Центральные банки потеряли контроль над рынками?

Сводка экономических прогнозов (SEP) показала, что средний прогноз предусматривает дальнейшее увеличение на 1,25% к концу года.

Еще 75 базисных пунктов на встрече 1-2 ноября и 50 базисных пунктов на встрече 13-14 декабря. Затем прогнозы показывают дальнейшее увеличение на 25 базисных пунктов в следующем году, прежде чем ФРС оставит ставку без изменений, а затем начнет снижать ее в 2024 году.

Центробанки уже потеряли контроль над рынками

В заявлении действительно признается, что военный конфликт между Россией и Украиной вызывает огромные трудности для людей и экономики.

Военный конфликт и связанные с ним события создают дополнительное повышательное давление на инфляцию и сказываются на мировой экономической активности. Комитет очень внимательно относится к инфляционным рискам.

Сложность заключается в том, что центральные банки не имеют никакого контроля над проблемами предложения, и их единственная реакция — удушение спроса для удовлетворения ограниченного предложения.

Кроме того, подход к повышению процентных ставок не нацелен на секторы, а распространяется на всю экономику в целом.

Хотя финансовые рынки реагируют на повышение процентных ставок очень быстро и во многих случаях ориентированы на будущее, т. е. фондовые рынки снижаются до повышения ставок, требуется от 6 до 12 месяцев, чтобы все последствия повышения процентных ставок достигли широкой экономики.

Ложь, наглая ложь и статистика могут ввести в заблуждение. Уровень безработицы в США является одним из основных показателей, которые ФРС использует для измерения рынка труда.

Предостережение заключается в том, что человек без работы должен активно искать работу в течение последних четырех недель, чтобы считаться безработным. В противном случае они не учитываются как участники рабочей силы.

Другими словами, из-за того, как рассчитывается уровень безработицы, он может быть «искусственно занижен».

Люди «выпадают из показателей рабочей силы» вместо того, чтобы считаться безработными.

Процент населения в рабочей силе не восстановился до доковидного уровня, то есть в рабочей силе стало меньше людей.

Количество занятых в США в процентах от населения также не восстановилось до доковидного уровня. Таким образом, может оказаться, что ФРС считает, что рынки занятости сильнее, чем они есть на самом деле, из-за вводящей в заблуждение статистики.

И поскольку ФРС хочет повышать процентные ставки до тех пор, пока рынок труда не рухнет, возможно, они повышают ставки, основываясь на плохой статистике.

Игра «Кто же виноват?» продолжается

Есть много причин, по которым люди не возвращаются на рынок труда. Самые высокие показатели вакансий в сфере здравоохранения и гостиничного бизнеса.

Уровень выгорания медицинских работников во время/после COVID заставляет многих переходить в другие сектора или предпочитать повышать свое образование, оставаться дома или досрочно выходить на пенсию вместо возвращения в этот сектор.

Высокий уровень выгорания медицинских работников в сочетании со средней зарплатой от $48.000 до $65.000 долларов для фельдшера в Нью-Йорке, где среднемесячная арендная плата приближается к $4.000 долларов, приводит к тому, что вакансий в этом секторе больше, чем соискателей.

Неравенство в оплате труда было очень давней проблемой в США. По данным Forbes, зарплата среднего генерального директора S&P 500 в настоящее время в 299 раз превышает зарплату среднего сотрудника.

Для сравнения, в 1950 году средний генеральный директор зарабатывал в 50 раз больше, чем средний сотрудник. В нынешних пост-ковидных условиях высокая инфляция созрела для того, чтобы американские сотрудники требовали более высокой заработной платы.

ФРС хочет снизить спрос, заставив домохозяйства и предприятия с более высокими доходами сократить свои расходы, не подталкивая домохозяйства с более низкими доходами еще дальше в кроличью нору бедности.

Пауэлл отметил, что именно домохозяйства с более низкими доходами больше всего страдают от инфляции, но также и домохозяйства с более низкими доходами больше всего страдают от более высоких процентных ставок. Кроме того, домохозяйства с более низкими доходами еще больше страдают от высокого уровня безработицы.

Согласно прогнозам SEP, ФРС действительно ожидает, что экономический рост замедлится.

При более высоком уровне безработицы, прогнозируемом на отметке 4,4%, это означает более 1 миллиона дополнительных безработных в Америке. И все же инфляция значительно превышает целевой показатель ФРС в 2%.

Высокая инфляция и растущая безработица имеют сильные параллели с началом 1980-х годов. Добавьте к этому администрацию США, которая винит всех, кроме себя, в существующих проблемах, и в голову сразу приходит Джимми Картер.

ФРС опоздала с инфляцией, с повышением ставок, с количественным ужесточением (сокращением баланса), не опоздает ли она теперь с признанием того, насколько высокие процентные ставки влияют на замедление экономического роста?

И два квартала отрицательного экономического роста в США в первой половине года и катастрофические объявления о доходах от FedEx уже являются показательными; но не только в США наблюдаются такие проблемы — глобальное замедление экономики уже близко!

Когда экономический рост замедлится, политики переложат вину на центральные банки.