Ваш гид по инвестициям при Трампе

Такого рода активное распределение активов требует пристального внимания к перспективным деталям политики и их возможному влиянию на конкретные бизнес-модели. Не все акции будут хорошо работать при новой администрации. Но некоторые покажут себя блестяще.

Давайте сначала рассмотрим вероятную политику Трампа, а затем рассмотрим ее влияние на определенные акции и секторы.

Возрождение американской системы

Под руководством советников Трампа Роберта Лайтхайзера (бывшего торгового представителя США) и Питера Наварро (бывшего директора Управления торговой и производственной политики) Трамп будет следовать версии XXI века того, что изначально было известно как Американская система.

Американская система была изобретена в 1790 году Александром Гамильтоном и поддерживалась чередой президентов США и ведущих политических деятелей, включая Джорджа Вашингтона, Генри Клея, Джона Куинси Адамса, Авраама Линкольна, Уильяма Мак-Кинли, Кэлвина Кулиджа и Дуайта Эйзенхауэра.

Были противники, которые отдавали предпочтение аграрным интересам, а не производственным, включая первых членов того, что позже стало Демократической партией, таких как Томас Джефферсон, Джеймс Мэдисон и Джеймс Монро. Тем не менее, их финансовые неудачи, включая ликвидацию Первого банка Соединенных Штатов (раннего центрального банка с ограниченными полномочиями) и трудности с финансированием войны 1812 года, привели к успеху меркантилистских и производственных программ лидеров Американской системы. Американская система опиралась на следующие политики:

• Высокие тарифы для поддержки производства и высокооплачиваемых рабочих мест;
• Инвестиции в инфраструктуру (государственную и частную) для поддержки производительности;
• Сильная армия и флот для защиты США, но не для ведения иностранных войн;
• Центральный банк с ограниченными полномочиями для предоставления ликвидности торговле.

Государственные расходы были направлены на продуктивные проекты, такие как строительство каналов и дорог, а позднее — на поддержку железных дорог. Первые центральные банки были предназначены для надежного кредитования надежных субъектов (включая правительство США), а не для таких целей, как печатание денег, установление процентных ставок или «стимулирование». Всю программу можно было бы обобщить как надежные деньги, разумные инвестиции и сильная армия на службе высокооплачиваемых американских рабочих мест.

Американская система преобладала с 1790 по 1962 год с редкими периодами аграрного господства и некоторыми сбоями, такими как Гражданская война.

Начиная с Первой мировой войны, неолиберальное движение австрийских экономистов и либертарианцев начало продвигать глобалистскую политику открытых границ, открытых счетов капитала и свободной торговли.

Конечно, свободная торговля — это миф из-за субсидий и нетарифных барьеров. Сравнительное преимущество устарело, поскольку факторы производства очень мобильны.

У Тайваня не было сравнительного преимущества в полупроводниках в 1979 году, но сегодня они доминируют в мировом производстве. Они добились этого посредством тайваньской версии американской системы.

Напротив, неолибералы жили идеологической фантазией, в которой глобализм должен был заменить суверенитет. Как минимум, их целью было заключение суверенов в более крупную сферу многосторонних институтов, таких как МВФ, Всемирный банк, ВТО и Организация Объединенных Наций.

Начиная с Закона о расширении торговли 1962 года, Закона о торговле 1974 года и последовательных раундов в рамках Генерального соглашения по тарифам и торговле (сегодня ВТО), США приняли неолиберальный консенсус, включая резкое сокращение тарифов. Поскольку рабочие места перемещались за границу, чтобы воспользоваться дешевой рабочей силой, капитал следовал за ними в виде прямых иностранных инвестиций.

Результатом стало опустошение американского производства, стагнация заработной платы, замедление роста, увеличение задолженности и череда неудачных войн. Политика открытых границ Байдена-Харрис соответствует неолиберальным взглядам на конец суверенитета, но является похоронным звоном для американских рабочих мест и социальной сплоченности.

Трамп, Лайтхайзер, Наварро и другие вернут США к славным дням до 1962 года с возрождением Американской системы.

Иностранные компании смогут свободно продавать товары американцам, но только если они будут произведены в США. Это приведет к волне входящих инвестиций в США, сокращению торгового дефицита, укреплению доллара и более высоким зарплатам для американских рабочих. Более высокие зарплаты увеличат реальные доходы, стимулируют потребление, уменьшат неравенство доходов и расширят налоговую базу, чтобы помочь сократить дефицит без повышения налоговых ставок.

Портфель Трампа

Секторы, которые выиграют от возвращения американской системы, включают:

• Бурение, добыча и переработка нефти и природного газа. Этот сектор выиграет от политики Трампа «бури, детка, бури», включая увеличение аренды федеральных земель, увеличение бурения на шельфе, пополнение Стратегического нефтяного резерва, новые трубопроводы и расширение мощностей нефтеперерабатывающих заводов.
• Добыча полезных ископаемых (золото, серебро, медь, литий). Промышленные металлы будут пользоваться повышенным спросом в связи с расширением производства в США. Драгоценные металлы будут востребованы в качестве хеджирования от геополитической неопределенности и как нецифровое хранилище богатства.
• Оборона и национальная безопасность. Это особенно выгодно подрядчикам в сфере обороны и разведки с обширными программами НИОКР. США не нужно больше устаревшего оружия; им нужно более новое и более сложное оружие, чтобы идти в ногу с высокотехнологичными системами, которые использует Россия. ИИ станет ценным инструментом в анализе разведданных, особенно из открытых источников (OSINT).
• Автомобильное производство. Иностранные производители столкнутся с огромными тарифами. Это будет включать мексиканских производителей, которые являются прикрытием для Китая. Соглашение между США, Мексикой и Канадой (USMCA) будет изменено по мере необходимости для учета тарифов.
• Криптовалюта. Трамп ослабит ограничения SEC и другие нормативные ограничения на майнинг, распространение и использование криптовалют.
• Банковское дело и финансы. По мере роста экономики банки получают прибыль как посредники без необходимости высокого кредитного плеча и высокого риска.
• Грузоперевозки и авиалинии. Эти секторы выиграют от более низких цен на нефтепродукты, такие как дизельное и авиационное топливо (в основном керосин).

Секторами, которые будут работать хуже в новой администрации Трампа, будут крупная фармацевтика и крупное сельское хозяйство под девизом «Сделаем Америку снова здоровой».

Роберт Ф. Кеннеди-младший возглавит эти усилия. Илон Маск также возглавит усилия по повышению эффективности правительства, что нанесет ущерб прибыли государственных подрядчиков в таких секторах, как здравоохранение, образование и Green New Scam (включая производителей электромобилей и ветряных мельниц). Инициативы DEI (Разнообразие, равенство и инклюзивность) зачахнут и умрут. Портфели, которые активно инвестируют в Китай или используют показатели ESG (Экологическое, социальное и корпоративное управление), будут работать хуже.

Обязательно инвестируйте соответствующим образом на фоне грядущего возвращения американской системы.