Удержится ли золото на уровне $4.000 долларов, если в октябре повысят процентные ставки?

Тем не менее, аналитики сырьевых рынков полагают, что уровень поддержки в $4.000 долларов устоит, поскольку Федеральная резервная система (ФРС) вряд ли пойдет на повышение ставок всего за неделю до промежуточных выборов в США, которые состоятся в 2026 году.

В аналитической записке, опубликованной в среду, Райан Маккей, директор по стратегии на сырьевых рынках в TD Securities, отметил, что неспособность золота преодолеть уровень сопротивления в $4.200 долларов побудила управляющих спекулятивными фондами закрыть свои длинные позиции, а разочаровывающие данные по инфляции лишь усугубили ситуацию.

Эти систематические продажи остаются тем фактором на рынке драгоценных металлов, который продолжает оказывать заметное давление на золото.

Впрочем, он добавил, что другие фундаментальные опоры рынка золота остаются прочными и должны обеспечить надежную поддержку на отметке $4.000 долларов, которая стала важным техническим уровнем.

Помимо ожиданий краткосрочного повышения ставок и систематических продаж, сохраняются значительные объемы позиций, открытых на основе макроэкономических прогнозов; также остаются высокими приток средств в биржевые фонды (ETF) и спрос со стороны центральных банков.

Эти потоки капитала обеспечивают мощную поддержку золоту, и мы ожидаем, что они останутся значительными, особенно в диапазоне $4.000-$4.100 долларов.

Экономисты и аналитики подчеркивают, что главный вопрос для рынков заключается в том, является ли инфляция настолько серьезной, чтобы вынудить ФРС повысить процентные ставки уже в этом месяце. Традиционно, стремясь избежать обвинений в политической предвзятости, Федеральная резервная система воздерживается от изменения ставок непосредственно перед выборами.

Однако, учитывая, что общий индекс потребительских цен за 12 месяцев (по сентябрь включительно) вырос на 3,6%, рыночные ожидания вновь меняются. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки в текущем месяце оценивается рынком почти в 44%. До публикации отчета по индексу потребительских цен рынок закладывал в прогнозы лишь 21-процентную вероятность такого «ястребиного» шага.

Аналитики TD Securities, специализирующиеся на инструментах с фиксированной доходностью, не ожидают, что Федеральная резервная система повысит процентные ставки в конце этого месяца; впрочем, это вовсе не означает, что золото в ближайшее время ждет резкое восстановление.

По прогнозам канадского банка, процентные ставки останутся высокими в течение более длительного периода из-за сохраняющегося инфляционного давления.

Хотя мы не ожидаем повышения ставок в октябре — несмотря на то, что рыночные ожидания по этому поводу заметно выросли, — более сильные экономические показатели указывают на риск дальнейшего повышения ставок в ближайшие месяцы, что продолжит оказывать на них давление в сторону роста.

Экономисты указывают, что рост базовой инфляции осложняет экономические перспективы. По их словам, дело не только в высоких ценах на энергоносители, которые временно подталкивают вверх потребительские цены: инфляционное давление проникает в экономику более глубоко.

Инфляционное давление выходит за рамки сектора энергетики, а это означает, что путь к достижению целевого показателя инфляции может оказаться непростым, что, в свою очередь, потребует сохранения высоких процентных ставок. Последние данные усложняют принятие решения ФРС в этом месяце, поскольку путь к ценовой стабильности становится все более тернистым.

Джеффри Роуч, главный экономист LPL Financial

Алекс Купцикевич, старший аналитик компании FxPro, полагает, что цены на золото останутся в диапазоне между уровнем поддержки в $4.050 долларов и уровнем сопротивления в $4.200 долларов.

Высокие цены на нефть, доходность казначейских облигаций и сильный доллар оказывают давление на драгоценный металл. В то же время высокий инвестиционный спрос и закупки золота центральными банками не дают ценам обвалиться.

Тем не менее, он добавил, что инвесторам стоит обратить внимание на комментарии члена Совета управляющих Федеральной резервной системы Кевина Уорша, которые прозвучат в ходе дискуссии в четверг — в рамках ежегодных встреч Международного валютного фонда и Группы Всемирного банка в Бангкоке.

На фоне ускорения индекса потребительских цен (CPI) «ястребиная» риторика представителя ФРС может привести к падению цен ниже отметки $4.000 долларов.

Оле Хансен, глава отдела стратегии на товарных рынках в Saxo Bank, в своем сообщении в социальных сетях отметил, что не ожидает повышения процентных ставок Федеральной резервной системой в октябре, однако добавил, что комитету предстоит действовать в весьма узких рамках.

Поскольку инфляция вновь демонстрирует признаки устойчивости, ФРС может оказаться в непростом положении: ей придется, с одной стороны, поддерживать свою репутацию борца с инфляцией, а с другой — избегать обвинений во вмешательстве в политику.

Для золота серьезным вызовом остается сочетание роста реальной доходности, укрепления доллара и перспектив ужесточения денежно-кредитной политики, хотя долгосрочный инвестиционный спрос по-прежнему обеспечивает рынку определенную поддержку.