Прогноз рынка золота и серебра: в моде биткойн

Торговля на Comex в целом была спокойной: снижение цен обычно наблюдалось в начале торгового дня, а во второй половине они росли.

Эта модель предполагает, что банки маркет-мейкеры проявляют осторожность в увеличении своих коротких позиций ближе к концу дня.

Хедж-фонды сократили чистые длинные позиции на Comex до 30.861 контракта (согласно последнему отчету COT от 28 сентября), как показано на следующем графике.

Это примерно треть долгосрочного среднего объема чистых лонгов, поэтому текущая позиция говорит о перепроданности. Кроме того, по сравнению со снижением длинных позиций, начиная с рекордного максимума в августе 2020 года, цена золота держится лучше, чем можно было бы предположить, учитывая действия хедж-фондов. Эта относительная сила является бычьим знаком.

Текущее укрепление биткойна возобновило дебаты о криптовалюте и золоте. Согласно JPMorgan:

Рост инфляционных опасений среди инвесторов возродил интерес к биткойну как способу защититься от инфляции. Возможно, привлекательность биткойна как средства защиты повысилась из-за того, что в последние недели золото никак не отреагировало на усиление опасений по поводу инфляции.

Эту взаимосвязь иллюстрирует следующий график, который показывает цену биткойна в унциях золота и курс золота в долларах США.

Очевидно, что биткойн превзошел золото. И после обвала весной и летом криптовалюта снова вырвалась вперед. Простой посыл JPMorgan заключается в том, что в период роста ценовой инфляции биткойн является предпочтительным средством защиты. Институциональные инвесторы покупают биткойн в погоне за прибылью вместо того, чтобы действовать, руководствуясь обоснованным анализом. Более того, регулирующие органы США стремятся узаконить криптовалюту путем разработки системы регулирования. Но здесь необходимо учитывать психологию и факты.

Есть два очевидных фактора, влияющих на биткойн. Первый из них — это страх инвесторов упустить возможность. А второй — интерес со стороны тех, кто разбирается в обесценивании фиатных валют, и миллениалов, которые следили и поддерживали криптовалюту по мере относительных темпов выпуска.

Последний пункт отражает общественное понимание последствий того, что государственные расходы и денежная масса вышли из-под контроля. Миллениалы начинают осознавать перспективы покупательной способности бумажных валют. Но это осознание еще не закрепилось в умах широкой публики, которая, скорее всего, прибегнет в такому способу хеджирования, как инвестиции в физическое золото. И если бумажные валюты будут уничтожены или даже стабилизированы, либо биткойн потеряет цену (золото станет деньгами), либо лопнет самый большой пузырь в истории спекуляций.

Охотники за миражом криптовалют поступят правильно, если отбросят шумиху и должным образом углубятся в понимание денег. Золото на протяжении всей истории было настоящими деньгами, которые всегда возрождались, когда фиатные валюты терпели неудачу. Нет фиатных денег, нет электричества, нет биткойнов.