Доходность золота и перспективы инвестиций в 2021 году

Не всегда инвестиции в золото приносят желаемую прибыль. Существует два самых распространенных подхода к этому драгметаллу. Одни люди с сомнением относятся к доходности золота, считая его анахронизмом, лишним для современной экономики и не способным приносить дивидендную процентную прибыль. Иные же называют этот драгметалл «истинными деньгами», дающими надежную защиту от инфляции и кризиса.

Как ни странно, эти два мнения почти не оспаривают друг друга. Просто они справедливы в разное время при различных экономических условиях. Сегодняшняя направленность цены золота говорит о том, что драгметалл снова в тренде. А высокая доходность золота делает инвестиции в него перспективными и выгодными в обозримом будущем.

Инвестиции в золото защитят от инфляции

Представлять об инвестициях в золото только как о способе защиты от инфляции не совсем правильно. С данной целью многие охотнее используют акции компаний и облигации. Это подтверждает опыт последних четырех десятилетий. Так, долларовая цена золота в период с 80-ых годов прошлого столетия до 2001-го года снизилась вдвое. При этом покупательная способность американской национальной валюты упала на 57%. Получается, что вопреки среднему ежегодному обесцениванию доллара на 4%, доходность золота оказалась отрицательной, и в течение 21,5 года его владельцы не только не получили защиту от подорожания товаров и услуг, но и потеряли около 78% своих капиталов.

Однако уже в следующее десятилетие цена золота увеличилась всемеро, сравнявшись с общим индексом подорожания. В это же время средняя скорость инфляции не превышала 2,4%. Объясняется данный факт высоким уровнем действительных процентных ставок, учитывающих инфляционную составляющую. На заре 80-ых годов прошлого века ключевая процентная ставка Федрезерва США составляла 20%. При этом доходность десятилетних американских государственных облигаций достигала 9%. Прибыль от инвестиций в данный сектор рынка могла доходить до 5% в год при совершенной надежности актива. Рост индексного показателя S&P 500 также отличался стабильностью и обеспечивал годовую прибыль, измеряемую двузначным процентным числом. На фоне этого доходность золота выглядела бледно, и драгметалл для большинства людей был бесполезным в качестве инструмента инвестиций, перейдя в разряд анахронизмов и пережитков.

Доходность золота и других защитных активов снизилась вместе с обвалом доткомов в 2000-ном году. После этого на рынке ценных бумаг возобладал медвежий тренд, сохранявшийся 2 года. Произошло быстрое снижение действующих процентных ставок, а цена золота вместе с его востребованностью пошли вверх. Сегодня наблюдается похожая картина. Регуляторы ведущих государств практикуют меры количественного смягчения для поддержки экономического роста. Прибыль от инвестиций в государственные облигации Соединенных Штатов Америки едва компенсирует инфляционные показатели, колеблющиеся вокруг отметки 2%. На фоне этого мы наблюдаем увеличение продолжительности цикла экономического роста и максимальные за всю историю значения индексного показателя S&P 500. Все перечисленное предполагает близость грядущей рецессии со значительной просадкой рынка ценных бумаг перед началом очередной фазы роста. Данная ситуация благоприятствует росту доходности золота и оправдывает инвестиции в этот драгоценный металл.

Зависимость доходности и цены золота от геополитики

С 80-ых по 90-ые годы прошлого столетия на мировой арене утверждалось доминирование Соединенных Штатов Америки. Расширялась глобализация. Произошел развал СССР. А Китайская Народная Республика еще не вступила в стадию экономического рывка. Отличительной чертой геополитической ситуации в мире являлась однополярность. Несмотря на имеющиеся недостатки, такая система несла инвесторам и определенные выгоды. Главный мировой полисмен в лице США успешно поддерживал единые для всех игроков правила. Направлений для инвестиций было достаточно, и это пространство постоянно расширялось за счет новых рынков. Но доходность золота при этом падала.

В XXI веке геополитическая ситуация стала обостряться. Спусковым крючком для этого стали террористические акты 11 сентября 2001 года. Удивительно, но именно с этого момента цена золота стала расти. Начали формироваться новые политические силовые центры, такие как Российская Федерация, Индия, Европейский Союз и КНР. Активно стали появляться ростки антиглобализма, свидетельствующие о переходе мира в новое геополитическое состояние.

Многополярность стала диктовать другие рыночные законы, имеющие региональные отличия. А конкурирующие между собой сверхдержавы все чаще становились причиной нестабильности в политике и экономики, а также прямых военных конфликтов. Снижение лидирующей роли Соединенных Штатов наглядно иллюстрирует изменение их доли в мировом ВВП. До начала нового тысячелетия этот показатель в среднем составлял около 21%. В наши дни это уже 15%, и наблюдается дальнейшая нисходящая динамика. Одновременно китайская составляющая уже достигла 19% и продолжила свой рост.

Инвестиции в золото и дедолларизация

Не так давно, само слово «дедолларизация» вызывало улыбку скепсиса. Однако, по причинам, описанным выше, смещение доллара с пьедестала главной резервной валюты мира вполне возможно. Поскольку Соединенные Штаты Америки все чаще злоупотребляют своим финансовым положением, используют его против других государств, откровенно шантажируя их, идет активный поиск альтернативной замены доллару.

Золото вполне может стать такой альтернативой. Российский Центробанк, опережая события, уже увеличил процентную составляющую желтого металла в своих международных резервах до 20%. Сейчас примеру России следует КНР и другие развивающиеся страны. Востребованность драгметалла со стороны регуляторов существенно поддерживает уровень доходности золота и цены золотого рынка. Согласно прогнозам, рост объема инвестиций в золото будет продолжаться.

Цена золота и валютные войны

Беспрецедентные меры монетарной поддержки экономик со стороны ведущих регуляторов и мягкая кредитно-финансовая линия увеличили общемировое долговое бремя до астрономического объема $400 триллионов. Напомним, что совокупный годовой ВВП всех стран не превышает $80 триллионов. Скоро этот мыльный пузырь из ничем не обеспеченных денег должен будет лопнуть. Чтобы хоть как-то исправить ситуацию, правительства, пользуясь опытом прошлых кризисов, могут прибегнуть к девальвации своих валют. Бывший глава Белого Дома, Дональд Трамп, не раз обвинял другие государства в воровстве у США путем целенаправленного снижения национальных валютных котировок. Нельзя исключать того, что однажды ФРС примет решение девальвировать и сам доллар, что неизбежно приведет к мировой войне валют. На доходности золота подобное развитие ситуации должно сказаться положительно.

Массовые инвестиции в золото могут превратить его в товар Гиффена

На рынке существует такое понятие, как «Товар Гиффена», обозначающее актив, востребованность которого возрастает вместе ростом стоимости. Массовость инвестиций в золото может привести к такому эффекту. Так уже было с 2001-го по 2011-ый год.

Цена золота увеличивалась, и поток инвестиций в золото рос вместе с ней. Поэтому стоимость желтого металла достигла новых исторических максимумов, и доходность золота побила все мыслимые рекорды. После этого наступила неизбежная коррекция, золотой рынок откатился и успокоился на целых несколько лет.

Современная динамика цены золота говорит о возможности повторения описанной ситуации.

Доходность золота и ситуация с серебром

Условия для долгосрочного восходящего тренда цены золота сегодня идеальны. Но есть еще так называемое «золото для бедных».

Что с серебром и стоит ли смотреть в его сторону? Обычно подорожание серебра происходит с опозданием. Но если это случается, то увеличение доходности и цены золота может не поспеть за динамикой серебряного рынка. Однако последующий спад, из-за присущей серебру волатильности, также может оказаться значительным.

Каковы перспективы инвестиций в золото

Если в прошедшем десятилетии на рынках «правили» ценные бумаги, покупка которых приносила спокойствие, то предстоящие 10 лет центральное место должен занять драгметалл. Доходность золота и интерес к нему со стороны инвесторов будут расти, а приобретение данного физического актива обеспечит надежную защиту и прибыль.