В то время как банки и коммерческие компании якобы активно продают золото, хедж-фонды сократили свою чистую длинную позицию до 62 тысяч контрактов, что всего на 33 тысячи выше минимума марта 2021 года, когда золото впервые достигло дна на отметке $1.675 долларов.
Эти данные отчета COT были актуальны 10 мая, когда золото торговалось на уровне $1.841 доллар. С тех пор драгоценный металл упал до $1.797 долларов, а это означает, что фонды, вероятно, снова сократили свои чистые лонги.
Хотя это не гарантирует, что крупный минимум неизбежен — чистая позиция фондов может стать короткой до того, как дно будет достигнуто, — это сигнализирует о том, что минимальное значение уже близко, особенно с учетом перепроданности индекса относительной силы (RSI) около 30.
Это также кое-что говорит о данных CFTC по позициям банков: они прячут большие чистые длинные позиции в категорию «Other Reportables», чтобы создать впечатление, что шортов в категории «Swaps» гораздо больше, чем есть на самом деле.
На графике ниже показаны чистые лонги Swaps и Other Reportables вместе.
Обратите внимание, что их совокупная чистая короткая позиция в размере 54 тысячи контрактов является почти зеркальным отражением чистой длинной позиции хедж-фондов в 62 тысячи контрактов.
На основе этого анализа можно сделать вывод, что худшее уже позади, даже если золоту еще есть куда падать. Разворот вверх уже не за горами.
Серебро
Фонды имеют самую низкую чистую длинную позицию — почти нулевую — с середины 2019 года.
Чистые лонги банков тоже близки к нулю.
Если добавить Other Reportables, появляются лонги!
Таким образом, позиционирование достаточно нейтрально для крупного минимума или, по крайней мере, здорового отскока. Прежде чем цены на золото и серебро достигнут дна, фонды еще могут открыть короткие позиции, а банки — длинные, но в любом случае ключевой минимум близок, и до него, возможно, осталось всего одно падение.