечает Джон Степек, инвестор, автор и исполнительный редактор MoneyWeek, в статье «Руководство для начинающего инвестора в золото», перевод которой мы предлагаем Вашему вниманию.
Распределение золота и активов
Золото — странный актив. Мне нравится все упрощать и вам советую. Когда я думаю о распределении активов, в идеале я делю портфель на акции, облигации (долговые расписки), собственность, наличные средства и золото.
Три класса из упомянутых выше оцениваются на основе дохода, который они будут приносить с течением времени. Наличность в банке обеспечит проценты и «выборочность», т.е. гибкость действий, когда появится возможность. Но золото ничего не делает. Оно не приносит доход. На деле, вы платите за то, чтобы хранить его. Тем не менее, на протяжении веков золото использовалось в качестве средства сбережения. Почему?
Люди часто утверждают: «Золото имеет ценность только потому, что другие верят в эту самую ценность». Это правда, но она применима к чему угодно, так как это суждение слишком поверхностно. На самом деле они имеют в виду: «Да, но вместо золота вы можете приобрести перья павлина, блестящие раковины или волшебные бобы».
Но это не правда. Если вы хотите найти нечто, что сможет служить средством сбережения в течение очень длительного периода времени, то мало что может заменить золото. Взгляните на периодическую таблицу — в ней более 100 элементов. И из них золото лучше всего подходит для сохранения стоимости.
Вы не можете с такой же легкостью обладать газом или жидкостью, поэтому элементы, пребывающие в данном состоянии при комнатной температуре, выбывают из игры. Большинство других веществ слишком подвержены разного рода реакциям: многие металлы, например, ржавеют или тускнеют. Средство сбережения бесполезно, если со временем оно разрушается. Довольно быстро вы обнаружите, что золото лучше прочих выполняет свою работу. Этот драгоценный металл очень красив, ковок и достаточно редок, чтобы быть ценным, но не настолько, чтобы быть непрактичным для использования в качестве средства обмена. Его легко транспортировать из одного места в другое.
Золото не разлагается. Любой удачливый металлоискатель может найти золотой клад возрастом в тысячу с лишним лет, и он будет стоить почти столько же, сколько стоил раньше. Выражаясь короче: золото ценно, так как людям необходимы способ для сохранения и средство обмена, т.е. деньги, и желтый благородный металл наиболее точно соответствует этому описанию.
Другая причина держать золото состоит в том, что никто не определяет его ценность. Акции хороши, пока компании, которым они принадлежат, не обанкротятся. Облигации привлекательны, если только заемщик не вернет вам деньги. Наличные в банке удобны, пока не обесценится валюта или не обанкротится банк, или то, и другое вместе. Земельная собственность является идеальным средством сохранения ценности в долгосрочной перспективе. Однако этот актив немобилен, и факт обладания в конечном итоге надежен в той степени, в какой надежна правовая система, подтверждающая это. Или ваша собственная способность защитить недвижимость от лица или правительства, которые хотят ее отнять.
Золото это просто золото. И если у вас есть золотые монеты, их ценность ни от кого не зависит.
Золото имеет тенденцию расти в мрачные времена
По этой причине мы и советуем выделить долю инвестиционного портфеля на желтый металл. В зависимости от индивидуальных обстоятельств, в него можно вложить приблизительно 5-10% от общей суммы. Как актив, золото ведет себя отлично от других, почему и стоит того, чтобы быть включенным в портфель. Когда стоимость остальных активов падает, золото растет — и наоборот.
Тем не менее, в некоторых случаях золоту стоит отдать должное. Как правило, оно показывает себя с лучшей стороны, когда, например снижается реальная процентная ставка.
Что это значит? Уровень инфляции растет быстрее, чем могут выдержать процентные ставки. Это происходит по нескольким причинам, и в основном это указывает на более глобальные экономические проблемы. Уровень инфляции может повышаться, в то время как процентная ставка снижается. Обычно это происходит во время стагфляции экономики, достаточно слабой для того, чтобы центральный банк смягчил денежно-кредитную политику одновременно с ростом цен. Подобная ситуация наблюдалась в 1970-х.
Другой пример: инфляция падает, но процентная ставка снижается быстрее, что указывает на попытки центробанка предотвратить разрушительный дефляционный период. Или инфляция может расти, но процентная ставка будет повышаться медленнее, что сигнализирует об угрозе перегрева экономики и обесценивания валюты.
Золото также выигрывает, когда инвесторы обеспокоены по поводу платежеспособности и контрагентского риска в рамках финансовой системы. У золота нет контрагента, поэтому оно так привлекательно, когда никто не уверен, кому можно доверять.
Теперь понятно, почему люди часто считают золото активом «апокалипсиса». Оно имеет тенденцию показывать хорошие результаты, когда вокруг все плохо, в то время как большинство активов прибыльны только при благоприятных экономических условиях. Но в этом и заключается смысл диверсификации — быть готовым ко всему.
Существует множество вариантов для покупки золота. Вы можете приобрести физическое золото в виде монет или слитков и хранить его самостоятельно. Для этого, вероятно, понадобится сейф, и об этом необходимо сообщить в страховую компанию, занимающуюся страхованием вашего жилья. Также физическое золото можно держать вне дома.
Более того, существуют золотые биржевые инвестиционные фонды (ETF). Это биржевые финансовые инструменты, обеспеченные золотом, находящимся в хранилищах.
Я хотел бы отметить, что, говоря о золоте, мы имеем в виду непосредственно металл. Акции золотодобывающих компаний могут приносить прибыль, когда цена золота повышается, но, добавляя их в портфель, вы должны рассматривать их как акции, а не само золото.