То, что произошло в конце прошлой недели, возможно, лишь подтвердило, что золоту пришло время сиять. Я вижу, как складываются отличные условия для золота и золотых акций на фоне экономики и геополитического ландшафта.
Рынки ожидают, что центральные банки прекратят повышение ставок
Данные индекса потребительских цен США за июль (опубликованные в прошлую пятницу вечером) показали небольшое снижение до 8,5%, что ниже июньского показателя в 9,1%.
Конечно, это все еще намного выше мандата в 2–3%, установленного для себя Федеральной резервной системой США.
Но давайте немного отвлечемся от ФРС. По крайней мере, инфляция, наконец, движется в правильном направлении. Хотя при таких темпах может пройти еще год, прежде чем инфляция вернется к целевым уровням.
Но стоит помнить, что мандат на инфляцию учитывает долгосрочную инфляцию, а не годовые показатели.
Противоречивые сигналы, тот же результат
Тем не менее, рынок уже пронюхал об этом, в результате чего в прошлую пятницу буквально все на рынках США выросло.
Индекс Доу-Джонса поднялся более чем на 400 пунктов (1,27%), S&P 500 — на 70 пунктов (1,73%), NASDAQ — на 250 пунктов (2,09%), а золото добавило почти $15 долларов (0,7%).
Даже индекс доллара США немного вырос.
Интересно, что нефть подешевела до $91,46 доллара за баррель, то есть чуть более чем на 2,5%.
Это тот тип движения рынка, который вроде как намекает на возвращение бычьего рынка.
Эх, если бы только это было правдой.
Вспомните последнее заседание Комитета по открытым рынкам Федеральной резервной системы чуть более двух недель назад. Комитет заявил, что замедлит повышение ставок, потому что рынки и экономика в целом почувствовали давление ужесточения денежно-кредитной политики.
Кривая доходности казначейских облигаций США теперь сильно перевернута: доходность 1- и 2-летних облигаций торгуется выше, чем доходность 3–10-летних и даже 30-летних.
Это совсем не хороший знак. Перевернутая кривая доходности обычно предшествует рецессии.
И тот факт, что она довольно сильно инвертирована, говорит о том, что мы также должны готовиться к идеальному шторму. В конце концов, сочетание снижения делового и потребительского доверия, несовершенной глобальной цепочки поставок, рекордного уровня долга во всем мире и высоких цен на сырую нефть — жуткая смесь.
Хотя я не доверяю руководителям центральных банков, которые вряд ли когда-либо занимались бизнесом, не говоря уже о том, чтобы управлять глобальной экономикой, давайте отдадим им должное, поскольку они осознают, что их политика ухудшила ситуацию.
Вполне возможно, что крах фондового рынка может произойти после следующего заседания Федеральной резервной системы в середине сентября. Комитет мог бы даже приостановить повышение ставок, тем самым, по крайней мере, предоставив комитету правдоподобную возможность заявить, что все могло быть хуже, если бы не их политическая позиция.
Другими словами, помимо предстоящих рыночных проблем, остерегайтесь «газлайтинга» со стороны тех же людей, которые их и создали.
Так что, пока рынки растут, это может быть шансом для «умных денег» спокойно направиться к выходу, сбросив балласт на тех, кто действительно верит в возвращение бычьего рынка.
Золотая возможность
Акции золотых компаний хорошо выросли с конца июня до середины июля после резкой распродажи, при этом несколько крупных компаний отскочили примерно на 20% от своих минимумов.
Если вы посмотрите на юниоров, пара компаний выросли более чем на 30%, даже на 100% или более.
Хорошей новостью является то, что многие исследователи потратили последние несколько недель на то, чтобы подкопить немного денег на случай, если дела пойдут хуже, — это увеличит их шансы на выживание в будущем. Условия эксплуатации могут улучшиться по мере снятия ограничений и мандатов, что позволит компаниям запустить свои двигатели.
Так что, когда рынок акций начнет тонуть, золото вновь заявит о себе как об активе безопасности.
Это может сделать акции добытчиков самым популярным активом.
Если цены на сырую нефть продолжат снижаться, это действительно может дать золотым акциям необходимый импульс.
Кто знает, возможно, скачок будет вызван ослаблением экономики и, как следствие, снижением спроса, или политической уловкой администрации Байдена по истощению стратегических запасов нефти, чтобы увеличить свои шансы на предстоящих промежуточных выборах.
Но я могу и ошибаться. В этом случае нефть подорожает из-за падения уровня добычи, а отсутствие инвестиций на разведку и разработку приведет к панике по поводу будущего предложения. Это может еще больше подстегнуть инфляцию, оказав большее давление на рынки.
Вне зависимости от сценария золото и золотые акции только выиграют.