Цена серебра достигла дна?

Могли ли драгметаллы уже сформировать минимумы, а тренд — развернуться? Вполне. Как и все изменения тренда, это можно увидеть только с течением времени. Но на COMEX часто можно найти признаки перемен, и некоторые из них уже явили себя.

Начнем с коротких позиций по крупному серебряному ETF SLV. Растущее число шортов отражает ставку розничных и институциональных трейдеров на снижение цены серебра в ближайшие месяцы, и это почти всегда хороший противоположный индикатор. Почему? Потому что этот тип коротких продаж отражает погоню «горячих» денег за умирающим трендом.

Где были продавцы, когда серебро торговалось на уровне $28 долларов? Их не было, и вместо этого «горячие» деньги держали длинные позиции. Теперь они переметнулись на «короткую сторону», и уже одно это кое о чем говорит.

Теперь давайте взглянем на последний отчет COT, чтобы оценить, как обстоят дела с позициями крупных игроков. Начнем с отчета, где трейдеры делятся на категории «Коммерческие компании» и «Крупные спекулянты». Коммерческие трейдеры почти всегда держат чистую короткую позицию по серебру, в то время как спекулянты предпочитают длинную, но не в этот раз.

На момент закрытия COMEX 6 сентября, когда серебро торговалось на отметке $18,14 доллара, чистые шорты крупных спекулянтов составляли 12.784 контракта, а общая короткая позиция насчитывала 64.498 контрактов. При 5.000 унций/контракт это 64.000.000 унций чистой короткой позиции и 322.500.000 унций общей короткой позиции. И этих унций у спекулянтов нет. Они шортят бумажные активы COMEX.

Это означает, что в какой-то момент они будут вынуждены выкупить и покрыть эти короткие позиции, потому что у них нет серебра для поставки по потенциальному запросу покупателя.

В прошлом шорты крупных спекулянтов достигли пика в 22.409 контрактов 28 мая 2019 года, а исторический максимум в 28.974 позиции был достигнут 4 сентября 2018.

При взгляде на отчет, где данные разбиты на более мелкие категории, нужно обязательно отметить, какие организации держат эти чистые короткие и длинные позиции. Хедж-фонды в настоящее время держат короткие позиции по 24.742 контрактам на серебро (около 124.000.000 унций). Это около 15% годового мирового предложения и, опять же, серебра у них нет.

С другой стороны находятся «Своп-дилеры». Что такое своп? Фьючерсный или опционный контракт. А кто ими «торгует»? Банки-маркетмейкеры. А кто это? Например, JP Morgan и Bank of America. И эти «своп-дилеры» держат чистые лонги в размере 21.787 контрактов. Как вы думаете, какая сторона выиграет в долгосрочной перспективе?

И, наконец, давайте посмотрим на краткосрочный график, где цена серебра снова пытается закрепиться выше 50-дневной скользящей средней. Поскольку какое-то время цена формировала более низкие минимумы, ключевым сигналом достижения дна станет более высокий максимум. В данном случае это движение выше пикового значения середины августа $21 доллар.

Когда серебро окажется выше этого уровня, а затем преодолеет $22 доллара для дальнейшего подтверждения, можно будет считать, что тренд официально развернулся.

А пока просто следите за моделью более низких минимумов и максимумов и ждите разворота.

Серебро скоро нащупает дно, в этом вы можете быть уверены. Это просто вопрос времени. Год был тяжелым. но все может измениться в одно мгновенье, и следующее ралли, вызванное смягчением политики ФРС, будет значительным.